新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警3月27日，领益智造发布2025年年度报告。报告显示，公司2025年全年营业收入为514.29亿元，同比增长16.2%；归母净利润为22.88亿元，同比增长30.34%；扣非归母净利润为17.47亿元，同比增长7.41%；基本每股收益0.33元/股。公司自2011年6月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为32.24亿元。上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对领益智造2025年年报进行智能量化分析。**一、业绩质量层面**报告期内，公司营收为514.29亿元，同比增长16.2%；净利润为23.27亿元，同比增长32.15%；经营活动净现金流为44.33亿元，同比增长10.4%。**从业绩整体层面看，需要重点关注：**• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长8.33%，近三个季度增速持续下降。| 项目 | 20250630 | 20250930 | 20251231 || --- | --- | --- | --- || 营业收入（元） | 121.31亿 | 139.65亿 | 138.39亿 || 营业收入增速 | 30.15% | 12.94% | 8.33% | **结合经营性资产质量看，需要重点关注：**• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长143.04%，营业收入同比增长16.2%，应收票据增速高于营业收入增速。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || 营业收入增速 | -1.05% | 29.7% | 16.2% || 应收票据较期初增速 | 35.32% | -19.49% | 143.04% | • 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长20.32%，营业收入同比增长16.2%，应收账款增速高于营业收入增速。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || 营业收入增速 | -1.05% | 29.7% | 16.2% || 应收账款较期初增速 | -3.81% | 30.55% | 20.32% | • 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为25.69%、25.86%、26.77%，持续增长。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || --- | --- | --- | --- || 应收账款（元） | 87.66亿 | 114.45亿 | 137.7亿 || 营业收入（元） | 341.24亿 | 442.6亿 | 514.29亿 || 应收账款/营业收入 | 25.69% | 25.86% | 26.77% | • 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.71%，营业成本同比增长16.15%，存货增速高于营业成本增速。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || --- | --- | --- | --- || 存货较期初增速 | 12.27% | 2.31% | 22.71% || 营业成本增速 | -0.06% | 36.46% | 16.15% | • 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.71%，营业收入同比增长16.2%，存货增速高于营业收入增速。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || --- | --- | --- | --- || 存货较期初增速 | 12.27% | 2.31% | 22.71% || 营业收入增速 | -1.05% | 29.7% | 16.2% | **结合现金流质量看，需要重点关注：**• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.59、2.28、1.91，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || --- | --- | --- | --- || 经营活动净现金流（元） | 52.95亿 | 40.15亿 | 44.33亿 || 净利润（元） | 20.47亿 | 17.61亿 | 23.27亿 || 经营活动净现金流/净利润 | 2.59 | 2.28 | 1.91 | **二、盈利能力层面**报告期内，公司毛利率为15.8%，同比增长0.21%；净利率为4.52%，同比增长13.73%；净资产收益率（加权）为10.77%，同比增长16.31%。**从是否存在减值风险看，需要重点关注：**• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为27亿元，较期初变动率为130.31%。| 项目 | 20241231 || --- | --- || 期初商誉（元） | 11.74亿 || 本期商誉（元） | 27.04亿 | **三、资金压力与安全层面**报告期内，公司资产负债率为57.93%，同比增长3.3%；流动比率为1.18，速动比率为0.91；总债务为155.62亿元，其中短期债务为112.63亿元，短期债务占总债务比为72.37%。**从财务状况整体看，需要重点关注：**• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为50.76%，55.99%，57.93%，变动趋势增长。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || --- | --- | --- | --- || 资产负债率 | 50.76% | 55.99% | 57.93% | **从短期资金压力看，需要重点关注：**• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.78。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || --- | --- | --- | --- || 短期债务（元） | 42.01亿 | 36.19亿 | 96.52亿 || 长期债务（元） | 39.86亿 | 84.06亿 | 54.16亿 || 短期债务/长期债务 | 1.05 | 0.43 | 1.78 | • 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为93.7亿元，短期债务为96.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.97，广义货币资金低于短期债务。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || --- | --- | --- | --- || 广义货币资金（元） | 40.24亿 | 74.95亿 | 93.67亿 || 短期债务（元） | 42.01亿 | 36.19亿 | 96.52亿 || 广义货币资金/短期债务 | 0.96 | 2.07 | 0.97 | • 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.6、0.5、0.3，持续下降。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || --- | --- | --- | --- || 现金比率 | 0.6 | 0.5 | 0.3 | • 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.4、0.25、0.17，持续下降。| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 || --- | --- | --- | --- || 经营活动净现金流（元） | 36.64亿 | 17.67亿 | 16.73亿 || 流动负债（元） | 129.61亿 | 135.1亿 | 169亿 || 经营活动净现金流/流动负债 | 0.28 | 0.13 | 0.1 | **从长期资金压力看，需要重点关注：**• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为44.71%、60.59%、61.86%，持续增长。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || --- | --- | --- | --- || 总债务（元） | 81.87亿 | 120.26亿 | 150.68亿 || 净资产（元） | 183.12亿 | 198.49亿 | 243.58亿 || 总债务/净资产 | 44.71% | 60.59% | 61.86% | **从资金管控角度看，需要重点关注：**• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为61.8亿元，短期债务为96.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.243%，低于1.5%。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || --- | --- | --- | --- || 货币资金（元） | 30.18亿 | 65.73亿 | 61.83亿 || 短期债务（元） | 42.01亿 | 36.19亿 | 96.52亿 || 利息收入/平均货币资金 | 1.81% | 1.4% | 1.24% | • 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为16.1亿元，较期初变动率为134.52%。| 项目 | 20241231 || --- | --- || 期初应付票据（元） | 6.87亿 || 本期应付票据（元） | 16.11亿 | • 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为11.7亿元，较期初变动率为81.86%。| 项目 | 20241231 || --- | --- || 期初其他应付款（元） | 6.43亿 || 本期其他应付款（元） | 11.69亿 | **四、运营效率层面**报告期内，公司应收帐款周转率为4.08，同比下降6.86%；存货周转率为6.64，同比增长3.13%；总资产周转率为1，同比下降7.15%。**从长期性资产看，需要重点关注：**• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为144.4亿元，较期初增长30.65%。| 项目 | 20241231 || --- | --- || 期初固定资产（元） | 110.56亿 || 本期固定资产（元） | 144.45亿 | • 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为28.6亿元，较期初增长37.62%。| 项目 | 20241231 || --- | --- || 期初在建工程（元） | 20.78亿 || 本期在建工程（元） | 28.6亿 | **从三费维度看，需要重点关注：**• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为18.7亿元，同比增长32.02%。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || --- | --- | --- | --- || 管理费用（元） | 14.02亿 | 14.17亿 | 18.7亿 || 管理费用增速 | -4% | 1.06% | 32.02% | • 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长32.02%，营业收入同比增长16.2%，管理费用增速高于营业收入增速。| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 || 营业收入增速 | -1.05% | 29.7% | 16.2% || 管理费用增速 | -4% | 1.06% | 32.02% | 点击领益智造鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：小浪快报
鹰眼预警：领益智造应收账款增速高于营业收入增速
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月27日，领益智造发布2025年年度报告。
报告显示，公司2025年全年营业收入为514.29亿元，同比增长16.2%；归母净利润为22.88亿元，同比增长30.34%；扣非归母净利润为17.47亿元，同比增长7.41%；基本每股收益0.33元/股。
公司自2011年6月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为32.24亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对领益智造2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为514.29亿元，同比增长16.2%；净利润为23.27亿元，同比增长32.15%；经营活动净现金流为44.33亿元，同比增长10.4%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长8.33%，近三个季度增速持续下降。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长143.04%，营业收入同比增长16.2%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 营业收入增速 | -1.05% | 29.7% | 16.2% | | 应收票据较期初增速 | 35.32% | -19.49% | 143.04% |
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长20.32%，营业收入同比增长16.2%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 营业收入增速 | -1.05% | 29.7% | 16.2% | | 应收账款较期初增速 | -3.81% | 30.55% | 20.32% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为25.69%、25.86%、26.77%，持续增长。
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.71%，营业成本同比增长16.15%，存货增速高于营业成本增速。
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.71%，营业收入同比增长16.2%，存货增速高于营业收入增速。
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.59、2.28、1.91，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为15.8%，同比增长0.21%；净利率为4.52%，同比增长13.73%；净资产收益率（加权）为10.77%，同比增长16.31%。
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为27亿元，较期初变动率为130.31%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为57.93%，同比增长3.3%；流动比率为1.18，速动比率为0.91；总债务为155.62亿元，其中短期债务为112.63亿元，短期债务占总债务比为72.37%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为50.76%，55.99%，57.93%，变动趋势增长。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.78。
• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为93.7亿元，短期债务为96.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.97，广义货币资金低于短期债务。
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.6、0.5、0.3，持续下降。
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.4、0.25、0.17，持续下降。
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为44.71%、60.59%、61.86%，持续增长。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为61.8亿元，短期债务为96.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.243%，低于1.5%。
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为16.1亿元，较期初变动率为134.52%。
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为11.7亿元，较期初变动率为81.86%。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.08，同比下降6.86%；存货周转率为6.64，同比增长3.13%；总资产周转率为1，同比下降7.15%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为144.4亿元，较期初增长30.65%。
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为28.6亿元，较期初增长37.62%。
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为18.7亿元，同比增长32.02%。
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长32.02%，营业收入同比增长16.2%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 营业收入增速 | -1.05% | 29.7% | 16.2% | | 管理费用增速 | -4% | 1.06% | 32.02% |
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