Stifel称澳门3月博彩收入难以打动投资者,需等待利润率明朗化

Investing.com – Stifel对澳门3月份博彩总收入结果表达了谨慎看法,指出尽管数据超出市场普遍预期,但投资者关注点已从单纯的收入增长转向盈利能力问题。

该机构表示,由于无法确定收入增长是否由激进的促销支出推动,投资者难以评估这些结果的可持续性。随着2026年第一季度财报季临近,Stifel预计投资者将集中关注各运营商的具体利润率表现,以了解整个市场的促销力度。

澳门的访客趋势保持健康,已超过2019年水平,但每位访客的消费仍低于历史常态。该机构将此归因于持续的宏观经济挑战影响了消费者支出模式。

贵宾和高端大众博彩业务已重返澳门,但基础大众业务尚未恢复到疫情前水平。这种客户结构转变给某些运营商带来了利润率压力,促使他们加大营销和促销力度以吸引高价值客户。

Stifel维持其对2026年博彩总收入增长4%至8%的预测,目前该预测的中点值与市场普遍预期一致。该机构指出,如果贵宾和高端大众博彩业务继续走强,该预测存在上行空间。

对于2026年4月,Stifel预计博彩总收入将同比增长7%至11%,这将较2019年水平低约13%。该机构预计2026年第二季度将较上年同期增长5%至9%。

目前市场普遍预期2026年全年增长6.6%,Stifel认为这比60天前的预期更为现实。

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