市场让这只股息股下跌了13%。我并不抱怨，我在买入。

投资者完全有理由对必需消费品板块感到不安。在本该依照防御属性稳稳表现的时候，该板块却背叛了投资者的信任。

在过去一个月里，必需消费品精选 SPDR ETF（XLP 1.12%）——该品类的标志性交易所交易基金（ETF）——下跌了近 8%。不，当市场变得动荡时，任何事情都不存在保证；但当经济数据令人担忧、美国卷入军事冲突时，这类 ETF 本应是值得买入的选择之一。

然而，事实却完全不是这样。为什么？这里是否存在投资机会？

这只必需消费品类股票跌得也太严重了。图片来源：Getty Images。

其中一些成分股的跌幅甚至更深。比如看看 高露洁-棕榄（CL +0.23%）。这只必需消费品股票在过去一个月下跌了 13.6%，这印证了它正处于回调之中，并且——以一种糟糕的方式——表现得更像高油耗的成长股，而不是那种昏昏欲睡、守在老本上的传统股息派。尽管如此，这一轮疲软行情或许会成为 Ajax 和 Irish Spring 等产品制造商的买入机会。

高露洁股票的好与坏

仅仅一个月里下跌 13.6% 没有什么可粉饰的，也没有办法绕开这一点：高露洁正面临一些阻力。其中之一是原材料价格上涨。公司通常会通过把部分更高成本转嫁给消费者来应对，但购物者对这种转嫁的容忍度毕竟有限。

而伊朗战争引发油价飙升，又进一步加剧了这种情况。面对加油站价格更高，消费者可能会在“贴标签以外”的家用清洁剂、肥皂和牙膏上寻找省钱的替代选择。

展开

NYSE: CL

高露洁-棕榄

今日涨跌

（0.23%）$0.20

当前价格

$85.42

关键数据

市值

$68B

日内区间

$84.59 - $85.61

52 周区间

$74.55 - $99.33

成交量

554K

均成交量

7.1M

毛利率

60.11%

股息收益率

2.44%

从更积极的一面来看，一些市场观察者认为，从长期角度看，高露洁能够在来自通用和细分竞争对手的挑战面前展现出韧性。其品牌确实存在一定忠诚度，尤其是在公司与消费者能够找到“刚刚好”（Goldilocks）定价情境时。

说到品牌忠诚度，高露洁在巴西、中国和印度等增长迅速的市场享有青睐，这巩固了其地位：它不仅是规模最大的必需消费品公司之一，而且也是最具辨识度的公司之一。

其他因素也为高露洁近期下滑提供了“可能是过度反应”的论据。比如，该公司正处在一个表现强劲的一年之后——其录得创纪录的经营性现金流达 42 亿美元。公司也在与时俱进，利用人工智能（AI）来推动效率提升以及产品创新。

股息是安全的

高露洁的股息是收入型投资者考虑该股的主要原因之一，其当前收益率为 2.5%。而要说这种派息是“不可动摇的”，也只是轻微夸张：它已经连续 63 年上调。这个连胜纪录仍有空间继续下去——在去年年底，高露洁手头持有 13 亿美元现金。

进一步强化派息支撑的还有一些分析师的预期：他们认为高露洁会减少股票回购，把重点转向降低债务，并通过股息向股东回馈资本。