问AI · HALO策略如何让电力资产成为市场避险新宠？最近电力板块的表现，相信大家都看到了。不夸张地说，有点从“牛夫人”变成“小甜甜”的感觉了。放在一年前，说起电力股，很多人第一反应可能是“稳健”“防御”“分红还行”，但要说有多大的想象空间，似乎总差那么点意思。可最近这一波，逻辑好像不太一样了。先聊一个可能大家最近频繁听到的新词——“算电协同”。**2026年3月，政府工作报告首次把“算电协同”写入国家战略，作为新基建工程重点推进**。根据定义，“算电协同”是指通过数字化、智能化技术将算力基础设施与电力系统深度融合，实现算力负荷与电力供应的双向互动与优化配置。听起来有点拗口，但说白了包含两层意思：**一是“电支撑算”，就是用绿电给数据中心直供电，让算力中心有稳定、低价的电用；二是“算优化电”，用AI算法去预测新能源发电的波动，让数据中心从单纯的“用电大户”变成电力系统的“柔性调节资源”**。大家想想，**现在AI有多火，Token消耗量有多大，背后就是海量的算力和电力需求**。**根据中国信通院的预测，到2030年，中国数据中心耗电量将占到全社会用电量的6%，而当前还不到2%**。这意味着电力不再是那个慢慢悠悠增长的“公用事业”了，它正在变成数字时代的“新石油”。另一个投资逻辑，就是**电力资产的HALO属性**。过去很长一段时间，市场更偏爱轻资产、高增长的科技股，对这些“又重又慢”的电力资产不太感兴趣。但今年以来，美股市场法律软件、保险、物流等多个行业因AI替代预期遭遇大跌，反而一批拥有重资产、技术迭代缓慢的企业却逆势走强，成为资金避险的避风港。在这场市场风格切换中，HALO策略（Heavy Assets,Low Obsolescence，重资产+低淘汰率）横空出世，迅速成为华尔街机构的核心配置逻辑。其中的核心逻辑就在于，AI技术让一切加速的同时，也让一切变得越来越不确定，市场开始寻找那些不轻易被AI技术取代的东西。而**电网、特高压输电网络、大型储能设施，等前期投入很大，具备高壁垒、长寿命且难以被技术颠覆的特征，就是典型的HALO资产。市场认为，不管AI怎么迭代、芯片怎么升级，实体电力网络始终是能源传输的物理基础**。最后，就是能源安全这条线。**无论是俄乌冲突还是当前的美伊局势，都造成了全球能源价格实质性抬升和能源焦虑，电力作为“韧性能源”的战略地位显著提升**。国投证券分析指出，美伊战事导致霍尔木兹海峡通行受阻，2025年经霍尔木兹海峡运输的原油、LNG（液化天然气）分别占到全球贸易量31%、19.3%，一旦中断将严重影响卡塔尔等国的LNG供应。对于上述逻辑，笔者也梳理了电力板块一些核心收益方向，包括绿电直供运营商、源网荷储一体化、IDC配套电网设备、虚拟电厂相关概念股，供读者参考。_____总的来说，前几年大家对电力股的关注度并不高，更多是作为防御底仓来配。但现在逻辑变了——**算力爆发、HALO重估、能源安全，这三重逻辑叠加在一起，电力板块可能正在经历一场从“公用事业”到“数字能源基础设施”的质变**。当然，市场总是起起伏伏的，再好的逻辑也不会一步到位，但至少目前来看，它不像是一个短期的题材炒作，而更像是一个长期的产业趋势。__**风险揭示**__数据说明：本文信息及数据来源于公开资料及外部数据库等，本平台无法对其真实性、准确性、完整性、及时性作出实质性判断和保证，分析结论仅供参考，所涉及品种均不构成实际投资操作建议。投资有风险，选择需谨慎。__风险揭示：本文所涉的文章观点，仅代表笔者及基金经理（若有）个人观点，不代表本平台的任何立场，数据及信息存在一定滞后性，所反映的内容将根据市场情况动态变化，不构成任何股票推荐及投资建议。__版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为私募排排网，同时载明内容域名出处。_
电力股持续火爆背后，不只是“算电协同”
问AI · HALO策略如何让电力资产成为市场避险新宠？
最近电力板块的表现，相信大家都看到了。不夸张地说，有点从“牛夫人”变成“小甜甜”的感觉了。
放在一年前，说起电力股，很多人第一反应可能是“稳健”“防御”“分红还行”，但要说有多大的想象空间，似乎总差那么点意思。可最近这一波，逻辑好像不太一样了。
先聊一个可能大家最近频繁听到的新词——“算电协同”。
2026年3月，政府工作报告首次把“算电协同”写入国家战略，作为新基建工程重点推进。根据定义，“算电协同”是指通过数字化、智能化技术将算力基础设施与电力系统深度融合，实现算力负荷与电力供应的双向互动与优化配置。
听起来有点拗口，但说白了包含两层意思：一是“电支撑算”，就是用绿电给数据中心直供电，让算力中心有稳定、低价的电用；二是“算优化电”，用AI算法去预测新能源发电的波动，让数据中心从单纯的“用电大户”变成电力系统的“柔性调节资源”。
大家想想，现在AI有多火，Token消耗量有多大，背后就是海量的算力和电力需求。根据中国信通院的预测，到2030年，中国数据中心耗电量将占到全社会用电量的6%，而当前还不到2%。这意味着电力不再是那个慢慢悠悠增长的“公用事业”了，它正在变成数字时代的“新石油”。
另一个投资逻辑，就是电力资产的HALO属性。过去很长一段时间，市场更偏爱轻资产、高增长的科技股，对这些“又重又慢”的电力资产不太感兴趣。但今年以来，美股市场法律软件、保险、物流等多个行业因AI替代预期遭遇大跌，反而一批拥有重资产、技术迭代缓慢的企业却逆势走强，成为资金避险的避风港。在这场市场风格切换中，HALO策略（Heavy Assets,Low Obsolescence，重资产+低淘汰率）横空出世，迅速成为华尔街机构的核心配置逻辑。
其中的核心逻辑就在于，AI技术让一切加速的同时，也让一切变得越来越不确定，市场开始寻找那些不轻易被AI技术取代的东西。而电网、特高压输电网络、大型储能设施，等前期投入很大，具备高壁垒、长寿命且难以被技术颠覆的特征，就是典型的HALO资产。市场认为，不管AI怎么迭代、芯片怎么升级，实体电力网络始终是能源传输的物理基础。
最后，就是能源安全这条线。无论是俄乌冲突还是当前的美伊局势，都造成了全球能源价格实质性抬升和能源焦虑，电力作为“韧性能源”的战略地位显著提升。国投证券分析指出，美伊战事导致霍尔木兹海峡通行受阻，2025年经霍尔木兹海峡运输的原油、LNG（液化天然气）分别占到全球贸易量31%、19.3%，一旦中断将严重影响卡塔尔等国的LNG供应。
对于上述逻辑，笔者也梳理了电力板块一些核心收益方向，包括绿电直供运营商、源网荷储一体化、IDC配套电网设备、虚拟电厂相关概念股，供读者参考。
总的来说，前几年大家对电力股的关注度并不高，更多是作为防御底仓来配。但现在逻辑变了——算力爆发、HALO重估、能源安全，这三重逻辑叠加在一起，电力板块可能正在经历一场从“公用事业”到“数字能源基础设施”的质变。当然，市场总是起起伏伏的，再好的逻辑也不会一步到位，但至少目前来看，它不像是一个短期的题材炒作，而更像是一个长期的产业趋势。
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