周一，美国劳工部提出一项新规，将使401(k)计划更容易纳入诸如加密货币、私募股权、私募信贷和房地产等另类资产，这可能影响超过9000万美国人。该提案由该部门的雇员福利安全管理局（Employee Benefits Security Administration）发布，旨在设立一项安全港规则，帮助在计划将另类投资纳入其投资组合时，尽可能为计划发起人（plan sponsors）提供免于诉讼的保护。该提案列出了六项因素，受托人（fiduciaries）在选择此类投资前，必须“客观、充分且以分析方式”加以考虑：业绩、费用、流动性、估值、业绩基准以及复杂性。该部门表示，希望在今年年底前敲定该规则。#### 相关内容Uber将收购Blacklane，以拓展其高端出行服务Netflix正在上调其所有流媒体套餐的价格该提案源自美国总统唐纳德·特朗普签署的一项行政命令，该命令要求劳工部和证券交易委员会（Securities and Exchange Commission）推动在401(k)中扩大对另类资产的获取渠道。“这项拟议规则将展示计划如何评估能够更好反映当今投资格局的产品，”劳工部长Lori Chavez-DeRemer在一份声明中表示。该规则将在公开征求意见60天之后，才能最终确定。法律专家警告称，该规则的实际影响可能有限，且落地进程可能较慢。“在法院已认同这段措辞能够保护顾问免于诉讼之前，我们仍对其将促使受托人在401(k)计划中纳入另类投资抱有怀疑，”据CNBC报道，TD Cowen的金融服务与住房政策分析师Jaret Seiberg在一份研究简报中写道。“这意味着，我们可能需要数年时间，才能看到该提案带来的真正影响。”法务律师事务所Mayer Brown的合伙人Erin Cho告诉CNBC，该规则并未改变另类资产如何被纳入401(k)选项。她表示，投资者仍只能通过诸如目标日期基金（target-date funds）之类的工具获得有限的敞口。“根据该拟议规则，计划参与人并不会有一天醒来，就发现他们401(k)计划的菜单上出现了一堆独立的私募股权基金、私募信贷基金、加密货币基金，”Cho说。据CNBC报道，仍存在额外障碍。关于独立私募基金的资质要求、管辖401(k)计划的非歧视规则，以及另类资产相对较差的流动性，都需要被解决——这可能需要SEC或国会采取行动。特朗普政府将该规则定位为对拜登时代指导意见的纠正。2022年，拜登政府警告雇主，在将加密货币提供给退休计划之前要行使“极度谨慎”，理由包括对欺诈、盗窃和损失的担忧。特朗普政府去年撤销了该指导意见。尽管根据彭博（Bloomberg）的说法，大多数401(k)计划历来都排除了另类资产，但在2022年，最高可达99%的美国州和地方政府养老金计划持有某种程度的另类投资。劳工部表示：在2024年，只有4%的确定缴费（defined contribution）计划提供了另类投资选项。该新规则旨在缩小这一差距。该提案得到了华尔街公司和行业团体的赞扬，包括BlackRock $BLK +2.96%、Managed Funds Association以及Defined Contribution Alternatives Association。消费者倡导者则提出反对。“将401(k)开放给这些产品，存在将工人退休储蓄变成类似庞氏骗局的风险，并为一家正为筹集新资金而四处奔走的行业提供救生索的可能，”Americans for Financial Reform的Oscar Valdés Viera在一份声明中说。📬 订阅每日简报------------------------------### 我们为您提供每个工作日上午的全球经济免费、快速且有趣的简报。报名订阅
特朗普政府希望向加密货币和私人资产开放401(k)s
周一，美国劳工部提出一项新规，将使401(k)计划更容易纳入诸如加密货币、私募股权、私募信贷和房地产等另类资产，这可能影响超过9000万美国人。
该提案由该部门的雇员福利安全管理局（Employee Benefits Security Administration）发布，旨在设立一项安全港规则，帮助在计划将另类投资纳入其投资组合时，尽可能为计划发起人（plan sponsors）提供免于诉讼的保护。该提案列出了六项因素，受托人（fiduciaries）在选择此类投资前，必须“客观、充分且以分析方式”加以考虑：业绩、费用、流动性、估值、业绩基准以及复杂性。该部门表示，希望在今年年底前敲定该规则。
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该提案源自美国总统唐纳德·特朗普签署的一项行政命令，该命令要求劳工部和证券交易委员会（Securities and Exchange Commission）推动在401(k)中扩大对另类资产的获取渠道。“这项拟议规则将展示计划如何评估能够更好反映当今投资格局的产品，”劳工部长Lori Chavez-DeRemer在一份声明中表示。
该规则将在公开征求意见60天之后，才能最终确定。
法律专家警告称，该规则的实际影响可能有限，且落地进程可能较慢。“在法院已认同这段措辞能够保护顾问免于诉讼之前，我们仍对其将促使受托人在401(k)计划中纳入另类投资抱有怀疑，”据CNBC报道，TD Cowen的金融服务与住房政策分析师Jaret Seiberg在一份研究简报中写道。“这意味着，我们可能需要数年时间，才能看到该提案带来的真正影响。”
法务律师事务所Mayer Brown的合伙人Erin Cho告诉CNBC，该规则并未改变另类资产如何被纳入401(k)选项。她表示，投资者仍只能通过诸如目标日期基金（target-date funds）之类的工具获得有限的敞口。“根据该拟议规则，计划参与人并不会有一天醒来，就发现他们401(k)计划的菜单上出现了一堆独立的私募股权基金、私募信贷基金、加密货币基金，”Cho说。
据CNBC报道，仍存在额外障碍。关于独立私募基金的资质要求、管辖401(k)计划的非歧视规则，以及另类资产相对较差的流动性，都需要被解决——这可能需要SEC或国会采取行动。
特朗普政府将该规则定位为对拜登时代指导意见的纠正。2022年，拜登政府警告雇主，在将加密货币提供给退休计划之前要行使“极度谨慎”，理由包括对欺诈、盗窃和损失的担忧。特朗普政府去年撤销了该指导意见。
尽管根据彭博（Bloomberg）的说法，大多数401(k)计划历来都排除了另类资产，但在2022年，最高可达99%的美国州和地方政府养老金计划持有某种程度的另类投资。劳工部表示：在2024年，只有4%的确定缴费（defined contribution）计划提供了另类投资选项。该新规则旨在缩小这一差距。
该提案得到了华尔街公司和行业团体的赞扬，包括BlackRock $BLK +2.96%、Managed Funds Association以及Defined Contribution Alternatives Association。消费者倡导者则提出反对。“将401(k)开放给这些产品，存在将工人退休储蓄变成类似庞氏骗局的风险，并为一家正为筹集新资金而四处奔走的行业提供救生索的可能，”Americans for Financial Reform的Oscar Valdés Viera在一份声明中说。
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