#PowellDovishRemarksReviveRateCutHopes 鲍威尔的鸽派言论重燃降息希望

周三，市场情绪急剧转变，美联储主席鲍威尔在最新讲话中采取了明显的鸽派基调，促使投资者再次预期今年晚些时候可能会降息。

在向联合经济委员会的书面证词中，鲍威尔承认，虽然劳动力市场仍然坚挺，但近期数据显示，当前货币政策的紧缩性对经济活动的抑制作用比预期更为明显。

“过去一年，通胀已大幅缓解，虽然仍然略高，”鲍威尔表示。“如果劳动力市场出现意外疲软，或者通胀比预期更快下降，我们有工具和意愿采取行动。”

市场将这些言论解读为央行此前“更长时间维持高利率”叙事的重大转变。在鲍威尔的书面发言发布后，联邦基金期货交易者开始完全预期到9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议将降息25个基点，目前年底前第二次降息的可能性也被大幅提升。

市场反应

市场的即时反应非常明显。标普500指数上涨0.8%，创下盘中新高，而对利率敏感的小盘股指数罗素2000上涨近2%。纳斯达克综合指数也上涨1.1%，科技股领涨，受益于较低的贴现率。

在固定收益市场，国债收益率全线下跌。10年期国债收益率下降12个基点至4.32%，而对短期政策预期更敏感的2年期国债收益率下降14个基点至4.68%。

美元对一篮子主要货币走软，跌0.6%，因与其他全球央行的利差缩小，减少了美元的收益优势。

鸽派背后的数据

分析师指出，鲍威尔的语调转变似乎得到了过去两周发布的一系列经济指标的验证。4月就业报告显示非农就业增加17.5万，远低于3月修正后的31.5万。此外，最新的消费者价格指数（CPI）显示核心通胀率降至三年来的最低年度增速。

“鲍威尔实际上是在发出信号，美联储的反应机制已经改变，”摩根大通美国首席经济学家迈克尔·费罗利表示。“他们不再需要看到劳动力市场恶化才会降息；只要持续有信心通胀能稳步接近2%，就可以行动。今天的评论为九月的降息打开了大门。”

政治背景

这些言论也发生在一个政治敏感时期，国家正为11月的总统选举做准备。尽管鲍威尔重申了美联储对数据依赖和政治独立的承诺，但秋季降息的前景可能成为竞选期间经济辩论的核心主题。

当被问及潜在降息的时间是否与选举日程有关时，鲍威尔拒绝评论政治事务，表示美联储“在决策中不考虑选举周期”。

展望未来

展望未来，投资者将关注即将公布的个人消费支出价格指数（PCE）——美联储偏好的通胀指标——预计将在本月晚些时候公布。该报告确认近期的通缩趋势，可能会巩固市场对九月降息的预期。

然而，一些策略师提醒市场可能有些过于乐观。“鲍威尔给市场点了绿灯，预期降息，但他没有承诺具体时间表，”毕马威首席经济学家黛安·斯旺克指出。“如果未来两份报告显示通胀仍然顽固，这轮风险资产的反弹可能会迅速逆转。”