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信觀点丨华爾街寫好劇本 輝达盛極而衰?
如果你还在怀疑AI是否只是一场泡沫,不妨先看一组数字:OpenAI的推理API token消耗量在过去一年暴增320倍。中国企业端的token用量半年内增长了263%。OpenRouter的每周跨模型token消耗在今年1月起再度陡然加速,近期已逼近每周21万亿。在这个时代还在怀疑AI需求的人,大概和2007年嘲笑iPhone的诺基亚高层属于同一物种,他们最终的归宿,是商学院教科书里的反面教材。
然而,市场最擅长的一件事,就是把“需求爆炸”这件板上钉钉的事实,和“谁来收割这场需求”这件悬而未决的豪赌混为一谈。这正是辉达(Nvidia)、博通(Broadcom)与整个AI算力版图最迷人、也最致命的断层线。
辉达的前方是星辰大海,但侧翼并非毫无威胁。博通正在做的事情,任何严肃的投资者都不该轻忽。辉达此刻的处境,像极了一个已经把所有对手甩开半圈的马拉松冠军,却开始在风中捕捉到身后愈来愈清晰的脚步声。
(节录)
徐立言 跨市博弈
原文请阅今日信报