**营业收入解读**2025年公司实现营业收入663,796,064.89元，较上年同期增长36.72%。分产品看，半导体声光学、半导体封测、精密光学零部件等业务均实现增长，其中半导体封测收入增速达140.66%，成为营收增长的重要驱动力；分地区看，境内收入增长60.92%，是营收增长的主要来源，境外收入则略有下滑。| 项目 || --- |2025年金额（元） |2024年金额（元） |同比增速（%） || --- | --- | --- | --- || 营业收入 |663,796,064.89 |485,511,229.32 |36.72 || 境内收入 |479,295,740.95 |297,857,604.55 |60.92 || 境外收入 |163,684,187.00 |168,132,306.77 |-2.98 || 半导体封测收入 |161,380,495.60 |67,056,126.94 |140.66 |**净利润与扣非净利润解读**2025年公司归属于上市公司股东的净利润为-156,546,293.54元，较上年同期亏损扩大；扣非净利润为-159,427,888.46元，亏损同样扩大。亏损扩大主要系固定资产折旧、股份支付费用、人工工资及利息支出增加，以及研发费用投入增长所致。| 项目 || --- |2025年金额（元） |2024年金额（元） |同比变动（%） || --- | --- | --- | --- || 归属于上市公司股东的净利润 |-156,546,293.54 |-101,845,842.42 |不适用 || 归属于上市公司股东的扣非净利润 |-159,427,888.46 |-93,087,230.39 |不适用 |**每股收益解读**2025年基本每股收益为-0.39元/股，扣非每股收益为-0.40元/股，较上年同期均有所下降，与净利润亏损扩大的趋势一致。| 项目 || --- |2025年（元/股） |2024年（元/股） || --- | --- | --- || 基本每股收益 |-0.39 |-0.26 || 扣非每股收益 |-0.40 |-0.23 |**费用解读****销售费用**2025年销售费用为12,406,906.60元，同比增长113.44%，主要因销售人员职工薪酬、股份支付费用及业务招待费增加。**管理费用**管理费用为58,550,179.72元，同比增长29.62%，主要系职工薪酬及股份支付费用增加。**财务费用**财务费用为43,423,580.11元，同比增长69.23%，主要因借款增加导致利息费用上升。**研发费用**研发费用为136,586,372.97元，同比增长26.80%，主要系职工薪酬、材料费用及折旧摊销增加。公司持续加大研发投入，聚焦半导体声光学、微纳电路等领域技术攻关。| 项目 || --- |2025年金额（元） |2024年金额（元） |同比增速（%） || --- | --- | --- | --- || 销售费用 |12,406,906.60 |5,812,813.68 |113.44 || 管理费用 |58,550,179.72 |45,171,535.93 |29.62 || 财务费用 |43,423,580.11 |25,658,784.09 |69.23 || 研发费用 |136,586,372.97 |107,716,885.02 |26.80 |**研发人员情况解读**2025年公司研发人员数量为161人，占公司总人数的11.37%；研发人员薪酬合计2,637.38万元，平均薪酬16.38万元/人。研发人员队伍保持稳定，为公司技术创新提供了人才支撑。| 项目 || --- |2025年 |2024年 || --- | --- | --- || 研发人员数量（人） |161 |150 || 研发人员占比（%） |11.37 |13.49 || 研发人员薪酬合计（万元） |2,637.38 |2,572.04 || 研发人员平均薪酬（万元/人） |16.38 |17.15 |**现金流解读****经营活动产生的现金流量净额**2025年经营活动产生的现金流量净额为135,914,612.19元，同比增长77.14%，主要因营业收入增加，销售商品、提供劳务收到的现金增长。**投资活动产生的现金流量净额**投资活动产生的现金流量净额为-401,179,567.50元，净流出较上年减少，主要因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。**筹资活动产生的现金流量净额**筹资活动产生的现金流量净额为299,386,475.10元，同比下降58.28%，主要因偿还债务支付的现金增加。| 项目 || --- |2025年金额（元） |2024年金额（元） |同比增速（%） || --- | --- | --- | --- || 经营活动现金流净额 |135,914,612.19 |76,727,055.22 |77.14 || 投资活动现金流净额 |-401,179,567.50 |-829,725,376.40 |不适用 || 筹资活动现金流净额 |299,386,475.10 |717,674,367.07 |-58.28 |**可能面对的风险解读****业绩大幅下滑或亏损风险**公司固定资产规模增长带来折旧费用增加，若在建项目投产后效益未达预期，将对业绩产生不利影响。**核心竞争力风险**2. 技术迭代风险：行业技术更新快，若公司无法及时响应市场需求，产品竞争力可能下降。4. 核心人员流失风险：行业竞争激烈，核心人才流失可能影响技术研发与业务推进。6. 技术产业化风险：科研成果转化存在不确定性，若无法匹配市场需求，可能导致产业化失败。**经营风险**客户集中度较高，前五大客户销售占比60.23%，若主要客户经营不利或减少采购，将影响公司业绩。**财务风险**境外销售收入占比25.46%，汇率波动可能影响出口业务与财务费用。**行业风险**行业竞争加剧，若公司无法保持技术与客户优势，市场份额可能被挤压。**宏观环境风险**全球经济增长放缓及国际贸易摩擦，可能对公司经营造成影响。**董监高薪酬解读****董事长**报告期内董事长葛文志从公司获得的税前报酬总额为119.29万元，较上年有所增长，主要系股权激励股份支付费用增加。**总经理**总经理葛文志（与董事长为同一人）税前报酬总额为119.29万元。**副总经理**副总经理王懿伟、翁钦盛、矢岛大和、华朝花税前报酬总额分别为81.11万元、82.51万元、69.03万元、76.69万元。| 职务 || --- |姓名 |税前报酬总额（万元） || --- | --- | --- || 董事长、总经理 |葛文志 |119.29 || 副总经理、董事会秘书 |王懿伟 |81.11 || 技术副总 |翁钦盛 |82.51 || 研发副总 |矢岛大和 |69.03 || 副总经理、财务总监 |华朝花 |76.69 |点击查看公告原文>>声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：小浪快报
美迪凯2025年年报解读：营收增36.72%至6.64亿元 亏损扩大至1.57亿元
营业收入解读
2025年公司实现营业收入663,796,064.89元，较上年同期增长36.72%。分产品看，半导体声光学、半导体封测、精密光学零部件等业务均实现增长，其中半导体封测收入增速达140.66%，成为营收增长的重要驱动力；分地区看，境内收入增长60.92%，是营收增长的主要来源，境外收入则略有下滑。
净利润与扣非净利润解读
2025年公司归属于上市公司股东的净利润为-156,546,293.54元，较上年同期亏损扩大；扣非净利润为-159,427,888.46元，亏损同样扩大。亏损扩大主要系固定资产折旧、股份支付费用、人工工资及利息支出增加，以及研发费用投入增长所致。
每股收益解读
2025年基本每股收益为-0.39元/股，扣非每股收益为-0.40元/股，较上年同期均有所下降，与净利润亏损扩大的趋势一致。
费用解读
销售费用
2025年销售费用为12,406,906.60元，同比增长113.44%，主要因销售人员职工薪酬、股份支付费用及业务招待费增加。
管理费用
管理费用为58,550,179.72元，同比增长29.62%，主要系职工薪酬及股份支付费用增加。
财务费用
财务费用为43,423,580.11元，同比增长69.23%，主要因借款增加导致利息费用上升。
研发费用
研发费用为136,586,372.97元，同比增长26.80%，主要系职工薪酬、材料费用及折旧摊销增加。公司持续加大研发投入，聚焦半导体声光学、微纳电路等领域技术攻关。
研发人员情况解读
2025年公司研发人员数量为161人，占公司总人数的11.37%；研发人员薪酬合计2,637.38万元，平均薪酬16.38万元/人。研发人员队伍保持稳定，为公司技术创新提供了人才支撑。
现金流解读
经营活动产生的现金流量净额
2025年经营活动产生的现金流量净额为135,914,612.19元，同比增长77.14%，主要因营业收入增加，销售商品、提供劳务收到的现金增长。
投资活动产生的现金流量净额
投资活动产生的现金流量净额为-401,179,567.50元，净流出较上年减少，主要因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。
筹资活动产生的现金流量净额
筹资活动产生的现金流量净额为299,386,475.10元，同比下降58.28%，主要因偿还债务支付的现金增加。
可能面对的风险解读
业绩大幅下滑或亏损风险
公司固定资产规模增长带来折旧费用增加，若在建项目投产后效益未达预期，将对业绩产生不利影响。
核心竞争力风险
经营风险
客户集中度较高，前五大客户销售占比60.23%，若主要客户经营不利或减少采购，将影响公司业绩。
财务风险
境外销售收入占比25.46%，汇率波动可能影响出口业务与财务费用。
行业风险
行业竞争加剧，若公司无法保持技术与客户优势，市场份额可能被挤压。
宏观环境风险
全球经济增长放缓及国际贸易摩擦，可能对公司经营造成影响。
董监高薪酬解读
董事长
报告期内董事长葛文志从公司获得的税前报酬总额为119.29万元，较上年有所增长，主要系股权激励股份支付费用增加。
总经理
总经理葛文志（与董事长为同一人）税前报酬总额为119.29万元。
副总经理
副总经理王懿伟、翁钦盛、矢岛大和、华朝花税前报酬总额分别为81.11万元、82.51万元、69.03万元、76.69万元。
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