以太坊的不舒服周期：为什么2025年没有按预期发展

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随着年内临近尾声而压力不断增加，以太坊的价格走势正日益偏离交易者在四年周期这一阶段通常预期的情况。

ETH并没有加速冲向新的历史高点，而是继续在主要阻力下方停滞不前，这引发了疑问：这一周期是否正在以不同方式展开。

为什么新高正在变得难以触及

从技术面来看，以太坊仍被限制在一处长期存在的阻力区之下，该区域在多个周期中多次否定过价格。周线图凸显了一个熟悉的模式：急剧上冲之后是同样激烈的回撤；当ETH接近上方区间时，买家很难维持动能。

据Ali称，这种结构并不支持“短期内将出现即将突破并冲向新高”的观点，尤其是在2月之前。

来源：https://x.com/alicharts/status/2000156814000980443

以太坊似乎并没有呈现平滑上行趋势，而是被锁定在一个宽幅的震荡区间。每一次试图夺回更高水平的尝试都会遭遇抛压，迫使价格回到区间中段的支撑附近。只要ETH不能果断翻转这一区域，市场在结构上仍偏中性，而不是彻底看多。

以历史标准衡量的以太坊弱势年份

Crypto Rover的数据为这种技术层面的犹豫提供了重要背景。从历史表现来看，以太坊目前正走在有记录以来的第二差年度表现轨道上。这与此前的周期形成了鲜明对比：在那些周期中，这一阶段往往带来了ETH一些最强的涨幅。

来源：https://x.com/cryptorover/status/2000265278970875934

月度收益数据表明全年动能不稳定，反弹往往很快就被急剧回撤所打断。以太坊并未对上行进行复利式的累积，而是2025年大部分时间都在回撤此前的上涨。这种表现说明，资本轮动、流动性状况以及更广泛的市场动态正在压制后续跟进，而不是在暗示该资产本身出现了彻底的走弱。

图表现在传递的信号是什么

图表结构指向一个仍在寻找方向的市场。关键的水平位继续充当枢轴：买家在较低支撑附近进行防守，而卖家在接近阻力时占据主导。这种收缩通常预示着更大的行情到来，但方向仍未明确。只要成交量无法放大、价格无法脱离该区间，ETH很可能仍将处于波动且令人两边（多头与空头）都感到挫败的状态。

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重要的是，过往周期表明，持续的盘整并不会否定长期上行。相反，它往往会推迟上行。缺少立刻出现的新高并不意味着失败，但确实会挑战关于时点的假设。

对ETH交易者而言更大的启示

以太坊当前的局面反映出一个比许多人预期更慢、更沉、更具争议的周期。结构性阻力依然完好无损，年度表现落后于历史常态，而动能尚未令人信服地重新站稳。然而，这种压缩阶段通常不会永远持续。

眼下，从图表来看，传递的是“耐心”而不是“预测”。以太坊并没有出现下跌破位，但也尚未准备好突破。当这种平衡最终发生改变时，这一波行情不太可能是微不足道的。