**英伟达**（NVDA +0.77%）近年来做出了许多重大动作，从推出最强大的人工智能（AI）芯片和系统，到成为首家市值达到4万亿美元的公司。这家科技巨头大约在十年前就明智地识别出了AI带来的潜在机会，并立志要在市场中占据主导地位。而这正是解锁成功的关键一步。英伟达的AI梦想成真了，因为它打造了覆盖完整AI产品线的组合，包括芯片、网络工具等，并将业务拓展到广泛的行业——从医疗保健到汽车。所有这些都转化为巨额的营收和利润。股价表现也随之而来：英伟达的股价在过去三年里飙升了500%。 但如今，英伟达股价正和其他此前领涨市场的股票一起举步维艰。这些AI类股票以及其他成长型标的至少在当下这种艰难的市场环境中暂时失宠。并且在这样的背景下，英伟达股价在13年来首次刚刚发生了某件事。下面是历史可能预示的下一步……图片来源：Getty Images。飙升的需求与收入--------------------------那么，首先我们来回顾过去几周英伟达的故事。如前所述，凭借其在AI市场中的地位，英伟达已成为股市与业绩方面的明星。公司在每个季度都谈到了高需求；而在2月份的财报中，英伟达表示全年营收同比大幅增长65%，至2150亿美元。 但这些好消息还不足以提振股价。投资者担心，AI支出是否会在当前节奏下长期持续；仅在今年，科技巨头就承诺将投入近7000亿美元建设基础设施。其逻辑是：支出可能会超过收入机会。投资者也在权衡伊朗战争对增长的影响，并且对美国的经济数据并没有过多的信心。所有这些都导致了过去三年里带来涨幅的成长型股票与相关行业出现回撤，并转向其他板块。这也拖累了英伟达股价，使其自今年年初以来一直下跌。展开NASDAQ：NVDA------------英伟达今日涨跌（0.77%）$1.35当前价格$175.75### 关键数据市值$4.2T日范围$174.75 - $177.3752周范围$86.62 - $212.19成交量168M均量181M毛利率71.07%股息收益率0.02%现在，这就把我前面提到的那一幕带出来了。英伟达最近在13年来首次做了一件事：其股价相对于前瞻性盈利预估的估值下调幅度，**S&P 500**。这是根据道琼斯市场数据（Dow Jones Market Data）所述。 英伟达与标普500----------------------英伟达最近跌至19倍的前瞻市盈率估值，而标普500的平均水平约为20倍。现在，让我们来看看历史对接下来可能发生的事怎么说。下面的图表显示：每当英伟达的市盈率（P/E）出现大幅下滑时，它通常都会继续站稳并再次攀升。 NVDA 市盈率（前瞻）数据来源：YCharts因此，如果历史的经验成立，英伟达股价可能不会在这种折价水平上维持太久。把这当作买入机会的成长型投资者，很快可能会在把目光转向成长预期后重新回到英伟达。根据FactSet数据，标普500对第一季度的预计增长率为13%。分析师预计英伟达本季度营收将飙升77%。 同样重要的是，需要注意的是：到目前为止我们所看到的证据支持一个长期AI增长故事的论点。在整个AI产业链中，从芯片设计者到云服务提供商以及软件巨头，所有公司都谈到了对AI产品与服务需求的飙升。如前所述，今年有几家主要科技公司承诺投入数十亿美元建设AI基础设施；这一举措意味着芯片订单可能实现惊人的增长。而AI客户也开始把AI应用到他们的需求之中——这种AI应用也需要算力。最后，英伟达在AI技术栈各个环节的实力，能够在AI故事展开的过程中为其提供充足的增长驱动因素。所以，历史表明英伟达的估值可能不会长期处于下行状态——这也让这只热门AI股票在回调时成为一次极佳的买入机会。
英伟达股票13年来首次出现此举。历史显示接下来可能会发生什么。
英伟达（NVDA +0.77%）近年来做出了许多重大动作，从推出最强大的人工智能（AI）芯片和系统，到成为首家市值达到4万亿美元的公司。这家科技巨头大约在十年前就明智地识别出了AI带来的潜在机会，并立志要在市场中占据主导地位。而这正是解锁成功的关键一步。
英伟达的AI梦想成真了，因为它打造了覆盖完整AI产品线的组合，包括芯片、网络工具等，并将业务拓展到广泛的行业——从医疗保健到汽车。所有这些都转化为巨额的营收和利润。股价表现也随之而来：英伟达的股价在过去三年里飙升了500%。
但如今，英伟达股价正和其他此前领涨市场的股票一起举步维艰。这些AI类股票以及其他成长型标的至少在当下这种艰难的市场环境中暂时失宠。并且在这样的背景下，英伟达股价在13年来首次刚刚发生了某件事。下面是历史可能预示的下一步……
图片来源：Getty Images。
飙升的需求与收入
那么，首先我们来回顾过去几周英伟达的故事。如前所述，凭借其在AI市场中的地位，英伟达已成为股市与业绩方面的明星。公司在每个季度都谈到了高需求；而在2月份的财报中，英伟达表示全年营收同比大幅增长65%，至2150亿美元。
但这些好消息还不足以提振股价。投资者担心，AI支出是否会在当前节奏下长期持续；仅在今年，科技巨头就承诺将投入近7000亿美元建设基础设施。其逻辑是：支出可能会超过收入机会。投资者也在权衡伊朗战争对增长的影响，并且对美国的经济数据并没有过多的信心。
所有这些都导致了过去三年里带来涨幅的成长型股票与相关行业出现回撤，并转向其他板块。这也拖累了英伟达股价，使其自今年年初以来一直下跌。
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NASDAQ：NVDA
英伟达
今日涨跌
（0.77%）$1.35
当前价格
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关键数据
市值
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日范围
$174.75 - $177.37
52周范围
$86.62 - $212.19
成交量
168M
均量
181M
毛利率
71.07%
股息收益率
0.02%
现在，这就把我前面提到的那一幕带出来了。英伟达最近在13年来首次做了一件事：其股价相对于前瞻性盈利预估的估值下调幅度，S&P 500。这是根据道琼斯市场数据（Dow Jones Market Data）所述。
英伟达与标普500
英伟达最近跌至19倍的前瞻市盈率估值，而标普500的平均水平约为20倍。现在，让我们来看看历史对接下来可能发生的事怎么说。下面的图表显示：每当英伟达的市盈率（P/E）出现大幅下滑时，它通常都会继续站稳并再次攀升。
NVDA 市盈率（前瞻）数据来源：YCharts
因此，如果历史的经验成立，英伟达股价可能不会在这种折价水平上维持太久。把这当作买入机会的成长型投资者，很快可能会在把目光转向成长预期后重新回到英伟达。根据FactSet数据，标普500对第一季度的预计增长率为13%。分析师预计英伟达本季度营收将飙升77%。
同样重要的是，需要注意的是：到目前为止我们所看到的证据支持一个长期AI增长故事的论点。在整个AI产业链中，从芯片设计者到云服务提供商以及软件巨头，所有公司都谈到了对AI产品与服务需求的飙升。如前所述，今年有几家主要科技公司承诺投入数十亿美元建设AI基础设施；这一举措意味着芯片订单可能实现惊人的增长。
而AI客户也开始把AI应用到他们的需求之中——这种AI应用也需要算力。最后，英伟达在AI技术栈各个环节的实力，能够在AI故事展开的过程中为其提供充足的增长驱动因素。
所以，历史表明英伟达的估值可能不会长期处于下行状态——这也让这只热门AI股票在回调时成为一次极佳的买入机会。