QDII基金“限购潮”来袭，跨境投资产品面临双重约束

【来源：环球网】

【环球网财经综合报道】近日，公募基金市场迎来跨境投资产品“限购潮”，于3月下旬呈现愈演愈烈之势。据交易所公告，包括标普500LOF、标普生物科技LOF、标普信息科技LOF在内的多只QDII基金集体宣布，自3月19日起暂停申购及定期定额投资业务，赎回业务照常办理。

值得一提的是，国家外汇管理局最新审批的QDII投资总额度虽已达1708.69亿美元，但面对境内投资者日益增长的全球化配置需求，额度紧张状况始终未能根本缓解。2025年6月额度扩容30.8亿美元后，很快就出现新一轮密集限购，如今“一日售罄”的外汇额度消耗速度已成为常态。

此外，从南方原油LOF到富国标普油气ETF，从华安法国CAC40ETF到国泰标普500ETF，多只产品因高溢价连续发布风险提示公告，部分原油主题LOF溢价率一度突破50%。仅3月19日一天，就有原油LOF易方达、中韩半导体ETF、纳指科技ETF景顺长城、华安日经225ETF等10多只QDII基金同日发布溢价风险提示公告。

进一步来讲，跨境投资产品面临双重约束，一是外汇额度的硬约束，二是境外市场持仓的软约束。以原油LOF为例，不仅受限于外汇额度，部分产品还受到期货合约持仓上限的限制。

面对汹涌的申购潮与高企的溢价率，3月25日，宏利基金公告旗下宏利印度机会股票型证券投资基金（QDII）因印度交易市场节假日，将于3月27日恢复申购、赎回及定期定额投资业务。同日，永赢基金公告旗下恒生消费指数型发起式证券投资基金（QDII）等非港股通交易日暂停申购、赎回等业务。这一系列公告反映出QDII基金在额度约束与境外市场波动双重压力下的运作困境。

当前QDII基金的密集限购，本质上是基金公司在规模快速增长时，为维持产品运作稳定、保护存量投资者而采取的常规措施。投资者应当理性看待，避免将跨境配置异化为短期题材炒作，应真正从资产配置的角度审视QDII产品的长期价值。（南木）