科技股领跌周五抛售，因加密货币下跌，黄金和白银飙升

科技股周五下跌，因更广泛的市场抛售加剧；美国与伊朗之间的地缘紧张局势、美国国债收益率走高以及对AI支出的担忧不断升温，都在拖累市场情绪。

“七巨头”领跌。近几周表现最弱的微软下跌约24%（年初至今），周五也下跌约2%。Meta当天下跌约4.3%，今年以来下跌约18%，而英伟达周五下滑1.9%，年初至今跌幅约11%。

Alphabet当天下跌约2.4%，今年以来下跌接近12%，特斯拉下跌约3%，年初至今下跌约17%，亚马逊周五下跌约3.2%，今年以来亏损接近11%。苹果表现最为坚挺：年初至今下跌约7%，且当天下跌幅度仅略低。

更广泛的市场也转弱。标普500指数周五下跌约1.3%，年初至今下跌约6.5%，而纳斯达克综合指数当天下跌1.8%，今年以来几乎下跌15%。徘徊在4.5%附近的国债收益率正在收紧金融条件，并提高风险资产的门槛。

加密货币也加入了抛售。尽管其在3月初前相对站稳，但比特币跌破$66,000，ETH跌破$2,000，且更广泛的山寨币走低，反映出多类资产中对“更偏风险回避”环境的转向。

与此同时，传统的避险资产走高。黄金上涨约2.5%至接近$4,500，白银上涨约2%至约$70。尽管出现反弹，但这两种金属仍处于更广泛的下行趋势，表明该举动更像是对地缘风险的短期反应，而非结构性转变。

地缘政治仍是关键驱动因素。伊朗已威胁要扰乱通过霍尔木兹海峡的交通——这是全球石油供应的一条关键通道；同时，美国与伊朗官员之间就潜在谈判发出的相互矛盾信号，增加了不确定性。升级风险推动能源价格走高，并强化了对通胀的担忧。

投资者也越来越在质疑，激进的AI支出是否会带来回报。包括Meta、微软和亚马逊在内的公司预计将在2026年加大资本开支，从而引发对投资回报可能需要更长时间才能显现的担忧。

成本压力已经开始体现在劳动力决策上。本周，Meta为配合其与推进AI相关的持续重组，大约裁减700名员工；而亚马逊此前也已宣布计划将其员工规模减少约16,000个岗位。

一个相对“异类”的是苹果。分析师指出，其策略是依靠与OpenAI和Google的合作来获得AI能力，而不是完全自建，从而有助于缓解短期的支出压力，并支撑其相对表现。

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