科技股在2026年遭到重创，近期连续的交易日更是让投资者的痛苦不断叠加。即使像 **Alphabet**（GOOG +4.95%）（GOOGL +5.10%）和 **Amazon**（AMZN +3.51%）这样的行业领军者，其股价也都受到了打击。截至本文撰写时，这两只股票今年迄今都下跌约13%。由于这两家科技公司都在对人工智能（AI）基础设施进行积极投入，近期的抛售似乎让它们看起来像是诱人的机会。但在这两大科技巨头中，究竟哪一家目前更适合用来部署资本？让我们来看看其背后的业务基本面，以弄清答案。图片来源：The Motley Fool。Amazon 的云端再加速-----------------------------Amazon 正全力开动，尤其是在云计算领域。在 2025 年第四季度，这家电商巨头公布净销售额同比增长 14%，达到 213.4 billion 美元。但它的云计算业务——Amazon Web Services（AWS）——正在看到比其合并口径业务更显著的增长。该关键板块在该期间贡献了 356 billion 美元的收入，代表 24% 的同比增长率。这相较于 2025 年第三季度 Amazon Web Services 报告的 20% 增长而言，是一次显著加速。管理层特别指出，客户对 AI 工作负载的需求是推动这种势头的重要原因。展开NASDAQ: AMZN------------Amazon今日涨跌（3.51%）$7.06当前价格$208.01### 关键数据点市值$2.2T当日区间$204.13 - $210.2852周区间$161.38 - $258.60成交量2.4M平均成交量51M毛利率50.29%但要实现这样的增长，需要进行大规模投资。Amazon 预计在 2026 年将投入约 200 billion 美元的资本开支（capital expenditures）。尽管公司预计这笔资本带来强劲的长期回报，但以如此规模的支出进行，留给执行层面的失误空间就很小了。Alphabet 的迅猛云端扩张----------------------------------Alphabet 的近期表现或许更令人印象深刻。这家搜索巨头在 2025 年第四季度录得合并收入 1,138.0 billion 美元——较上年同期增长 18%。和 Amazon 一样，Alphabet 也从人工智能热潮中获得了超出预期的收益——而且收益程度更高。其 Google Cloud 业务在第四季度的收入同比飙升 48% 至 177.0 billion 美元。该云计算业务板块的年化运行率现已超过 700 billion 美元。此外，Alphabet 的核心 Google Services 业务依然非常高利润：在第四季度，其搜索以及其他业务收入同比增长 17%。与 Amazon 类似，Alphabet 今年也在预测大额支出。公司预计，2026 年资本开支将在 175 billion 美元到 185 billion 美元之间，以建设产能来满足激增的客户需求。Alphabet 还是 Amazon 股票：眼下哪个更值得买？---------------------------------------------------两家公司都在为抓住 AI 机会而投入巨额资金，但 Alphabet 似乎在其云端业务上获得了更为直接的即时回报。在两者对比中，Alphabet 的 48% 云端增长率远远超过 Amazon 的 24%。此外，AI 似乎与 Alphabet 的整个生态系统更为契合，能够以实质性的方式增强从搜索结果到 YouTube（优兔）推荐等方方面面。事实上，Alphabet 首席执行官 Sundar Pichai 在公司第四季度更新中指出，AI 正在推动其核心搜索业务出现“一种扩张性的时刻”。展开NASDAQ: GOOGL-------------Alphabet今日涨跌（5.10%）$13.95当前价格$287.45### 关键数据点市值$3.3T当日区间$277.09 - $288.0852周区间$140.53 - $349.00成交量1.4M平均成交量34M毛利率59.68%股息收益率0.31%接下来还有估值问题。Alphabet 的市盈率（price-to-earnings ratio）约为 25。而与此同时，Amazon 的市盈率略高，约为 28。在这两家科技巨头之间做选择并不容易，因为它们在近期回调后都显得很有吸引力。但如果让我二选一，我认为 Alphabet 今天是更好的买入标的。作为搜索公司，Alphabet 既提供更快的云端增长，又有略低的估值，从而让投资者在长期来看拥有更好的配置基础。当然，这两只股票都存在风险。例如，如果它们各自的基础设施建设所带来的回报比预期要更久，那么两家公司的利润率都可能承压。尽管如此，考虑到其强劲的云端增长势头以及更低的估值倍数，我认为 Alphabet 在这里是一个很有吸引力的投资选择。
Alphabet 与亚马逊：两只AI股票都遭遇重挫，但现在其中一只似乎更值得买入
科技股在2026年遭到重创，近期连续的交易日更是让投资者的痛苦不断叠加。即使像 Alphabet（GOOG +4.95%）（GOOGL +5.10%）和 Amazon（AMZN +3.51%）这样的行业领军者，其股价也都受到了打击。截至本文撰写时，这两只股票今年迄今都下跌约13%。
由于这两家科技公司都在对人工智能（AI）基础设施进行积极投入，近期的抛售似乎让它们看起来像是诱人的机会。但在这两大科技巨头中，究竟哪一家目前更适合用来部署资本？
让我们来看看其背后的业务基本面，以弄清答案。
图片来源：The Motley Fool。
Amazon 的云端再加速
Amazon 正全力开动，尤其是在云计算领域。
在 2025 年第四季度，这家电商巨头公布净销售额同比增长 14%，达到 213.4 billion 美元。
但它的云计算业务——Amazon Web Services（AWS）——正在看到比其合并口径业务更显著的增长。该关键板块在该期间贡献了 356 billion 美元的收入，代表 24% 的同比增长率。这相较于 2025 年第三季度 Amazon Web Services 报告的 20% 增长而言，是一次显著加速。管理层特别指出，客户对 AI 工作负载的需求是推动这种势头的重要原因。
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NASDAQ: AMZN
Amazon
今日涨跌
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关键数据点
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52周区间
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成交量
2.4M
平均成交量
51M
毛利率
50.29%
但要实现这样的增长，需要进行大规模投资。Amazon 预计在 2026 年将投入约 200 billion 美元的资本开支（capital expenditures）。尽管公司预计这笔资本带来强劲的长期回报，但以如此规模的支出进行，留给执行层面的失误空间就很小了。
Alphabet 的迅猛云端扩张
Alphabet 的近期表现或许更令人印象深刻。这家搜索巨头在 2025 年第四季度录得合并收入 1,138.0 billion 美元——较上年同期增长 18%。
和 Amazon 一样，Alphabet 也从人工智能热潮中获得了超出预期的收益——而且收益程度更高。其 Google Cloud 业务在第四季度的收入同比飙升 48% 至 177.0 billion 美元。该云计算业务板块的年化运行率现已超过 700 billion 美元。
此外，Alphabet 的核心 Google Services 业务依然非常高利润：在第四季度，其搜索以及其他业务收入同比增长 17%。
与 Amazon 类似，Alphabet 今年也在预测大额支出。公司预计，2026 年资本开支将在 175 billion 美元到 185 billion 美元之间，以建设产能来满足激增的客户需求。
Alphabet 还是 Amazon 股票：眼下哪个更值得买？
两家公司都在为抓住 AI 机会而投入巨额资金，但 Alphabet 似乎在其云端业务上获得了更为直接的即时回报。
在两者对比中，Alphabet 的 48% 云端增长率远远超过 Amazon 的 24%。此外，AI 似乎与 Alphabet 的整个生态系统更为契合，能够以实质性的方式增强从搜索结果到 YouTube（优兔）推荐等方方面面。
事实上，Alphabet 首席执行官 Sundar Pichai 在公司第四季度更新中指出，AI 正在推动其核心搜索业务出现“一种扩张性的时刻”。
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NASDAQ: GOOGL
Alphabet
今日涨跌
（5.10%）$13.95
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关键数据点
市值
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$277.09 - $288.08
52周区间
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平均成交量
34M
毛利率
59.68%
股息收益率
0.31%
接下来还有估值问题。
Alphabet 的市盈率（price-to-earnings ratio）约为 25。而与此同时，Amazon 的市盈率略高，约为 28。
在这两家科技巨头之间做选择并不容易，因为它们在近期回调后都显得很有吸引力。但如果让我二选一，我认为 Alphabet 今天是更好的买入标的。作为搜索公司，Alphabet 既提供更快的云端增长，又有略低的估值，从而让投资者在长期来看拥有更好的配置基础。
当然，这两只股票都存在风险。例如，如果它们各自的基础设施建设所带来的回报比预期要更久，那么两家公司的利润率都可能承压。尽管如此，考虑到其强劲的云端增长势头以及更低的估值倍数，我认为 Alphabet 在这里是一个很有吸引力的投资选择。