好市多（Costco）将很快为会员开设第一家独立加油站。投资者需要了解的事项。

Costco 这家受欢迎的批发零售商 **Costco **（COST 0.04%）计划将其汽油业务扩展到超出传统门店的范围，并将很快推出仅面向会员的独立加油站，会员需支付每年 65 美元或 130 美元的会员费。

第一个加油站预计于 6 月在加利福尼亚州的 Mission Viejo 启动，配备 40 个加油枪。另一个预计将于 2027 年在夏威夷州的檀香山开业。

以下是投资者需要了解的内容。

图片来源：Getty Images。

为什么 Costco 要开设独立加油站

尽管 Costco 高管并未就新加油站的动机作出具体评论，但大多数人将其解读为一种缓解公司当前停车场拥堵的方式，因为这些加油站就设在其批发商店旁边。等待加油的时间过长也会进一步加剧那些要进入商店的人的停车场拥堵。

但根据 U.S. News and World Report ，Costco 的低油价也是吸引会员的重要因素，其油价可能比美国平均水平低 0.10 至 0.30 美元。到 2025 财年结束时，Costco 在全球拥有 747 座加油站，这占公司净收入的 10%。

可以想象，这对只是在寻找更便宜汽油的新会员来说具有吸引力——尤其是在由于伊朗冲突导致油价近期上涨之后。比如说，一个人每月给油箱加油两次，也就是每年购买 24 次加油；而根据一个人的工作情况和日常通勤，次数可能远不止这些。假设典型油箱可装 16 加仑。

如果我们假设 Costco 会员每加仑能省 0.20 美元，那么每次加油可节省 3.20 美元、每年节省将近 77 美元。除此之外，Costco 会员资格还让会员能够购买其批发杂货和其他产品，这些产品通常比普通杂货店更便宜。因此，一张 65 美元的会员费很容易体现出物有所值。

它如何转化为股东价值

Costco 的油品销售不只是为了吸引新会员；它还有助于推动公司的整体战略。正如首席财务官 CFO Gary Millerchip 在公司 2026 财年第二季度财报中所表示的那样。

…关于汽油，一般来说，我们看到在加油站购物的会员中，大约有一半也会交叉购买仓库（批发店）里的商品。显然，正如 Ron 提到的，目前还很早，无法知道未来从此刻中东发生的事件可能带来的影响会是什么。但总体而言，如果汽油价格开始上涨，那么我们往往会看到我们的价值主张更能引起会员共鸣，因为显然我们希望成为汽油定价方面的权威。

像 Costco 这样的批发零售商不同于传统杂货商，因为其利润更多来自会员费，而非商品销售。根据圣迭戈大学（University of San Diego）经济学家 Alan Gin 的估计，Costco 的利润中约有 70% 来自会员费。

扩展

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

Today’s Change

(-0.04%) $-0.38

Current Price

$996.20

关键数据

市值

$442B

当日区间

$985.93 - $1008.60

52 周区间

$844.06 - $1067.08

成交量

85K

均量

2.2M

毛利率

12.93%

股息收益率

0.52%

这就是为什么提供诸如汽油之类的东西（通常并非高利润业务）以及其他独特的增值服务（比如只要 1.50 美元的热狗组合）可能并不会直接带来利润。相反，这些是 Costco 战略的重要组成部分，并有助于让其成为市场上最顶尖的防御型股票之一。

Costco 的股价今年上涨了 15%。虽然它并不便宜，前瞻市盈率为 48 倍，但正是在今天这种极其紧张的地缘政治局势或对经济衰退的担忧之下，你就更想持有像 Costco 这样的股票。我认为将汽油业务改为独立加油站的新战略是有道理的，并且应当受到股东的积极看待。