Monad 超过 $350 百万美元的总锁仓价值（TVL）里程碑，低手续费和下降的完全去中心化市值（FDV）发出警示

Monad 公链上的总锁定价值（TVL）目前约为 3.55 亿美元，较 2 月初增长超过 55%。

这一数据使 Monad 成为近几年内最快达到 3 亿美元 TVL 的第一层（Layer 1）区块链，跨越该门槛大约在其 2025 年 11 月主网上线后的四个月左右。

尽管近期增长强劲，Monad 目前仍仅占据在所有链路中被追踪的约 910 亿美元总 TVL 的不到 0.4%，这意味着份额仍有显著提升空间。

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Monad 的链上费用生成目前平均低于每天 3,000 美元。这意味着 3.55 亿美元的资本被停放在一条链上，而其年收入处于六位数的低区间，使得 Monad 的费用/TVL 比率是所有拥有可观 TVL 的链条中最低的。

尽管网络中存在 Uniswap、Curve 和 Morpho 等知名 DeFi 协议，但协议的存在并不保证真实用户的存在。如果费用收入无法与 TVL 同步扩张，Monad 就有风险加入一份不断增长的 L1 和 L2 清单——资本闲置在那里追逐代币激励，而不是产生可观的生产性收益（productive yield）。

Monad 的 MON 代币很可能已经在定价中体现了这种怀疑，因为它目前的完全稀释估值（FDV）为 22 亿美元。MON 相较于四个多月前的上线后峰值 47 亿美元 FDV，当前约下跌 50%。

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