斯坦利·德鲁肯米勒在人工智能云热潮中加码持有谷歌 (GOOGL) 和亚马逊 (AMZN) 股票

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• 人工智能推动云平台扩张

• 股票估值呈现历史性机遇

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• 斯坦利·德鲁肯米勒连续第二个季度继续增持 Alphabet 和 Amazon 的股票

• 他在 Alphabet 的持仓上涨 277%，而 Amazon 的仓位在 Q4 期间增长 69%

• 这位亿万富翁投资者此前已退出 Nvidia 和 Palantir 的持仓，将资金轮动投入这些云业巨头

• Google Cloud 实现 48% 的同比收入增长，而 AWS 重新加速至 24%

• 两家公司目前的交易价格相比其历史现金流估值存在显著折价

斯坦利·德鲁肯米勒通过 Duquesne Family Office 管理资本，并在 2025 年最后一个季度增加了他在 Alphabet 和 Amazon 的持仓。这标志着这两家科技巨头连续数个季度的增持。

根据其向 SEC 提交的 13F 披露文件，德鲁肯米勒收购了 Alphabet 的 A 类股票 282,800 股，并同时买入了 300,870 股 Amazon 股票。这些买入使他的 Alphabet 持仓增加了 277%，并将其 Amazon 持有量提升了 69%。

Amazon.com, Inc., AMZN

这位传奇投资者在 1981 年至 2010 年间通过大约 30% 的年化回报建立了自己的声誉。市场参与者和机构资金管理者密切关注他的投资组合调整。

德鲁肯米勒此前持有 Nvidia 和 Palantir 的仓位，但已将两者全部清仓。他的资金已被重新导向 Alphabet 和 Amazon。

两项投资背后的战略理由围绕其占据主导地位的云计算平台展开。Alphabet 运营 Google Cloud，该服务在全球云基础设施提供商中排名第三。Amazon 则拥有 AWS——无可争议的市场领导者。

人工智能推动云平台扩张

Google Cloud 在第四季度实现了令人印象深刻的 48% 收入增长。AWS 体现出重新获得动力的迹象，年同比增速重新加速至 24%。

Alphabet Inc., GOOGL

这两个云平台正在整合生成式人工智能能力和先进语言模型。这些创新正在吸引新的企业客户，同时也鼓励现有客户增加支出。

Alphabet 通过 Google 在全球范围内约占 90% 的互联网搜索份额。Amazon 在整个美国运营领先的电子商务平台。

这些投资并非纯粹的人工智能押注。两家公司在其云计算业务之外均产生可观且多元化的收入来源。

股票估值呈现历史性机遇

目前，Alphabet 的交易价格为其预测 2027 年现金流的 14.3 倍。对于同一时期，Amazon 的定价看起来更具吸引力，仅为预测现金流的 9.7 倍。

以其五年历史均值来衡量，Alphabet 的交易价格折价 20%，而 Amazon 则显示出高达 48% 的显著折价。基于现金流指标，这两只股票都代表了具有历史吸引力的入场点。

PwC 研究预计，人工智能将在 2030 年前为全球经济产出贡献超过 15 万亿美元。德鲁肯米勒近期的购入表明，他坚信 Alphabet 和 Amazon 将获得这部分价值创造的相当大份额。

其第四季度申报文件显示，对台湾积体电路制造的持仓减少了 29%。这一调整表明其战略重心正在从半导体制造商转向部署 AI 应用的公司。

这份 13F 文件记录的持仓截至 2025 年 12 月 31 日，并在 2026 年 2 月 17 日的监管截止期限之前提交。

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