AppLovin (APP) 股价在分析师表示经济衰退被过度反应之后反弹

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• Evercore 的实地研究描绘乐观图景

• 最近的平台更新继续影响预算决策

• 图表分析显示持续疲弱

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• AppLovin 股价周三盘前交易上涨 2.21%，至 $406.80，在年初至今下跌 40.93% 之后带来了一些缓解。

• 这波上涨与更广泛的科技板块反弹同步，因中东地区的地缘政治风险下降而受到推动。

• Evercore ISI 的研究（涉及对 10 位获客专业人士的访谈）表明，该股下跌并不反映真实的业务表现。

• 接受访谈的行业人士中，80% 预计 AppLovin 将在未来 6-12 个月内获得其 UA（用户获取）支出中更大的份额。

• 从技术面来看，APP 仍面临挑战——目前较其 100 日移动平均线低 26.9%，RSI 为 40.80，MACD 指标为负且处于读数之下。

AppLovin 股价在周三盘前时段展现出温和的走强，较具挑战性的阶段后上涨 2.21%，并达到 $406.80；此前该股在 2025 年初以来约下跌了 41%。

AppLovin Corporation，APP

这次上行与更广泛的科技板块复苏相一致：纳斯达克期货在周三早盘上涨 1.10%，标普 500 期货上涨 0.80%。随着市场出现有关中东地缘政治紧张局势可能缓和的迹象，市场情绪得到提振。

唐纳德·特朗普总统表示，美国可能会在该地区“两到三周内”结束其军事行动。伊朗总统马苏德·佩泽希克扬（Masoud Pezeshkian）也表示愿意停止敌对行动，但前提是获得安全方面的保障。白宫宣布，特朗普将在周三美东时间晚上 9:00 发表全国讲话。

关于货币政策，市场保持平静。CME FedWatch 工具显示，美联储在 4 月维持当前利率不变的概率为 99.5%。经济学家 Jeremy Siegel 建议投资者在能源市场稳定之前采取防御姿态。

Evercore 的实地研究描绘乐观图景

尽管该股出现了大幅下跌，Evercore ISI 分析师 Robert Coolbrith 基于行业反馈认为，这次抛售似乎过度。

在 3 月 18 日至 3 月 30 日期间，Evercore 针对获客专业人士进行了 10 场全面访谈——这些关键决策者来自北美、欧洲以及 MENA（中东与北非）地区的游戏发行商、开发商和面向游戏的代理机构。上述联系人合计负责约 $1.9 billion 的年度用户获取（UA）支出。

在被访谈的 10 位行业专业人士中，8 位表示预计 AppLovin 将在未来 6-12 个月内提高其在其 UA 预算中的占比。其中 8 位中的 3 位预测其钱包份额（wallet share）将上升 3 到 5 个百分点。另有 2 位受访者表示，仅基于广告主支出回报（return on advertiser spend）指标，AppLovin 的预算分配就应当已经高出 10-15 个百分点。

多位联系人提到，2024 年（Q4）末期的产品调整是有益进展。一位强调了重定向（retargeting）窗口的调整；另外三位则将“创意聚类（creative clustering）”视为重要改进。

最近的平台更新继续影响预算决策

在 2025 年上半年较早实施的产品更新，继续影响预算分配决策。受访联系人中一半表示：将活动目标从 CPI 转为 CPM，有助于提升预算执行度，并增强活动的可扩展性。4 位提到：从 D7 切换到 D28 的优化仍是一项持续优势。两位受访者表示，希望看到 AppLovin 将优化窗口延伸至 D60。

Coolbrith 维持其对该股的“跑赢大盘（Outperform）”评级，并给出 $750 的目标价。

图表分析显示持续疲弱

从技术角度看，APP 面临重大挑战。该股较其 20 日移动平均线低 11.2%，较其 100 日移动平均线低 26.9%。相对强弱指数（RSI）为 40.80——处于中性区域，但带有轻微看跌偏向。MACD 指标为 -19.09，并继续交易在其信号线之下。

APP 的 52 周交易区间从 $200.50 延伸至 $745.61。关键阻力位出现在 $473.50，支撑位设在 $366.50。尽管年初至今出现回调，该股在过去 12 个月期间仍上涨了 40.79%。

Coolbrith 的 $750 目标价意味着，从周三盘前交易水平出发，存在 84% 的上行空间。

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