民主党施压CFTC和伦理委员会关注预测市场内幕交易

（MENAFN- Crypto Breaking）国会中的两党推动正在敦促联邦监管机构遏制与预测市场相关的内幕交易风险。至少42名民主党国会议员在致商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克·塞利（Mike Selig）以及政府伦理办公室（OGE）的信中，敦促行政部门发布指导意见，要求联邦雇员在交易预测市场合约时不得使用非公开信息。此举发生在对Kalshi和Polymarket等平台进行更高强度审查的背景下；这些平台一直面临关于其市场如何可能被用于获取内幕信息的提问。

该信由“多起事件”引发，促使人们猜测联邦雇员可能在预测市场中存在内幕交易行为，信中要求CFTC和OGE发布适用于整个联邦劳动力的指导意见。在参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）办公室的一份新闻稿中强调了该请求。新闻稿强调需要明确规则，以防止政府工作人员在这些市场中利用内部信息。沃伦的声明指出，这类活动可能削弱公众信任，并带来监管违规风险。

在国会议员所引用的事件中，有报道称与地缘政治事件和政治进展相关的交易，包括对尼古拉斯·马杜罗（Nicolás Maduro）被捕的押注，以及与白宫新闻发布会时长相关的赌注。该信还提到了随后出现的、与对伊朗入侵以及阿亚图拉·哈梅内伊（Ayatollah Khamenei）之死相关的可疑交易报道，并将国家安全含义引入关于预测市场在联邦监管下如何运作的争论。国会议员将这些事件描述为发出信号，表明需要更强的护栏和执法机制。相关报道还提供了关于预测市场活动更广泛增长和审查的背景。

在他们的请求中，国会议员要求在4月13日前进行简报并提交书面回应，包括CFTC是否已调查或收到关于联邦雇员在预测市场上进行内幕交易的报告，以及该机构正在采取哪些步骤来识别并遏制此类活动。该推动明确旨在弄清监管者计划如何监测并执行市场中“合法参与”和“非法使用内幕信息”之间的界限。

要点

** 呼吁发布行政层面的指导以遏制联邦工作人员的内幕交易**：发出一项面向全政府范围的正式呼吁，警告不得使用保密信息在预测市场中进行交易。 ** 引用的事件被视为重新加强监管的导火索**：从对马杜罗被捕的押注到白宫简报时长的赌注不等；并伴随后续报道，指称与地缘政治事件和公共人员任用决策相关的可疑交易。 ** 被援引的法律框架：STOCK法案与衍生品属性**：国会议员认为，STOCK法案适用于预测市场活动，原因在于CFTC的观点——事件合约属于衍生品，可能带来潜在的财务后果。 ** 明确的截止期限与对透明度的要求**：该群体寻求在4月13日前进行简报并提供书面答复，包括是否正在进行任何调查或已采取哪些措施，以防止联邦雇员从事内幕交易。

监管框架与更广泛的影响

国会议员的来信侧重于这样一种观点：预测市场交易的是基于未来事件的合约，它们位于金融市场与公共治理之间的交汇点。他们援引《商品交易法》（CEA）框架，并指出CFTC将事件合约界定为衍生品——这种解读将使该类活动落入STOCK法案对政府官员内幕交易的禁止之下。STOCK法案最初由美国总统巴拉克·奥巴马（Barack Obama）于2012年签署成法，旨在澄清政府官员不得为个人利益使用具有重要性且非公开的信息。该信认为，CFTC的立场实际上是将内幕交易的禁止延伸至预测市场活动，这与STOCK法案的精神一致。

这种说法之所以重要，是因为它将预测市场的治理与一套长期存在的公共诚信监管机制联系在一起。如果监管者和立法者将事件合约视为STOCK法案下的衍生品，那么当联邦雇员掌握重要的非公开信息时，无论市场的私人平台语义如何，他们将被禁止参与这些市场。这种重新解读可能会收紧那些使用或监管预测市场数据的机构的合规义务，同时也会影响未来改革的起草方式。

平台回应与接下来需关注什么

随着审查力度上升，行业参与者已采取行动以强化护栏。Kalshi和Polymarket作为两家最大的预测市场平台，已宣布通过收紧参与者限制并引入新的保障措施，来遏制潜在的内幕交易漏洞。这些举措是在更广泛的行业讨论背景下推出的：讨论重点是如何将合法交易活动与可能泄露敏感信息的信号，或助长操纵的信号区分开来。为提供背景，先前报道强调了围绕内幕交易指控的持续争论，以及关于预测市场的监管路径，包括提出更严格控制措施和用户禁令。平台护栏体现出监管者称之需要正式澄清的这一问题，所做出的务实的早期回应。

该信中的示例凸显了为什么这些护栏并非仅是理论：涉及地缘政治押注、公共安全事件以及人员决策的事件，表明预测市场很快就可能变成用于传递信号或泄露敏感信息的渠道。监管者面临的挑战在于，在平衡预测市场的创新潜力——它们能揭示集体预期与风险——与防止不当披露和操纵的需求之间取得平衡。4月13日的监管回应截止期限将有助于判断后续是否会出现更正式的指导、规则制定或立法提案，从而可能影响这些市场在联邦体系内以及其之外的运作方式。

对投资者、用户与建设者意味着什么

对市场参与者而言，预测市场参与的风险评估正在发生变化，尤其是对与政府有关联或在政府工作的人士而言。如果监管者将更严格的指导写入规则，或扩大STOCK法案对预测市场的适用范围，那么投资者和交易者可能会看到更严格的资格标准、更严密的合规审查，以及更明确的披露预期。对建设者和平台运营方而言，这一发展信号着一种日益迫切的要求：需要实施强健的用户验证流程，对异常交易模式进行增强型监测，并就治理与风险控制提供透明沟通。日益清晰的监管环境也可能有助于将预测市场生态与传统衍生品市场对齐，从而在降低被滥用风险的同时，可能释放更广泛的机构参与。

在短期内，市场观察者应关注CFTC、OGE以及国会议员如何阐述关于防止内幕交易的预期。4月13日的简报截止期限可能会决定监管势头是否会转化为具体指导、定向的规则制定，甚至是新的立法提案——这些将进一步界定预测市场活动对联邦行动者以及私人参与者而言的边界。

随着预测市场在采用和规模上持续增长，“快速试验”与“强健治理”之间的矛盾仍将是一个决定性的主题。接下来的几周将揭示监管者是否更倾向于采用谨慎且界定清晰的框架，还是采取更广泛的路径，对这些市场中的内幕信息动态进行强力约束。

读者应留意正式的监管机构沟通以及任何阐明非公开信息保护的确切范围的立法举措，并关注平台如何落实国会议员所描述的护栏。执法预期与市场激励之间的一致性（或不一致）将决定2026年及以后预测市场中的投资与参与方式如何演变。

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