康尼格拉品牌 (CAG) 股价下跌，原因是盈利未达预期及年度利润预测收紧

TLDR

• Conagra 公布第三季度调整后每股收益（EPS）为 $0.39，未达到 $0.40 的预期
• 营收为 $2.79 billion，超出预期的 $2.76 billion
• 全年调整后 EPS 指引收窄至约 ~$1.70，处于此前区间的低端
• 有机净销售额增长 2.4%，由冷冻与零食业务板块带动
• 预计全财年销货成本（COGS）通胀将达到约 ~7%，包括关税成本在内

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Conagra Brands（CAG）在第三季度业绩中未能达到底线，但还是实现了超过营收预期。该食品公司公布调整后每股收益 $0.39，而市场一致预期为 $0.40。营收为 $2.79 billion，高于分析师原先预估的 $2.76 billion。

Conagra Brands, Inc., CAG

净销售额同比下降 1.9%。不过，有机净销售额增长 2.4%，其中受益于 1.9% 的价格/产品组合（price/mix）提升，以及 0.5% 的销量增长。

冷藏与冷冻（Refrigerated & Frozen）板块表现最为突出。有机净销售额在该板块增长 3.6%，销量上涨 3.9%，由于公司在去年供应问题导致失去的市场份额后实现了回暖。

杂货与零食（Grocery & Snacks）板块录得 1.8% 的有机净销售额增长。餐饮服务（Foodservice）实现了 3.6%。

CEO Sean Connolly 表示，本季度是朝着正确方向迈出的一步。“我对我们第三季度的表现感到满意，因为我们让业务重新回到有机净销售额增长的轨道，这反映出我们冷冻与零食业务持续向上拐点，同时也保持了我们现金业务的执行进度，”他说。

冷冻单份餐、冷冻蔬菜、肉类零食以及热可可（hot cocoa）均出现了销量增幅。

利润率承压

调整后毛利率下滑 112 个基点至 23.7%。更高的有机销售额与生产力节约仍不足以抵消投入成本上升的影响。

目前预计，销货成本通胀将在整个财年达到约 7%，并计入关税费用。调整后净利润下降 22.3% 至 $188 million。

调整后营业利润率在 Q3 达到 10.6%。Conagra 预计全年数据将接近其 11.0%–11.5% 区间的高端。

全年指引在低端收紧

Conagra 将全年调整后 EPS 指引收窄至约 $1.70。这是其此前 $1.70 到 $1.85 区间的下限——严格来说并不是一个增强信心的信号，但公司也并未完全把它往下修正。

公司目前预计年净销售额将落在此前预测的中点；该预测给出的区间是净销售额下降 1% 至上升 1% 之间。

更高的投入成本一直是反复出现的“头疼问题”。Conagra 曾计划通过提高售价来抵消成本上升，包括可可（cocoa）、橄榄油（olive oil）和棕榈油（palm oil）等原料成本上升，以及锡板钢（tin-plate steel）上的关税。

精打细算的消费者减少支出、转向更便宜的品牌，使得这道方程式变得更难。更广泛的饮食向更健康方向的趋势——部分由减重药物使用率上升所推动——也拖累了食品公司的收入。

预计全年销货成本通胀（包括关税费用）约为 7%。

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