Investing.com - Barclays在周二给客户的报告中指出,尽管当前估值指标较高,美国股市仍具吸引力,称标普500指数目前的市盈率"相对于我们对2026年的增长前景而言颇具吸引力"。在InvestingPro获取深度分析师研究 - 最高享5折优惠分析师Venu Krishna写道,该指数以"19倍未来12个月每股收益交易,相对于我们预计2026年每股收益增长15%的前景而言,看起来是一个颇具吸引力的入场点",这得益于宏观背景改善、盈利韧性以及超大规模云服务商、能源和国防领域广泛的资本支出超级周期。Barclays承认,希勒周期调整市盈率(CAPE)最近的读数(38倍)"令人不安地类似于"1999年和2021年的水平。该行指出,CAPE"众所周知与长期股票回报呈负相关",而当今个股层面的CAPE分布可能意味着"美国大盘股整体存在系统性风险升高"。尽管如此,该行认为更广泛的背景与早期峰值时期存在显著差异。Barclays写道:"当今环境的特点是美联储相对更加稳定、金融状况改善,以及盈利动能和预期修正仍然具有建设性",这与CAPE在政策收紧和盈利走弱之前飙升的时期形成对比。Krishna还警告称,CAPE可能"在快速变化的长期增长格局中发出错误警告",并以半导体板块为例,指出较短期的"准CAPE"由于盈利快速扩张而几乎没有预测价值。Barclays表示,包括私人信贷压力和中东紧张局势在内的风险不太可能破坏增长周期。Krishna总结道:"标普500指数近一年来首次以19倍未来12个月每股收益交易,我们认为相对于我们预测的2026年每股收益增长15%而言,这是一个颇具吸引力的入场点。我们认为宏观估值支撑来自三个方面:增长、收益率和通胀。" _本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。_
估值担忧与增长动能:Barclays看好美股
Investing.com - Barclays在周二给客户的报告中指出,尽管当前估值指标较高,美国股市仍具吸引力,称标普500指数目前的市盈率"相对于我们对2026年的增长前景而言颇具吸引力"。
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分析师Venu Krishna写道,该指数以"19倍未来12个月每股收益交易,相对于我们预计2026年每股收益增长15%的前景而言,看起来是一个颇具吸引力的入场点",这得益于宏观背景改善、盈利韧性以及超大规模云服务商、能源和国防领域广泛的资本支出超级周期。
Barclays承认,希勒周期调整市盈率(CAPE)最近的读数(38倍)"令人不安地类似于"1999年和2021年的水平。
该行指出,CAPE"众所周知与长期股票回报呈负相关",而当今个股层面的CAPE分布可能意味着"美国大盘股整体存在系统性风险升高"。
尽管如此,该行认为更广泛的背景与早期峰值时期存在显著差异。
Barclays写道:“当今环境的特点是美联储相对更加稳定、金融状况改善,以及盈利动能和预期修正仍然具有建设性”,这与CAPE在政策收紧和盈利走弱之前飙升的时期形成对比。
Krishna还警告称,CAPE可能"在快速变化的长期增长格局中发出错误警告",并以半导体板块为例,指出较短期的"准CAPE"由于盈利快速扩张而几乎没有预测价值。
Barclays表示,包括私人信贷压力和中东紧张局势在内的风险不太可能破坏增长周期。
Krishna总结道:“标普500指数近一年来首次以19倍未来12个月每股收益交易,我们认为相对于我们预测的2026年每股收益增长15%而言,这是一个颇具吸引力的入场点。我们认为宏观估值支撑来自三个方面:增长、收益率和通胀。”
本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。