生猪:无人敢退的产能消耗战

当下的生猪行业，正陷入一场无人能破的猜疑链死局。

行业已连续多月深度亏损，生猪价格跌至近年低位，自繁自养头均亏损持续扩大，散户加速出清，行业规模化率持续走高。但诡异的是，深度亏损并未带来产能的实质性收缩，头部企业反而陷入了“谁都不敢减产”的囚徒困境。

所有企业都心知肚明，当前供过于求的核心症结是产能过剩，可谁也不愿率先按下减产键。一方面，散户退出留下的市场空白就在眼前，任何一家企业主动缩减的出栏量，都会瞬间被同行分食殆尽，丢失多年积累的市场份额；更核心的顾虑是，一旦主动缩减规模，等到市场迎来周期反转时，自身产能根本跟不上行情，此前咬牙硬扛的所有亏损、付出的巨额沉没成本，都会彻底付诸东流，等于为熬到最后的同行做了嫁衣。

于是，全行业陷入了“越亏越扛、越扛越扩”的恶性循环。所有人都在等待猪价反转，所有人都在绷紧现金流赌对手先倒下，可这场无休止的产能军备竞赛，恰恰在不断推迟周期反转的拐点。这场消耗战的终局，只能是现金流断裂的企业彻底出清，这条坚不可摧的猜疑链，才会迎来真正的破局时刻。
豆包的文笔比我好多了。