沃伦·巴菲特的股票，18年来年复合增长率达18.5%

沃伦·巴菲特通过发现、购买并长期持有伟大公司，成就了他传奇的投资生涯。一个例子是 Visa（V 1.15%），他在 2011 年首次为 Berkshire Hathaway 买入。

自 2008 年首次公开募股（IPO）以来，该股在计入资本利得和将股息再投资的情况下实现了 18.5% 的复合增长，总回报接近 2,300%。在此期间，它的表现比 S&P 500 高出超过 3 倍。

Visa 持续的卓越表现设定了非常高的门槛，因此值得检查该股票是否还能为你的投资组合带来同样强劲的长期回报。

图片来源：The Motley Fool。

Visa 是全球最大的支付处理网络，并且在数十年间从现金转向借记卡和信用卡的过程中获得了巨大的受益。Visa 的运作方式类似于收费站运营商：它向商户的支付终端与消费者的金融机构之间提供安全、可靠的连接，并收取费用。

抵消大数定律的影响

Statista 估计，今年全球数字支付可能达到 26.9 万亿美元。但 Visa 已成长为巨无霸：2025 年其总支付量达到 14.2 万亿美元。以 10% 的增速计算，意味着其网络上新增的支付量为 1.4 万亿美元。要在如此庞大的规模下继续维持增长并不容易。

为应对这一点，Visa 正在为增长超越其传统支付通道寻求空间。增值服务已经取得成功。这些包括支付工具、发卡解决方案、银行服务、欺诈管理以及数据分析。2025 年第四季度，Visa 的增值服务为 30 亿美元，占净营收的近 30%，同比增长 25%。

由于 Visa 的刷卡费主要是按比例收取的，因此随着通胀在时间推移中推高价格和交易价值，支付量可以继续上涨。即便交易活跃度放缓，这也为 Visa 的增长提供了天然的保底。稳定币可能会成为一个“黑天鹅”变量，但目前仍为时很早，而 Visa 以及其他既有巨头已经开始着手将它们整合进现有的支付网络中。

展开

NYSE: V

Visa

今日变动

（-1.15%）$-3.46

当前价格

$298.78

关键数据

市值

$576B

日范围

$293.91 - $305.00

52周范围

$293.91 - $375.51

成交量

291K

均量

8.2M

毛利率

78.02%

股息收益率

0.83%

过去的回报大概率不在牌面上，但没关系

投资者可能看不到未来继续实现 18.5% 的年化总回报。华尔街分析师估计，Visa 将在长期每年实现 12% 到 13% 的盈利增长。再加上 0.9% 的股息收益率，股价的年化总回报将落在 13% 到 14% 的区间。

该股票目前以 28 倍市盈率交易，值得注意的是低于其历史平均水平 34.5 倍，但同样地，Visa 太大了，增长自然会放缓一些。估值更低反映的是一家更成熟的业务。

Visa 是地球上最具主导地位的公司之一。从数学角度看，以 13% 到 14% 的复合增长在十年或二十年时间里依然会让你变得非常富有。只要投资者将预期调整为把当前估值视为新的常态，那么该股未来的表现应该会让股东非常满意。