有趣的是，最近黄金的变化。看看全球货币，所有都在同时创下黄金价格的新历史高点。这不是巧合——这是我们正处于真正的黄金牛市的最终确认。

我们对黄金价格预期发展的观察显示，黄金将逐步上涨。具体来说，今年黄金价格可能达到大约3100美元，2026年则可能接近3900美元，到2030年应接近5000美元。这是一个温和的牛市——没有剧烈跳跃，而是稳定增长。

为什么我这么认为？看看50年的黄金走势图。你会看到两个巨大的世俗反转形态。第二个，从2013年到2023年，是一个典型的杯柄形态。当这样的形态完成后，接下来会出现非常强劲的牛市。而我们正处于起点。

货币动态也证实了这一点。M2和通胀预期，我通过TIP ETF持续关注，仍在增长。历史上，我们看到黄金与这些因素的走势是同步的。今年，之前几年出现的背离终于弥合了。这是一个非常看涨的信号。

有趣的是，通胀预期在我看来是最重要的因素。黄金在通胀环境中表现出色。虽然许多分析师谈论供需或经济前景，但我相信通胀才是关键。而通胀并未消失。

如果我看欧元和国债，二者都表现出建设性。欧元处于牛市状态，债券收益率已达顶峰，现正趋于下降。这是黄金的理想环境。

唯一的警示是期货市场。投机者的空头仓位仍然非常高。这意味着，虽然会有上涨，但不会是跳跃式的，而是逐步推进。

目前有多少机构预测到2025年黄金会在2700到2800美元之间？高盛、瑞银、BofA、摩根大通、花旗研究——他们都大致在这个范围内。我则略微乐观一些，认为接近3100美元，但这与他们的预估并无太大差异。

未来几年黄金价格的预期走势大致如下：2025年，黄金将在2300到3100美元之间波动；2026年，则在2800到3800美元之间。预计在2030年前后达到顶峰，接近5000美元。

至于白银——会更有趣。白银在黄金牛市的后期，倾向于加速上涨。看看50年的黄金与白银比率，我看到一个狂野的杯柄形态。这表明白银未来会爆发。

我之前的预测相当准确——连续五年都在跟踪。因此，当我说到2030年前黄金价格有望接近5000美元，这不仅仅是个数字。

重要的是要记住——如果黄金跌破1770美元并持续低于这个水平，这个论断就不成立。但我认为不会发生这种情况。市场条件太过看涨。

所以，关注黄金。未来几年会很精彩。