现金长期以来一直在失去青睐，因为在许多发达市场中，消费者将越来越多的交易转向数字支付，但有些行业仍在使用“现金阵地”。具体而言，放贷、债务偿还以及企业对企业（business-to-business）的交易依然高度依赖现金、支票以及传统的 ACH（自动清算所，automated clearing house）来完成付款。 但由 COVID-19 引发的危机正在让传统的交易方式变得多余，许多银行、信用合作社、债务服务商以及其他企业正在相应地更新其系统。这也是为什么 **Repay Holdings（RPAY 15.87%）** 是一只引人关注的股票，尤其是在其第二季度报告之后。 图片来源：Getty Images.更高的销售额，更高的利润----------------------------多亏了去年通过特殊目的收购公司（SPAC）安排上市后所进行的几项收购，以及数字支付活动的增加，Repay 在 Q2 将卡支付价值实现了 63% 的增长，达到 36.36 亿美元。与此同时，其收入增长 68% 至 3650 万美元；毛利润增长 63% 至 2780 万美元（剔除收购的有机毛利润增长 21%）；调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长 55% 至 1620 万美元。再加上其强劲的第一季度，2020 年到目前为止对 Repay 来说可以说是进展顺利。 | **指标** | **2020 年上半年** | **2019 年上半年** | **变化** || --- | --- | --- | --- || 收入 | 7600 万美元 | 4470 万美元 | 70% || 毛利润 | 5650 万美元 | 3500 万美元 | 62% || 调整后 EBITDA | 3360 万美元 | 2180 万美元 | 54% |数据来源：Repay Holdings。 同样重要的是，Repay 在 5 月发行了新股——筹集 7600 万美元——并赎回了权证。我在评估这家公司时最担心的关键领域之一，是其资产负债表的状况。但到了第二季度末，Repay 账面上拥有 1.66 亿美元的现金及等价物，而 2020 年初仅为 2460 万美元。就这样，数字支付技术提供商为自身准备了充足的流动性以追求增长，而且它在这方面一点也不拖延。 巨大的市场机会----------------------------7 月下旬，Repay 宣布将以 800 万美元收购小型支付软件与自动化公司 cPayPlus（CPP），如果达到某些增长目标，下一年夏天还将再支付 800 万美元。管理层表示，这家“小而快”的公司拥有数千项以应付账款自动化为核心的客户集成，这将与 Repay 对应收账款的关注高度契合，并把合并后的公司打造为企业对企业数字交易的一站式服务商。另值得注意的是，管理层称他们仍在积极寻求更多的收购与合并机会，以巩固公司的市场份额。 通过收购 CPP，以及将 **Daimler** 旗下的子公司梅赛德斯-奔驰（Mercedes-Benz）新增为客户，Repay 可触达市场中的年卡交易量合计约为每年 3 万亿美元。由于这些付款中的绝大多数仍以某种形式通过现金、支票或 ACH 付款方式完成，该公司在金融科技领域扩大版图的机会并不缺乏。 管理层还发布了全年展望，预计收入为 1.45 亿美元至 1.55 亿美元，调整后 EBITDA 为 6200 万美元至 6600 万美元。以当前 13.3 亿美元的市值计算，在指引中值对应的预期收入倍数为 8.8 倍，预期调整后 EBITDA 为 21 倍。看完 Q2 报告后，Repay 的吸引力似乎比之前更强。如果你认为数字支付是未来，那么这家小型软件技术公司非常值得你的考虑。
为什么你不应该忽视Repay Holdings的第二季度业绩
现金长期以来一直在失去青睐，因为在许多发达市场中，消费者将越来越多的交易转向数字支付，但有些行业仍在使用“现金阵地”。具体而言，放贷、债务偿还以及企业对企业（business-to-business）的交易依然高度依赖现金、支票以及传统的 ACH（自动清算所，automated clearing house）来完成付款。
但由 COVID-19 引发的危机正在让传统的交易方式变得多余，许多银行、信用合作社、债务服务商以及其他企业正在相应地更新其系统。这也是为什么 Repay Holdings（RPAY 15.87%） 是一只引人关注的股票，尤其是在其第二季度报告之后。
图片来源：Getty Images.
更高的销售额，更高的利润
多亏了去年通过特殊目的收购公司（SPAC）安排上市后所进行的几项收购，以及数字支付活动的增加，Repay 在 Q2 将卡支付价值实现了 63% 的增长，达到 36.36 亿美元。与此同时，其收入增长 68% 至 3650 万美元；毛利润增长 63% 至 2780 万美元（剔除收购的有机毛利润增长 21%）；调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长 55% 至 1620 万美元。再加上其强劲的第一季度，2020 年到目前为止对 Repay 来说可以说是进展顺利。
数据来源：Repay Holdings。
同样重要的是，Repay 在 5 月发行了新股——筹集 7600 万美元——并赎回了权证。我在评估这家公司时最担心的关键领域之一，是其资产负债表的状况。但到了第二季度末，Repay 账面上拥有 1.66 亿美元的现金及等价物，而 2020 年初仅为 2460 万美元。就这样，数字支付技术提供商为自身准备了充足的流动性以追求增长，而且它在这方面一点也不拖延。
巨大的市场机会
7 月下旬，Repay 宣布将以 800 万美元收购小型支付软件与自动化公司 cPayPlus（CPP），如果达到某些增长目标，下一年夏天还将再支付 800 万美元。管理层表示，这家“小而快”的公司拥有数千项以应付账款自动化为核心的客户集成，这将与 Repay 对应收账款的关注高度契合，并把合并后的公司打造为企业对企业数字交易的一站式服务商。另值得注意的是，管理层称他们仍在积极寻求更多的收购与合并机会，以巩固公司的市场份额。
通过收购 CPP，以及将 Daimler 旗下的子公司梅赛德斯-奔驰（Mercedes-Benz）新增为客户，Repay 可触达市场中的年卡交易量合计约为每年 3 万亿美元。由于这些付款中的绝大多数仍以某种形式通过现金、支票或 ACH 付款方式完成，该公司在金融科技领域扩大版图的机会并不缺乏。
管理层还发布了全年展望，预计收入为 1.45 亿美元至 1.55 亿美元，调整后 EBITDA 为 6200 万美元至 6600 万美元。以当前 13.3 亿美元的市值计算，在指引中值对应的预期收入倍数为 8.8 倍，预期调整后 EBITDA 为 21 倍。看完 Q2 报告后，Repay 的吸引力似乎比之前更强。如果你认为数字支付是未来，那么这家小型软件技术公司非常值得你的考虑。