十年前投资$1,000在Costco，如今价值多少？

如果你在10年前投资了1,000美元于Costco Wholesale（COST 0.01%），那么现在连同已再投资的股息，你大约会有7,600美元。这本会使你从S&P 500获得的3,700美元收益翻倍。

Costco凭借其业务稳健增长实现了这一表现。其全球仓库网点规模从686家增长到今天的924个地点。最近一个季度，付费会员数从4460万增加到8210万。

图片来源：Getty Images。

不过，这只股票的涨幅中有很大一部分来自投资者为Costco的盈利支付更高的溢价。因为截至2015财年（截至8月），每股收益累计上涨了258%，即约13%年化——但该股票的总回报却是734%。

随着时间推移，股票不可能无限期地跑赢其背后的实体业务。如果盈利增长没有加速，估值就扩张的空间会更小——甚至可能出现回落。该股票目前的市盈率（P/E）倍数为51。但在过去20年里，平均市盈率约为31，因此一旦回到该区间，可能会限制股价上行空间，即便公司继续执行得很好。

展开

纳斯达克：COST

Costco Wholesale

今日变动

（-0.01%）-$0.15

当前价格

$996.43

关键数据点

市值

$4420亿

当日区间

$985.85 - $1008.60

52周区间

$844.06 - $1067.08

成交量

2.4百万

均量

2.2百万

毛利率

12.93%

股息收益率

0.52%

投资者可能正在指望电子商务和国际增长来推动下一段上涨，但电子商务目前尚未真正带来显著变化。分析师预计今年盈利增长12%，之后每年为9.6%。与此同时，管理层目标是在2026财年新增仅28家净新仓库。

Costco依然是一家非常出色的公司，但在连续十年获得超额回报之后，投资者应当适当降低预期。未来10年他们可能会看到更为温和的收益，但不会达到7倍的幅度。