是什么让可口可乐比百事可乐更具吸引力？

谈到作为投资的 Coca-Cola（KO 0.35%）或 PepsiCo（PEP 0.84%），我选择了 PepsiCo。不过，买入 Coca-Cola 有一个非常充分的理由。如果你正试图在这两家消费必需品巨头之间做选择，下面是你可能会站到 Coca-Cola 这一边的原因。

行业巨头与分红之王

在讨论差异之前，先强调一下 Coca-Cola 和 PepsiCo 之间的一些相似之处。首先，它们都是全球最大的消费必需品公司之一。它们拥有标志性的品牌，并且在行业内具备领先的分销、营销和创新能力。它们能够在实力上与彼此正面较量，坦率地说，也能与任何其他消费必需品公司一较高下。

图片来源：Getty Images.

Coca-Cola 和 PepsiCo 取得的成功的硬性证据在于：两者都是分红之王（Dividend Kings）。一家公司不可能凭空、意外地在 50+ 年里每年都提高股息。这需要强劲的商业模式，并且在好时光和坏时光都能执行得当。如果你像我一样热爱分红，那么无论哪一个都是不错的选择。

Coca-Cola 与 PepsiCo 的差异

你决定买哪一家，很大程度将取决于各自的具体商业模式。PepsiCo 强调多元化，其业务涵盖饮料、咸味零食和包装食品。我喜欢多元化的企业，因此我买了 PepsiCo。不过我也意识到，多元化可能会在一定程度上限制 PepsiCo 的增长速度。比如说，目前该公司的零食业务正努力适应不断变化的消费者购买习惯。这正在给整个业务带来逆风。

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NYSE: KO

Coca-Cola

今日变动

（-0.35%）$-0.27

当前价格

$75.78

关键数据

市值

$327B

当日区间

$75.26 - $76.25

52周区间

$65.35 - $82.00

成交量

6.2M

均量

19M

毛利率

61.75%

股息率

2.71%

与之相对，Coca-Cola 则是完全专注于饮料。这是一种风险，因为如果饮料销售疲弱，就没有任何业务可以进行对冲。不过，这也意味着当饮料表现良好（而且通常确实如此）时，Coca-Cola 能够在很大程度上胜过 PepsiCo。值得注意的是，尽管消费者购买习惯的变化给 PepsiCo 造成了拖累，Coca-Cola 的有机销售在 2025 年仍增长了 5%。而 PepsiCo 的有机销售仅增长了 1.7%。

如果你喜欢买入那些行业领先、且业绩表现良好的公司，那么在这组对比中，Coca-Cola 是显而易见的赢家。事实上，如果你要买入 PepsiCo（就像我做的那样），你需要对“扭转型股票”（turnaround stocks）有一定的胃口。

Coca-Cola 的收益率与估值很有吸引力

PepsiCo 的股息率大约是 3.7%。Coca-Cola 的收益率是 2.7%。这至少在部分上是因为 Coca-Cola 的业务表现更强。不过，Coca-Cola 的市盈率略低于其五年平均水平，表明这只股票仍然相对合理。别忘了，2.7% 的收益率远高于市场那极小的 1.1% 收益率。

如果你想持有一家估值相对合理、行业领先且表现良好的公司，并且其提供高于市场水平的股息，那么 Coca-Cola 就是适合你的股票。这并不是在贬低 PepsiCo；只是说明它并不适合每一位投资者。