大宗商品资讯：风险偏好交易推动油价上涨

（MENAFN- ING） 能源——油价在风险偏好上行中上涨，但和平谈判至关重要

油市受到更广泛的风险偏好上行动能提振，股市上涨，市场也提高了对美联储在12月10日降息的概率定价。结果是，ICE布伦特当日上涨了将近1.3%。不过，市场仍持续密切关注结束乌克兰战争的和平谈判将如何发展。据称，拟议的和平计划已出现重大变化，美国与乌克兰基本上是在起草一份新的计划。更具争议的议题，例如与领土相关的内容，将需要由特朗普总统与泽连斯基总统来敲定。显然，俄罗斯必须同意任何协议。对于油品市场而言，达成一项协议可能会消除显著的供给风险，使参与者在2026年之前将注意力放在偏空的供给基本面上。

昨日，欧洲天然气价格进一步承压，Title Transfer Facility（TTF）价格跌破30欧元/兆瓦时，触及自2024年5月以来的最低水平。乌克兰和平谈判在一定程度上拖累了价格，而12月的天气预报显示，经历最近一次寒潮后，气温将比常年更温和。近期更冷的天气使得欧盟的天然气库存下降得更快。如今库存已达79%满，低于5年平均的89%。市场中大型投资基金的净空头仍带来相当多的仓位风险，尤其是当我们进一步进入冬季时。目前来看，基金似乎认为供给前景较为充裕，且LNG（液化天然气）供应在增加。

金属——印尼镍冶炼厂削减产量

据彭博社报道，位于印尼、由中国控股的镍冶炼厂QMB New Energy Materials将至少削减两周的产量，因为其尾矿场几乎已满。印尼约占全球镍产量的60%。在中国投资推动下，该国的快速扩张正引发更严格的本地审查。其中大部分审查来自印尼不断扩大的高压酸浸（High-Pressure Acid Leaching，HPAL）板块。密集使用酸、高达的废料量以及复杂的尾矿储存方式引发了环境方面的担忧。这可能会影响未来项目的审批，并为印尼供给路径带来不确定性。印尼的镍战略高度依赖HPAL方法，该方法将大量低品位红土矿转化为电池级镍——这是电动汽车供应链的关键材料。

今年以来，镍是LME（伦敦金属交易所）表现最差的金属。年初至今价格下跌超过4%，全球市场正朝着2026年再次出现过剩的方向发展。然而，供给风险确实存在，因为印尼正逐步收紧对其采矿业的控制。

农业——可可价格小幅走低

昨日，伦敦可可价格受到进一步压力影响，在某个阶段，远月合约一度跌破每吨3,700英镑，并且交易价格达到自2024年1月以来的最低水平。近期，西非地区的天气整体对该作物较为有利。与此同时，科特迪瓦港口的强劲可可到港量表明供给前景正在改善。最新官方数据显示，科特迪瓦豆类到港量已经连续三周超过100,000吨。季初因从10月开始的开局偏慢，目前已接近去年同期的节奏。

据巴西咖啡出口商委员会（Cecafé）称，由于特朗普政府施加的严厉关税，巴西咖啡出口商可能至少需要六个月才能弥补他们无法运往美国的那些销量。有观点认为，自8月40%的附加费生效以来，巴西已从美国市场“扣留”约100万包货物。8月至10月，对美国的出口下滑51.5%至983.97k包。上周五，白宫宣布将把对巴西咖啡征收的40%关税上调（取消/提高？以原文为准：lift） 。

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