新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警3月31日，万集科技发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。报告显示，公司2025年全年营业收入为10.94亿元，同比增长17.61%；归母净利润为-1.81亿元，同比增长53.1%；扣非归母净利润为-1.99亿元，同比增长50.44%；基本每股收益-0.8496元/股。公司自2016年9月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.41亿元。上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万集科技2025年年报进行智能量化分析。**一、业绩质量层面**报告期内，公司营收为10.94亿元，同比增长17.61%；净利润为-1.74亿元，同比增长54.97%；经营活动净现金流为3338.26万元，同比增长115.96%。**从业绩整体层面看，需要重点关注：**• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.5亿元，-0.1亿元，-0.6亿元，连续为负数。| 项目 | 20250630 | 20250930 | 20251231 || 营业利润（元） | -4581.87万 | -1224.33万 | -6305.53万 | **从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：**• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动17.61%，税金及附加同比变动-3.13%，营业收入与税金及附加变动背离。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || --- | --- | --- | --- || 营业收入（元） | 9.09亿 | 9.3亿 | 10.94亿 || 营业收入增速 | 4.11% | 2.33% | 17.61% || 税金及附加增速 | -18.62% | -0.47% | -3.13% | **结合现金流质量看，需要重点关注：**• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.68、0.54、-0.19，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || 经营活动净现金流（元） | -2.62亿 | -2.09亿 | 3338.26万 || 净利润（元） | -3.84亿 | -3.85亿 | -1.74亿 || 经营活动净现金流/净利润 | 0.68 | 0.54 | -0.19 | **二、盈利能力层面**报告期内，公司毛利率为32.43%，同比增长11.18%；净利率为-15.86%，同比增长61.71%；净资产收益率（加权）为-10.28%，同比增长49.08%。**结合公司经营端看收益，需要重点关注：**• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为33.64%、29.17%、32.43%，同比变动分别为-30.11%、-13.27%、11.18%，销售毛利率异常波动。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || --- | --- | --- | --- || 销售毛利率 | 33.64% | 29.17% | 32.43% || 销售毛利率增速 | -30.11% | -13.27% | 11.18% | **结合公司资产端看收益，需要重点关注：**• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.28%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || 净资产收益率 | -16.72% | -20.19% | -10.28% || 净资产收益率增速 | -1462.62% | -20.75% | 49.08% | • 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.89%，三个报告期内平均值低于7%。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || 投入资本回报率 | -14.65% | -16.85% | -8.89% | **从是否存在减值风险看，需要重点关注：**• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为0.2%、0.3%、0.6%，呈持续增长趋势。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || --- | --- | --- | --- || 商誉/净资产 | 0.2% | 0.3% | 0.6% | **三、资金压力与安全层面**报告期内，公司资产负债率为34.49%，同比增长0.42%；流动比率为1.9，速动比率为1.52；总债务为1.44亿元，其中短期债务为1.44亿元，短期债务占总债务比为100%。**从财务状况整体看，需要重点关注：**• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.62，2.01，1.9，短期偿债能力趋弱。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || --- | --- | --- | --- || 流动比率（倍） | 2.62 | 2.01 | 1.9 | **从资金管控角度看，需要重点关注：**• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.6亿元，短期债务为0.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.4%，低于1.5%。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || --- | --- | --- | --- || 货币资金（元） | 2.07亿 | 3.71亿 | 3.57亿 || 短期债务（元） | 1.74亿 | 1.39亿 | 9204.45万 || 利息收入/平均货币资金 | 0.8% | 0.56% | 0.4% | • 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.94%、2.03%、2.38%，持续增长。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || --- | --- | --- | --- || 预付账款（元） | 4142.77万 | 3724.43万 | 3949.83万 || 流动资产（元） | 21.31亿 | 18.39亿 | 16.59亿 || 预付账款/流动资产 | 1.94% | 2.03% | 2.38% | • 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.98%、2.27%、2.6%，持续上涨。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || --- | --- | --- | --- || 其他应收款（元） | 4208.73万 | 4175.28万 | 4307.95万 || 流动资产（元） | 21.31亿 | 18.39亿 | 16.59亿 || 其他应收款/流动资产 | 1.98% | 2.27% | 2.6% | **四、运营效率层面**报告期内，公司应收帐款周转率为1.21，同比增长31.31%；存货周转率为2.1，同比增长22.89%；总资产周转率为0.39，同比增长28.88%。点击万集科技鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：小浪快报
鹰眼预警：万集科技经营活动净现金流/净利润比值持续下滑
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月31日，万集科技发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2025年全年营业收入为10.94亿元，同比增长17.61%；归母净利润为-1.81亿元，同比增长53.1%；扣非归母净利润为-1.99亿元，同比增长50.44%；基本每股收益-0.8496元/股。
公司自2016年9月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.41亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万集科技2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为10.94亿元，同比增长17.61%；净利润为-1.74亿元，同比增长54.97%；经营活动净现金流为3338.26万元，同比增长115.96%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.5亿元，-0.1亿元，-0.6亿元，连续为负数。
| 项目 | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | 营业利润（元） | -4581.87万 | -1224.33万 | -6305.53万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动17.61%，税金及附加同比变动-3.13%，营业收入与税金及附加变动背离。
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.68、0.54、-0.19，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 经营活动净现金流（元） | -2.62亿 | -2.09亿 | 3338.26万 | | 净利润（元） | -3.84亿 | -3.85亿 | -1.74亿 | | 经营活动净现金流/净利润 | 0.68 | 0.54 | -0.19 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.43%，同比增长11.18%；净利率为-15.86%，同比增长61.71%；净资产收益率（加权）为-10.28%，同比增长49.08%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为33.64%、29.17%、32.43%，同比变动分别为-30.11%、-13.27%、11.18%，销售毛利率异常波动。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.28%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 净资产收益率 | -16.72% | -20.19% | -10.28% | | 净资产收益率增速 | -1462.62% | -20.75% | 49.08% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.89%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 投入资本回报率 | -14.65% | -16.85% | -8.89% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为0.2%、0.3%、0.6%，呈持续增长趋势。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为34.49%，同比增长0.42%；流动比率为1.9，速动比率为1.52；总债务为1.44亿元，其中短期债务为1.44亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.62，2.01，1.9，短期偿债能力趋弱。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.6亿元，短期债务为0.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.4%，低于1.5%。
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.94%、2.03%、2.38%，持续增长。
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.98%、2.27%、2.6%，持续上涨。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.21，同比增长31.31%；存货周转率为2.1，同比增长22.89%；总资产周转率为0.39，同比增长28.88%。
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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