Lumax Industries Ltd (BOM:517206) 2026年第三季度财报亮点：创纪录的收入增长和……

Lumax Industries Ltd（BOM:517206）2026年第三季度财报电话会议要点：创纪录的营收增长与……

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GuruFocus 新闻

2026年2月16日（星期一）格林尼治时间+9 10:02 3分钟阅读

本文涉及：

LUMAXIND.BO

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517206

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MAHMF

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MARUTI.BO

-0.63%

本文文章首次发表于 GuruFocus。

发布日期：2026年2月13日

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正面要点

Lumax Industries Ltd（BOM:517206）实现了历史上最佳的单季度业绩，营收同比增长18.7%，至INR 1,053 crores。

EBITDA 利润率在2026财年第三季度提升至10.6%，而去年同期为8%，显示出强劲的运营效率。

公司从多家领先OEM获得了多项新订单，包括 Tata Motors 和 Mahindra，从而将订单簿巩固至INR 1,759 crores。

LED 照明目前已贡献超过 61% 的 Lumax Industries Ltd（BOM:517206）营收，反映出结构性转变，并与未来市场需求保持一致。

班加罗尔工厂扩建以及 Chakan 设施第二阶段按计划推进，预计将支持未来增长，并服务如 Maruti 和 Toyota 等主要客户。

负面要点

尽管表现强劲，公司仍面临 LED 模块进口含量较高带来的挑战，这会影响本地化工作。

EBITDA 利润率的改善部分源于出色的工装（工具）盈利能力，这在长期可能难以持续。

公司将其对2026财年的 CapEx 指引上调至INR 350-400 crores，表明资本支出需求更高。

由于成本和本地化挑战，关于 LED 技术在两轮车和乘用车车灯（前照灯）中的完整过渡存在不确定性。

商用车板块仍只是营收的一个较小部分，仅贡献总营收的6%，从而限制多元化。

Q&A 要点

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问：你能否就当前 EBITDA 利润率的可持续性及未来预期提供一些见解？答：未识别_5（Anmol Jen，联合董事总经理）：本季度更高的利润率部分源于出色的工装盈利能力。剔除这一因素后，我们仍然改善了 EBITDA 利润率。我们有信心维持两位数的 EBITDA 利润率，并计划在未来两年达到 12-13%。

问：汽车行业（尤其是乘用车）中的 LED 渗透率正在如何演变？答：未识别_5（Anmol Jen，联合董事总经理）：LED 渗透率正在提升，我们的收入结构也反映了这一转变。目前，我们的 61% 收入来自 LED 照明，我们预计随着 81% 的订单簿基于 LED，这一比例将继续增长。乘用车板块仍是关键驱动因素。

故事继续  

问：Lumax Industries 的营收增长以及 2027财年和 2028财年的 CapEx 计划前景如何？答：未识别_3（Ravi Tiltia，CFO）：我们预计 2027财年的营收增长将超过20%，在未来3-5年维持15-20%的增长展望。2026财年的 CapEx 已修订为 INR 350-400 crores，预计 2027财年约为 INR 100-150 crores，主要用于班加罗尔设施。

问：公司如何看待 OEM 更快的车型推出节奏对其业务的影响？答：未识别_5（Anmol Jen，联合董事总经理）：更快的车型推出是有益的，因为它们往往会带来灯具方面的造型变更，从而提供新的产品开发机会。更短的产品周期这一趋势对我们是正面的。

问：有哪些本地化工作及其对 Lumax Industries 运营的影响？答：未识别_5（Anmol Jen，联合董事总经理）：我们已实现 30-35% 的本地化，部分零部件（如 PCB）达到 70%。本地化工作仍在持续进行，仍有某些零部件需要进口。这一进展有助于提升运营效率并进行成本管理。

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