在半个多世纪以来首次，千亿美元级的综合企业 **伯克希尔哈撒韦**（BRKA +0.83%）（BRKB +0.96%）在没有沃伦·巴菲特坐镇掌舵的情况下继续加速前进。作为“奥马哈的圣谕者”，他于12月31日从CEO岗位退休，但仍担任董事会董事。尽管巴菲特大约提前八个月就已经通过迹象传达了他的离任，但这并不意味着他停止了为未来成功而对公司进行布局——他和已故得力助手查理·芒格共同努力所打造的方向。尤其是在伯克希尔哈撒韦的3120亿美元投资组合上，巴菲特直到他从CEO职位退休前仍保持活跃。沃伦·巴菲特于12月31日从伯克希尔哈撒韦的CEO岗位退休。图片来源：The Motley Fool。即便已经过去三个月了，他不再直接指挥公司的日常运营，他的影响仍在持续显现——从伯克希尔最新提交的13F文件即可看出。13F是机构投资者必须提交的申报文件：其管理资产至少达到1亿美元，其中会披露华尔街最具代表性的资金管理者在最新季度买入和卖出了哪些股票。沃伦·巴菲特没有在夕阳中安静谢幕，而是以“响亮的一声”告别。在他退休前的几个季度里，他始终反复抛售资金中心巨头 **美国银行**（BAC +3.15%）的股票，并在卸任CEO之际，向华尔街最火热的油气股票之一增持了约12亿美元的资金。“奥马哈的圣谕者”将其在美国银行中先前规模巨大的持仓削减了50%-----------------------------------------------------------------------------------截至2024年中点，BofA（即美国银行的常见简称）已完全稳固地成为伯克希尔的核心持仓之一。巴菲特的公司持有的超过10.3亿股股票价值超过410亿美元。但在2024年7月到伯克希尔这位亿万富翁老板退休之间，BofA的股票被每个季度出售。总体来看，有515,556,072股被送上“砍刀”台，约等于伯克希尔峰值持仓的一半。如果要保持客观，美国银行并不是“奥马哈的圣谕者”在退休前唯一在减仓的股票。在他退休之前，巴菲特连续13个季度（2022年10月1日 – 2025年12月31日）作为权益净卖出方，合计约1870亿美元。展开NYSE: BAC---------Bank of America今日涨跌（3.15%）$1.49当前价格$48.72### 关键数据点市值$350B日内区间$47.37 - $48.7752周区间$33.06 - $57.55成交量1.6M均量43M股息率2.26%在2024年5月伯克希尔哈撒韦的年度股东大会上，他表示公司所得税税率在未来几年很可能会上升。这个预期成为抛售 **苹果** 股票的基础，也可能成为前述在美国银行股票中持续卖出的催化因素。但获利了结可能并不是全部原因。巴菲特在其退休前长达18个月期间对BofA股票的激进卖出，很可能与公司的估值以及其对利率变化的敏感性有关。虽然我们已经看到巴菲特在几十年中打破并调整了一些他未成文的投资规则，但他始终不变的一条是他希望买到一个好价。价值永远凌驾于一切之上。当巴菲特在2011年8月首次买入BofA的优先股时，该公司的普通股相对于账面价值折价62%。伯克希尔哈撒韦的持仓在2026年进入时，对账面价值存在43%_溢价_。吸引伯克希尔现已前老板扑入的“令人咋舌”的廉价交易，如今不再明显。另一个可能的催化因素是BofA对利率的敏感性。2022年3月到2023年7月，美联储迅速上调利率期间，从利息收入角度看，没有哪家银行比美国银行受益更大。但随着央行进入降息周期，BofA的净利息收入可能会受到不利影响——相较于其他资金中心银行而言尤其如此。图片来源：Getty Images。沃伦·巴菲特对华尔街领先的油气股票做出了及时买入---------------------------------------------------------------------------尽管外界对他担任CEO最后一季的最终新增持仓投入了大量关注，**《纽约时报公司》**，但真正引发市场关注的是他对一笔约12亿美元的综合型油气巨头 **雪佛龙**（CVX 1.81%）的买入。在过去四年里，雪佛龙一直是伯克希尔哈撒韦的前五大持仓之一。在第四季度，“奥马哈的圣谕者”批准了购买8,091,570股的雪佛龙股票。尽管我们不知道这些股票的平均买入价格，但我们知道雪佛龙在第四季度的大部分时间里都在150美元出头、徘徊在150美元附近的低位区域。自今年年初以来，截至3月26日收盘，雪佛龙的股价已上涨36%。这一显著涨幅的推动因素，是由伊朗战争引发的历史性能源供应链中断。2月28日，美国和以色列部队开始对伊朗实施军事行动，这反过来导致伊朗几乎关闭了霍尔木兹海峡，令几乎所有石油出口都受阻。每天大约有20%的全球液体石油通过霍尔木兹海峡运输。展开NYSE: CVX---------Chevron今日涨跌（-1.81%）$-3.81当前价格$206.90### 关键数据点市值$413B日内区间$201.96 - $213.1052周区间$132.04 - $214.71成交量40K均量13M毛利率14.66%股息率3.34%供求规律指出，当某种商品或服务的需求超过供给时，其价格将会上涨，直到需求放缓。在伊朗战争之后，原油价格暴涨，这对雪佛龙高利润率的钻探业务板块来说是个利好。不过，沃伦·巴菲特在伊朗遭袭行动开始之前很久，就已经增持了伯克希尔哈撒韦在雪佛龙中的持仓。他的乐观情绪很可能与雪佛龙一体化的运营模式有关，以及其稳健的资本回报计划。尽管钻探业务是雪佛龙产生顶级运营利润率的地方，但它还负责输送管道、化工厂和炼油厂。这些中游和下游资产在原油价格下跌的情况下起到对冲作用。这些资产同样能够产生可预测的运营现金流。此外，沃伦·巴菲特一直是大规模资本回报计划的支持者。雪佛龙已经连续39年提高股息，并通过股票回购来减少其未偿还的股票数量，幅度接近12%。净利润稳定或增长、且股票数量持续下降的公司，可以预期每股收益会获得提升。
沃伦·巴菲特以大张旗鼓地出售50%的美国银行股份，并大举买入华尔街最热门的石油股之一，震撼市场
在半个多世纪以来首次，千亿美元级的综合企业 伯克希尔哈撒韦（BRKA +0.83%）（BRKB +0.96%）在没有沃伦·巴菲特坐镇掌舵的情况下继续加速前进。作为“奥马哈的圣谕者”，他于12月31日从CEO岗位退休，但仍担任董事会董事。
尽管巴菲特大约提前八个月就已经通过迹象传达了他的离任，但这并不意味着他停止了为未来成功而对公司进行布局——他和已故得力助手查理·芒格共同努力所打造的方向。尤其是在伯克希尔哈撒韦的3120亿美元投资组合上，巴菲特直到他从CEO职位退休前仍保持活跃。
沃伦·巴菲特于12月31日从伯克希尔哈撒韦的CEO岗位退休。图片来源：The Motley Fool。
即便已经过去三个月了，他不再直接指挥公司的日常运营，他的影响仍在持续显现——从伯克希尔最新提交的13F文件即可看出。13F是机构投资者必须提交的申报文件：其管理资产至少达到1亿美元，其中会披露华尔街最具代表性的资金管理者在最新季度买入和卖出了哪些股票。
沃伦·巴菲特没有在夕阳中安静谢幕，而是以“响亮的一声”告别。在他退休前的几个季度里，他始终反复抛售资金中心巨头 美国银行（BAC +3.15%）的股票，并在卸任CEO之际，向华尔街最火热的油气股票之一增持了约12亿美元的资金。
“奥马哈的圣谕者”将其在美国银行中先前规模巨大的持仓削减了50%
截至2024年中点，BofA（即美国银行的常见简称）已完全稳固地成为伯克希尔的核心持仓之一。巴菲特的公司持有的超过10.3亿股股票价值超过410亿美元。
但在2024年7月到伯克希尔这位亿万富翁老板退休之间，BofA的股票被每个季度出售。总体来看，有515,556,072股被送上“砍刀”台，约等于伯克希尔峰值持仓的一半。
如果要保持客观，美国银行并不是“奥马哈的圣谕者”在退休前唯一在减仓的股票。在他退休之前，巴菲特连续13个季度（2022年10月1日 – 2025年12月31日）作为权益净卖出方，合计约1870亿美元。
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NYSE: BAC
Bank of America
今日涨跌
（3.15%）$1.49
当前价格
$48.72
关键数据点
市值
$350B
日内区间
$47.37 - $48.77
52周区间
$33.06 - $57.55
成交量
1.6M
均量
43M
股息率
2.26%
在2024年5月伯克希尔哈撒韦的年度股东大会上，他表示公司所得税税率在未来几年很可能会上升。这个预期成为抛售 苹果 股票的基础，也可能成为前述在美国银行股票中持续卖出的催化因素。
但获利了结可能并不是全部原因。
巴菲特在其退休前长达18个月期间对BofA股票的激进卖出，很可能与公司的估值以及其对利率变化的敏感性有关。
虽然我们已经看到巴菲特在几十年中打破并调整了一些他未成文的投资规则，但他始终不变的一条是他希望买到一个好价。价值永远凌驾于一切之上。
当巴菲特在2011年8月首次买入BofA的优先股时，该公司的普通股相对于账面价值折价62%。伯克希尔哈撒韦的持仓在2026年进入时，对账面价值存在43%溢价。吸引伯克希尔现已前老板扑入的“令人咋舌”的廉价交易，如今不再明显。
另一个可能的催化因素是BofA对利率的敏感性。2022年3月到2023年7月，美联储迅速上调利率期间，从利息收入角度看，没有哪家银行比美国银行受益更大。但随着央行进入降息周期，BofA的净利息收入可能会受到不利影响——相较于其他资金中心银行而言尤其如此。
图片来源：Getty Images。
沃伦·巴菲特对华尔街领先的油气股票做出了及时买入
尽管外界对他担任CEO最后一季的最终新增持仓投入了大量关注，《纽约时报公司》，但真正引发市场关注的是他对一笔约12亿美元的综合型油气巨头 雪佛龙（CVX 1.81%）的买入。
在过去四年里，雪佛龙一直是伯克希尔哈撒韦的前五大持仓之一。在第四季度，“奥马哈的圣谕者”批准了购买8,091,570股的雪佛龙股票。尽管我们不知道这些股票的平均买入价格，但我们知道雪佛龙在第四季度的大部分时间里都在150美元出头、徘徊在150美元附近的低位区域。
自今年年初以来，截至3月26日收盘，雪佛龙的股价已上涨36%。这一显著涨幅的推动因素，是由伊朗战争引发的历史性能源供应链中断。
2月28日，美国和以色列部队开始对伊朗实施军事行动，这反过来导致伊朗几乎关闭了霍尔木兹海峡，令几乎所有石油出口都受阻。每天大约有20%的全球液体石油通过霍尔木兹海峡运输。
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Chevron
今日涨跌
（-1.81%）$-3.81
当前价格
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$201.96 - $213.10
52周区间
$132.04 - $214.71
成交量
40K
均量
13M
毛利率
14.66%
股息率
3.34%
供求规律指出，当某种商品或服务的需求超过供给时，其价格将会上涨，直到需求放缓。在伊朗战争之后，原油价格暴涨，这对雪佛龙高利润率的钻探业务板块来说是个利好。
不过，沃伦·巴菲特在伊朗遭袭行动开始之前很久，就已经增持了伯克希尔哈撒韦在雪佛龙中的持仓。他的乐观情绪很可能与雪佛龙一体化的运营模式有关，以及其稳健的资本回报计划。
尽管钻探业务是雪佛龙产生顶级运营利润率的地方，但它还负责输送管道、化工厂和炼油厂。这些中游和下游资产在原油价格下跌的情况下起到对冲作用。这些资产同样能够产生可预测的运营现金流。
此外，沃伦·巴菲特一直是大规模资本回报计划的支持者。雪佛龙已经连续39年提高股息，并通过股票回购来减少其未偿还的股票数量，幅度接近12%。净利润稳定或增长、且股票数量持续下降的公司，可以预期每股收益会获得提升。