美股“七巨头”2026开局不利 市场预计短期内仍将维持震荡格局

在地缘冲突与行业不确定性双重冲击下，科技股2026年开局表现低迷，市场普遍预计短期内仍将维持震荡格局。

智通财经APP获悉，数据显示，一季度纳指累计下跌约7.1%，创下一年来最大季度跌幅。大型科技股全面走弱，“七巨头”全部录得下跌。其中，微软(MSFT.US)跌幅达23%，为2008年以来最差季度表现；Meta Platforms(META.US)下跌13%，为2022年以来最差季度。即便表现相对最好的英伟达(NVDA.US)，一季度仍下跌6.5%。

市场分析认为，中东冲突尤其是伊朗局势，是拖累科技股的重要因素之一。油价飙升打击投资者风险偏好，资金从高增长科技股撤出。同时，能源价格上涨可能导致通胀维持高位，从而限制利率下行空间，对成长股估值形成压制。

Sevens Report创始人Tom Essaye指出，冲突影响不仅体现在能源层面，还可能削弱中东资金对AI企业的投资意愿，尤其是来自阿联酋和沙特等地区的资本。

尽管周三纳指上涨超1%%，显示市场对冲突结束抱有一定预期，即便地缘风险缓解，科技板块仍面临内部挑战。

其中，人工智能投资规模成为市场关注焦点。包括Alphabet(GOOG.US,GOOGL.US)、亚马逊(AMZN.US)、Meta(META.US)及微软(MSFT.US)在内的科技巨头正投入数千亿美元建设AI基础设施。然而，在AI商业化路径尚未完全明确的情况下，这种高投入正在压缩自由现金流并提升风险水平，导致市场重新评估其估值。

分析人士指出，市场希望看到更具体的AI应用落地案例，而不仅仅是技术愿景。当前阶段，投资者更关注短期内AI需求是否足以支撑昂贵的数据中心建设。

在产业链层面，AI算力需求依然强劲。以英伟达为代表的芯片企业以及存储厂商均表示需求仍大于供给，但市场期待这一需求能在云计算收入中得到体现。

展望后市，科技股仍有潜在修复空间。FactSet数据显示，“七巨头”普遍目标价高于当前股价。例如苹果(AAPL.US)平均目标价约297.97美元，较最新收盘价仍有约17%的上涨空间；特斯拉(TSLA.US)目标价约410.63美元，对应约7%的上涨潜力。