**核心盈利指标解读****营业收入：小幅下滑，偏光片业务承压**2025年公司实现营业收入32.41亿元，同比下降2.82%。分业务看，偏光片业务实现收入30.68亿元，同比下降2.97%，是营收下滑的主要原因，主要受行业竞争加剧、部分高端OLED偏光片订单不足，呈现“量增价减”态势影响；物业租赁及其他业务收入1.74亿元，同比微降0.06%，保持基本稳定。分地区看，境内收入28.72亿元，同比下降9.49%，境外收入3.69亿元，同比大幅增长127.91%，境外业务成为营收的重要补充。| 指标 || --- |2025年 |2024年 |同比增减 || --- | --- | --- | --- || 营业收入（亿元） |32.41 |33.35 |-2.82% || 偏光片业务收入（亿元） |30.68 |31.61 |-2.97% || 物业租赁及其他业务收入（亿元） |1.74 |1.74 |-0.06% || 境内收入（亿元） |28.72 |31.73 |-9.49% || 境外收入（亿元） |3.69 |1.62 |127.91% |**净利润与扣非净利润：双降，盈利水平承压**2025年公司归属于上市公司股东的净利润为0.68亿元，同比下降23.44%；扣除非经常性损益的净利润为0.63亿元，同比下降17.65%。净利润下滑幅度大于营收，主要是因为偏光片业务毛利率下滑，同时期间费用虽有下降但未能完全对冲营收和毛利的压力。非经常性损益方面，2025年非经常性损益净额为498.46万元，主要来自非流动性资产处置收益、政府补助、应收款项减值准备转回等，对净利润的贡献较2024年的1234.26万元有所减少。| 指标 || --- |2025年 |2024年 |同比增减 || --- | --- | --- | --- || 归母净利润（亿元） |0.68 |0.89 |-23.44% || 扣非归母净利润（亿元） |0.63 |0.77 |-17.65% || 非经常性损益净额（万元） |498.46 |1234.26 |-60.03% |**每股收益：随净利润同步下滑**2025年基本每股收益为0.14元/股，同比下降22.22%；扣非每股收益为0.13元/股，同比下降16.67%，与净利润的变动趋势一致，反映出公司每股盈利水平随整体盈利下滑而降低。| 指标 || --- |2025年 |2024年 |同比增减 || --- | --- | --- | --- || 基本每股收益（元/股） |0.14 |0.18 |-22.22% || 扣非每股收益（元/股） |0.13 |0.16 |-16.67% |**期间费用解读****总费用：小幅下降，管控初见成效**2025年公司期间费用合计2.80亿元，较2024年的2.92亿元下降4.11%，费用管控取得一定成效，其中销售费用降幅较为明显。| 指标 || --- |2025年（万元） |2024年（万元） |同比增减 || --- | --- | --- | --- || 期间费用合计 |28048.67 |29258.14 |-4.11% |**销售费用：大幅下降，服务费缩减是主因**2025年销售费用为3466.00万元，同比下降17.99%，主要是报告期内销售服务费大幅减少，从2024年的1949.19万元降至1406.68万元，同比减少542.51万元，此外职工薪酬也有小幅下降。| 指标 || --- |2025年（万元） |2024年（万元） |同比增减 || --- | --- | --- | --- || 销售费用 |3466.00 |4226.06 |-17.99% || 其中：销售服务费 |1406.68 |1949.19 |-27.83% || 其中：职工薪酬 |1385.93 |1524.56 |-9.09% |**管理费用：微降，职工薪酬仍为主要支出**2025年管理费用为12861.21万元，同比下降4.27%，降幅较小。其中职工薪酬为9192.47万元，同比微增1.80%，仍是管理费用的主要组成部分；专业服务费从1052.09万元降至554.06万元，同比下降47.34%，是管理费用下降的主要原因。| 指标 || --- |2025年（万元） |2024年（万元） |同比增减 || --- | --- | --- | --- || 管理费用 |12861.21 |13434.78 |-4.27% || 其中：职工薪酬 |9192.47 |9030.11 |1.80% || 其中：专业服务费 |554.06 |1052.09 |-47.34% |**财务费用：小幅上升，汇兑差额增加**2025年财务费用为1323.97万元，同比上升9.23%。主要原因是汇兑差额从2024年的-377.30万元变为926.65万元，同比增加1303.95万元，抵消了利息支出下降的影响（利息支出从1785.80万元降至712.12万元）。| 指标 || --- |2025年（万元） |2024年（万元） |同比增减 || --- | --- | --- | --- || 财务费用 |1323.97 |1212.12 |9.23% || 其中：利息支出 |712.12 |1785.80 |-60.12% || 其中：汇兑差额 |926.65 |-377.30 |345.02% |**研发费用：基本持平，持续投入技术研发**2025年研发费用为10397.48万元，同比仅增长0.16%，基本与2024年持平。研发投入主要用于偏光片相关技术研发，包括超世代VA TV高光学产品、AMOLED高清炫屏产品等项目，报告期内完成15项新专利申请，获得8项授权专利，其中发明专利1项。| 指标 || --- |2025年（万元） |2024年（万元） |同比增减 || --- | --- | --- | --- || 研发费用 |10397.48 |10381.18 |0.16% || 专利申请数量（项） |15 |- |- || 专利授权数量（项） |8 |- |- |**研发人员情况：研发团队规模稳定**截至2025年末，公司研发人员数量为161人，占员工总数的11.47%，较2024年的12.53%略有下降，但整体规模保持稳定，为公司的技术研发提供了人才支撑。| 指标 || --- |2025年 |2024年 |同比变动 || --- | --- | --- | --- || 研发人员数量（人） |161 |- |- || 研发人员占比 |11.47% |12.53% |-1.06个百分点 |**现金流解读****总体现金流：现金及现金等价物净增加额由负转正**2025年公司现金及现金等价物净增加额为1.47亿元，而2024年为净减少1.59亿元，现金流状况得到改善，主要得益于经营活动现金流的大幅增长和筹资活动现金流的转正。**经营活动现金流：大幅增长，购买商品支出减少**2025年经营活动产生的现金流量净额为3.48亿元，同比增长50.39%，主要原因是报告期内购买商品的现金流减少，经营活动现金流出从32.68亿元降至31.07亿元，同比下降4.93%，而经营活动现金流入仅小幅下降1.27%，使得现金流净额大幅提升。| 指标 || --- |2025年（万元） |2024年（万元） |同比增减 || --- | --- | --- | --- || 经营活动现金流净额 |34779.36 |23126.45 |50.39% || 经营活动现金流入 |345433.10 |349884.67 |-1.27% || 经营活动现金流出 |310653.74 |326758.22 |-4.93% |**投资活动现金流：由正转负，购建固定资产增加**2025年投资活动产生的现金流量净额为-2.33亿元，而2024年为0.75亿元，同比下降409.20%。主要原因是报告期内购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金从2944.12万元增至23896.99万元，同比增长711.67%，同时投资活动现金流入从17.10亿元降至11.70亿元，同比下降31.59%。| 指标 || --- |2025年（万元） |2024年（万元） |同比增减 || --- | --- | --- | --- || 投资活动现金流净额 |-23252.57 |7520.14 |-409.20% || 投资活动现金流入 |116983.40 |171009.66 |-31.59% || 投资活动现金流出 |140235.97 |163489.52 |-14.22% || 其中：购建长期资产支付现金 |23896.99 |2944.12 |711.67% |**筹资活动现金流：由负转正，新增贷款支撑**2025年筹资活动产生的现金流量净额为0.46亿元，而2024年为-4.66亿元，同比增长109.79%。主要原因是报告期内新增贷款1.42亿元，使得筹资活动现金流入从0增至1.42亿元；同时偿还贷款本金减少，筹资活动现金流出从4.66亿元降至0.96亿元，同比下降79.40%。| 指标 || --- |2025年（万元） |2024年（万元） |同比增减 || --- | --- | --- | --- || 筹资活动现金流净额 |4567.33 |-46635.84 |109.79% || 筹资活动现金流入 |14175.51 |0 |100.00% || 筹资活动现金流出 |9608.17 |46635.84 |-79.40% || 其中：偿还贷款本金 |4147.35 |40621.63 |-90.04% |**风险因素解读**2025年公司面临的主要风险包括：1. **宏观经济风险**：国际环境复杂严峻，地缘政治紧张，宏观经济波动可能影响公司业绩。2. **市场风险**：偏光片行业国产替代加速，但技术升级需求迫切，若公司不能及时跟进技术趋势，或行业竞争加剧导致面板价格下行，将对公司经营产生不利影响。3. **原材料风险**：偏光片核心原材料如PVA膜、TAC膜等大部分被国外厂商垄断，原材料价格受供应商产能、市场需求及汇率等影响，可能推高公司生产成本。4. **竞争加剧风险**：国内偏光片厂商产能持续扩张，若下游需求复苏不及预期，行业竞争将进一步加剧，可能挤压公司利润空间。**董监高薪酬解读****董事长税前报酬总额**2025年董事长李刚于报告期内（9月任职）从公司获得的税前报酬总额为0元，其报酬主要在关联方领取。**总经理税前报酬总额**2025年总经理马捷从公司获得的税前报酬总额为72.69万元。**副总经理税前报酬总额**2025年副总经理林霞税前报酬总额为65.04万元，王子瀚税前报酬总额为65.04万元；离任副总经理王川税前报酬总额为13.45万元。**财务总监税前报酬总额**2025年财务总监刘毓从公司获得的税前报酬总额为114.72万元，在高管中薪酬较高，主要是其同时担任董事职务。| 高管职务 || --- |姓名 |2025年税前报酬总额（万元） || --- | --- | --- || 董事长 |李刚 |0 || 总经理 |马捷 |72.69 || 副总经理 |林霞 |65.04 || 副总经理 |王子瀚 |65.04 || 副总经理（离任） |王川 |13.45 || 财务总监 |刘毓 |114.72 |点击查看公告原文>>声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：小浪快报
深纺织A2025年报解读：归母净利润降23.44% 经营现金流增50.39%
核心盈利指标解读
营业收入：小幅下滑，偏光片业务承压
2025年公司实现营业收入32.41亿元，同比下降2.82%。分业务看，偏光片业务实现收入30.68亿元，同比下降2.97%，是营收下滑的主要原因，主要受行业竞争加剧、部分高端OLED偏光片订单不足，呈现“量增价减”态势影响；物业租赁及其他业务收入1.74亿元，同比微降0.06%，保持基本稳定。
分地区看，境内收入28.72亿元，同比下降9.49%，境外收入3.69亿元，同比大幅增长127.91%，境外业务成为营收的重要补充。
净利润与扣非净利润：双降，盈利水平承压
2025年公司归属于上市公司股东的净利润为0.68亿元，同比下降23.44%；扣除非经常性损益的净利润为0.63亿元，同比下降17.65%。净利润下滑幅度大于营收，主要是因为偏光片业务毛利率下滑，同时期间费用虽有下降但未能完全对冲营收和毛利的压力。
非经常性损益方面，2025年非经常性损益净额为498.46万元，主要来自非流动性资产处置收益、政府补助、应收款项减值准备转回等，对净利润的贡献较2024年的1234.26万元有所减少。
每股收益：随净利润同步下滑
2025年基本每股收益为0.14元/股，同比下降22.22%；扣非每股收益为0.13元/股，同比下降16.67%，与净利润的变动趋势一致，反映出公司每股盈利水平随整体盈利下滑而降低。
期间费用解读
总费用：小幅下降，管控初见成效
2025年公司期间费用合计2.80亿元，较2024年的2.92亿元下降4.11%，费用管控取得一定成效，其中销售费用降幅较为明显。
销售费用：大幅下降，服务费缩减是主因
2025年销售费用为3466.00万元，同比下降17.99%，主要是报告期内销售服务费大幅减少，从2024年的1949.19万元降至1406.68万元，同比减少542.51万元，此外职工薪酬也有小幅下降。
管理费用：微降，职工薪酬仍为主要支出
2025年管理费用为12861.21万元，同比下降4.27%，降幅较小。其中职工薪酬为9192.47万元，同比微增1.80%，仍是管理费用的主要组成部分；专业服务费从1052.09万元降至554.06万元，同比下降47.34%，是管理费用下降的主要原因。
财务费用：小幅上升，汇兑差额增加
2025年财务费用为1323.97万元，同比上升9.23%。主要原因是汇兑差额从2024年的-377.30万元变为926.65万元，同比增加1303.95万元，抵消了利息支出下降的影响（利息支出从1785.80万元降至712.12万元）。
研发费用：基本持平，持续投入技术研发
2025年研发费用为10397.48万元，同比仅增长0.16%，基本与2024年持平。研发投入主要用于偏光片相关技术研发，包括超世代VA TV高光学产品、AMOLED高清炫屏产品等项目，报告期内完成15项新专利申请，获得8项授权专利，其中发明专利1项。
研发人员情况：研发团队规模稳定
截至2025年末，公司研发人员数量为161人，占员工总数的11.47%，较2024年的12.53%略有下降，但整体规模保持稳定，为公司的技术研发提供了人才支撑。
现金流解读
总体现金流：现金及现金等价物净增加额由负转正
2025年公司现金及现金等价物净增加额为1.47亿元，而2024年为净减少1.59亿元，现金流状况得到改善，主要得益于经营活动现金流的大幅增长和筹资活动现金流的转正。
经营活动现金流：大幅增长，购买商品支出减少
2025年经营活动产生的现金流量净额为3.48亿元，同比增长50.39%，主要原因是报告期内购买商品的现金流减少，经营活动现金流出从32.68亿元降至31.07亿元，同比下降4.93%，而经营活动现金流入仅小幅下降1.27%，使得现金流净额大幅提升。
投资活动现金流：由正转负，购建固定资产增加
2025年投资活动产生的现金流量净额为-2.33亿元，而2024年为0.75亿元，同比下降409.20%。主要原因是报告期内购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金从2944.12万元增至23896.99万元，同比增长711.67%，同时投资活动现金流入从17.10亿元降至11.70亿元，同比下降31.59%。
筹资活动现金流：由负转正，新增贷款支撑
2025年筹资活动产生的现金流量净额为0.46亿元，而2024年为-4.66亿元，同比增长109.79%。主要原因是报告期内新增贷款1.42亿元，使得筹资活动现金流入从0增至1.42亿元；同时偿还贷款本金减少，筹资活动现金流出从4.66亿元降至0.96亿元，同比下降79.40%。
风险因素解读
2025年公司面临的主要风险包括：
董监高薪酬解读
董事长税前报酬总额
2025年董事长李刚于报告期内（9月任职）从公司获得的税前报酬总额为0元，其报酬主要在关联方领取。
总经理税前报酬总额
2025年总经理马捷从公司获得的税前报酬总额为72.69万元。
副总经理税前报酬总额
2025年副总经理林霞税前报酬总额为65.04万元，王子瀚税前报酬总额为65.04万元；离任副总经理王川税前报酬总额为13.45万元。
财务总监税前报酬总额
2025年财务总监刘毓从公司获得的税前报酬总额为114.72万元，在高管中薪酬较高，主要是其同时担任董事职务。
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声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
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