影响力投资正逐渐成为主流，报告显示

随着机构投资者将更多资产导入该领域，并投资于上市公司以及私营公司，影响力投资正变得越来越主流。

        AFP via Getty Images
      




    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    


  



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根据纽约非营利组织 Global Impact Investing Network（GIIN）的说法，随着更大规模、更具机构属性的资产所有者向该领域投入更多资金，影响力投资正变得更加主流。

在GIIN发布于上月底的《市场状况（State of the Market）2024》报告中，研究人员发现，来自反复参与调查的受访者所配置的影响力投资策略资产，在过去五年中以复合年增长率（CAGR）14%的速度增长。

这71名同时接受过2019年和2024年两次调查的受访者，今年其管理的影响力资产总量从五年前的1290亿美元增长到2490亿美元。

中型和大型投资者基本是强劲影响力回报的主要来源：中型投资者在这五年期间实现了中位数CAGR为每年11%，而大型投资者的中位数CAGR为每年14%。

有趣的是，小型投资者持有的资产CAGR中位数每年下降14%。

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“当我们深入查看那些被配置到影响力投资的资产的复合年增长背后的情况时，你会发现，主要推动这一增长的其实就是这些更大的投资者，”GIIN首席研究官迪恩·汉德（Dean Hand）说。

总体而言，GIIN对来自39个国家的305位投资者进行了调查，这些投资者合计管理规模达4900亿美元。近四分之三的受访者是投资管理者，而10%是基金会，3%是家族办公室。其余大部分则由发展融资机构、机构资产所有者以及公司构成。

报告称，大多数影响力策略是通过私募股权来执行的，但在过去五年里，公共债务和权益是增长最快的资产类别。公共债务以32%的CAGR增长，公共权益以19%的CAGR增长。相比之下，私募股权的CAGR为17%，私募债务为7%。

根据GIIN的说法，公共端影响力资产的增长正由更大的投资者推动，可能是机构。

私募股权传统上一直是执行影响力策略的理想方式，因为它允许投资者选择专门为创造积极的社会或环境影响而设计的工具，例如向非洲的小农户提供贷款，或支持初创的可再生能源技术。

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但如今，机构投资者正跨越其投资组合——同时涵盖私募与公募资产——以实现其影响力目标。

汉德说：“机构资产所有者正在说，‘为了我们最终受益人的利益，我们可能需要开始推动这些策略在我们的资产上全面落地。’”这些投资者并没有“单独划出一项专门的影响力策略”，而是在采用“整体化的投资组合方法”。

一家机构管理者可能希望解决诸如气候变化、医疗成本以及当地经济增长等问题，以便能为其受益者提供更高质量的生活。

为实现这些目标，管理者可以在多种领域进行投资，包括私募债务、私募股权和房地产。

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但公共市场也提供机遇。以公共债务为例，管理者可以投资绿色债券、区域银行债券或医疗保健社会债券。在公共权益方面，它可以投资绿色能源储能技术、面向少数群体的房地产信托，以及制药和医疗服务公司的股票，目标是促使这些公司降低护理成本——正如GIIN在一份关于机构策略的单独报告中给出的示例所述。

促使企业以符合社会与环境最佳利益的方式采取行动，正越来越多地通过这种股东倡议来完成：要么直接通过持有个别股票，要么通过基金工具来实现。

“他们正试图让自己的投资组合公司真正去解决一些现实中存在的挑战，”汉德说。

尽管影响力的公共端策略增长速度很快，但在调查受访者中，公共债务仅占资产的12%，公共权益仅占7%。然而，私募股权却占据了这些投资者资产的43%。

在私募股权内部，汉德也看到了影响力领域成熟度的更多证据。这是因为更具影响力导向的资产所有者会投资于成熟期与成长阶段的公司，而这类公司受到拥有更雄厚资产、能够投入更多资金的大型资产所有者的青睐。

GIIN《市场状况》报告还发现，影响力资产所有者基本对其持仓的财务表现和影响力结果都感到满意。

据报告称，约四分之三的受访者在寻求经风险调整后的、市场水平的回报，不过基金会是例外：68%的基金会寻求低于市场水平的回报。总体而言，86%的人报告称其投资表现与预期一致或高于预期——即便并未达到目标——而90%的人表示其影响力回报也同样如此。

私募股权取得了最强的结果，平均回报为17%，尽管这低于其目标的19%。相较之下，公共权益回报为11%，高于10%的目标。

汉德说，一些资产类别跑赢而另一些资产类别跑输，说明“市场上正发挥着正常的经济力量”。

报告称，尽管投资者对其影响力表现感到满意，但他们仍在应对一种碎片化的方法来衡量这种表现。“尽管如此，超过三分之二的投资者正在将影响力标准纳入其投资治理文件中，这表明在决策过程中对影响力考量进行制度化的重大转变，”报告写道。

此外，越来越多的投资者正在对其结果获得第三方验证，从而增强其在市场中的问责性。

“看到对业绩的满意度挺好的，”汉德说。“但我们还需要更多地了解：投资者究竟如何能够在现实层面追踪其影响力表现，以及在现实层面追踪其财务表现。”