为什么在周四市场飙升的同时，百健股票却下跌

周二股票市场上情绪偏多头，但从 百健（Biogen）（BIIB 2.29%）的表现你几乎看不出来。医疗保健板块的中坚力量在该交易时段股价下跌超过 2%，与 标普500（S&P 500） 指数接近 3%的涨幅形成对比。投资者显然对该公司的最新并购消息并不买账。

5.6 billion reasons for the reaction

百健在开盘前宣布，已同意收购一家同行，Apellis Pharmaceuticals（APLS +135.49%）。商定价格为每股 $41，以现金支付，使该交易总额约为 $5.6 billion。Apellis 的投资者也将获得针对其持有的每一股对应的不可转让或有价值权利；这将使他们有权在 Apellis 的明星药物 Syfovre 达到特定销售基准时，获得每股 $2 的两次付款。

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Apellis 目前在美国市场上已有两项获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准的治疗方案。除了靶向地理萎缩（GA；由年龄相关性黄斑变性（AMD；一种眼部疾病）继发）的 Syfovre 外，它还拥有 Empaveli。

这款药物与 Syfovre 一样，基于 pegcetacoplan 这一活性成分；它已获得 FDA 批准，用于三种罕见疾病：血液疾病阵发性睡眠性血红蛋白尿（PNH），以及肾脏疾病 C3 系统性肾小球病（C3G）和原发性 IC-MPGN。

与医药领域的许多交易一样，这笔交易的驱动力来自这两款成功药物。百健引用首席执行官 Christopher Viehbacher 的话称：“Apellis 的加入使我们的免疫学和罕见疾病增长组合得到扩充，带来两款已获批准、处于同类最佳水平的药物，它们与我们现有的产品组合相互补充，并增强我们近期与长期的增长潜力。”

Expand

NASDAQ: BIIB

Biogen

今日涨跌

（-2.29%）$-4.29

当前价格

$183.28

关键数据点

市值

$28B

当日区间

$172.00 - $184.69

52周区间

$110.03 - $202.41

成交量

95K

均量

1.3M

毛利率

66.60%

转型在路上

百健是一家正在转型的公司：从其在多发性硬化（MS）市场的先前优势，转向阿尔茨海默症和产后抑郁等治疗领域的增长型产品。是的，$5.6 billion 确实是一大笔资金，但这体现了百健对其转向的承诺，而它正在获得的两款产品也很有价值。与周二许多投资者相比，我对其未来的看法会没那么悲观。