鹰眼预警：锦江酒店营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月27日，锦江酒店发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为138.11亿元，同比下降1.79%；归母净利润为9.25亿元，同比增长1.58%；扣非归母净利润为9.45亿元，同比增长75.19%；基本每股收益0.87元/股。

公司自1996年10月上市以来，已经现金分红28次，累计已实施现金分红为63.56亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对锦江酒店2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为138.11亿元，同比下降1.79%；净利润为9.89亿元，同比下降13.54%；经营活动净现金流为33.01亿元，同比下降7.31%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为138.1亿元，同比下降1.79%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为51.6亿元、35.6亿元、33亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为38.38%，同比下降2.9%；净利率为7.16%，同比下降11.96%；净资产收益率（加权）为5.89%，同比增长8.47%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为41.99%、39.52%、38.38%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为8.72%，8.14%，7.16%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.89%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.56%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为32.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为77.4%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为64.55%，同比下降2.19%；流动比率为1，速动比率为0.99；总债务为141.31亿元，其中短期债务为48.48亿元，短期债务占总债务比为34.31%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.46，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.69、0.47、0.46，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为85.1亿元，短期债务为48.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.113%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为69.56%，利息支出占净利润之比为37.9%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.16%、1.64%、2.2%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长28.21%，营业成本同比增长0.07%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为9.82，同比增长8.7%；存货周转率为182.51，同比增长23.83%；总资产周转率为0.3，同比增长3.2%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.2亿元，较期初增长95.22%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报