在标普500指数经历一年中最差的一个月后，富裕投资者如何应对市场

投资者度过了自2025年3月以来标普500指数最糟糕的一个月：伊朗战争、油价上升、对人工智能造成冲击的担忧以及通胀黏性共同压低了市场情绪。对许多高净值与超高净值投资者而言，波动性反而成为了买入回调、再平衡投资，并寻找地缘政治紧张、油价冲击以及对美国经济看法转变的具体受益者的机会。保持冷静、保持现金——现金之王。对R360而言，R360是一个面向超高净值投资者的群体，资产规模超过1亿美元。R360创始合伙人Barbara Goodstein表示：成员目前的现金和短久期债务配置最高可达30%。Goodstein说：“大的机会可能就在地平线，我们的成员拥有大量流动性，以防机会出现。 ”她强调：“这个群体并没有在卖出。这是一个面向长期投资的群体。这些人不是在把钱抽出来。这是代际财富，所以他们不担心市场中的短期反复与翻转。”专注高净值客户——尤其是体育与娱乐领域——的UBS的Jason Katz也看到了类似的趋势。“他们在寻找信号。存在信号，也存在噪声，而要分辨两者并不容易，”Katz说。“他们并不介意持有现金，因为在这一切面前，市场上对美联储降息以及货币市场利率会进一步走低的可能性已经降低了。所以把一些资金放在现金里，赚取3%多一点的收益，并不是最糟糕的躲避方式。”第五三共银行（Fifth Third Bank）的全国私人银行董事总经理Christopher Keller认为，高净值投资者在美国国债市场也看到了类似的机会。“10年期美国国债收益率上到4.3%后，客户购买部分中期固定收益的兴趣增加了，”Keller说。“更集中在3-5、3-6（年期国债）这个区间……并不是特别看涨，我们只是经历了利率上行这波行情。”为回调做布局。富国银行投资研究所（Wells Fargo Investment Institute）的全球股票与真实资产负责人Sameer Samana表示，股市的急剧回调为高净值和超高净值投资者提供了以更合理估值买入科技的机会。“我认为这是一个情境：如果你看科技板块，再看软件公司，看看硬件，那一整个板块对于高净值投资者买入回调来说都是首要机会。我认为另一个会是金融板块，”Samana说。 他补充道，大型股也是当前市场中接近“避风港”的东西。“它们往往有非常干净的资产负债表，盈利能力很高，”Samana说，“它们有大量的现金流……显然，他们中的很多人在花钱做像AI这类事情，但如果他们决定停止在AI上的投入，即便如此，他们仍然会有大把现金流，用来决定接下来要做什么。我们喜欢这种选择权。”然而，大型股在今年第一季度表现并不理想。标普500指数在Q1下跌4.6%。这是自2022年第三季度以来最差的单季表现——当时它暴跌了5.3%。.SPX YTD mountain SPX in 2026 R360创始人Charlie Garcia在2月11日的一则帖子中预测伊朗将发生冲突。如今他看到可能出现更深的回调。“我在关注一些事，如果事情变得很疯狂——我认为未来六周内会如此——我感觉将会出现一次重大的下行调整，”他对CNBC表示。“市场上存在大量杠杆。将会有一些很好的机会，能以远低于当前价格买到一些东西。”Garcia补充说，他在能源和国防方面都持有多头头寸，重点关注美国国防领域的Lockheed Martin和RTX。第五三共银行的Keller表示，客户在新资金的配置上存在分歧。月初以及伊朗冲突期间，很多人买入了标普500等权重、小盘股以及国际指数基金的回调，但在3月下半月，他看到科技交易重新引起了兴趣。“在过去一周左右，科技方面确实有兴趣，”Keller说，“但科技这边很难，因为过去10年里他们已经在很大程度上持有了这一板块。他们已经持有Nivida和Super Micro。问题只是：我真的还需要更多吗？这正是他们在做的投资组合构建层面的权衡。”能源与大宗商品交易。能源交易在3月表现最佳：能源板块领涨标普500，且道富集团SPDR标普石油与天然气勘探及生产ETF（XOP）大涨，涨幅超过两位数。尽管如此，富国银行的Samana建议高净值客户将能源市场视为一项交易，而在黄金、白银和铂金上月大幅下跌之后，将金属市场视为一个机会。“我们希望人们在买入黄金和贵金属的同时，交易油和能源的价格波动。历史告诉你，这些油价的激涨通常不会持续。他们在组合层面应当更偏向黄金和贵金属，”他表示。然而，Garcia以及R360群体中的许多投资者，已经将其新投入资金的40%转向能源和大宗商品的组合：Garcia建议成员投资加拿大自然资源公司（Canadian Natural Resources）、埃克森美孚（Exxon Mobil）、雪佛龙（Chevron）、Cheniere Energy以及道富集团SPDR标普石油与天然气勘探及生产ETF（XOP）。 “我认为石油和油价将会比大多数人想象的更高，”Garcia说。