### 可信原因 注重准确性、相关性和公正性的严格编辑方针 由行业专家创建，并经过细致审查 新闻报道与发布所采用的最高标准 ##### 我们的新闻如何制作 注重准确性、相关性和公正性的严格编辑方针 ##### 广告免责声明 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. 摩根大通表示，伊朗战争已经带来一种不寻常的市场分化：比特币显示出避险需求的迹象，而黄金和白银——传统的地缘政治对冲工具——在资金外流、获利了结以及流动性恶化的压力下走弱。在一份日期为3月26日的报告中，Nikolaos Panigirtzoglou及其团队表示，自冲突升级以来，比特币的表现比贵金属更为稳健。该行称，本月黄金下跌约15%，同时3月前3周黄金ETF录得近110亿美元的资金流出。白银同样承压。摩根大通表示，自去年夏天以来建立起来的ETF资金流入已经被逆转；与此同时，比特币基金在同一时期仍持续录得净流入。比特币显示出避险需求-------------------------------这种背离不仅仅是价格故事。摩根大通认为，这同样体现在持仓与市场结构上。此前在一轮行情推动金价接近每盎司$5,500、银价接近每盎司$120之后，黄金和白银的交易一度被高度拥挤。 延伸阅读--------------- #### 比特币底部近在咫尺，但仍有低于$60,000的崩盘风险，Glassnode警告 4天前 随着利率上升，美元走强，投资者开始去风险，这些仓位便开始回吐。基于CME的持仓数据显示，自1月以来黄金和白银的敞口出现急剧下滑，而在最近几周，比特币期货持仓相对保持稳定。该行的解释比一个简单的“比特币取代黄金”叙事更为细致。战争爆发时，比特币最初与其他风险资产一起下跌，短暂跌入6万多美元的低位区间，随后又回到6.7万至7万多美元的高位到低位区间。摩根大通的观点是，比特币在最初冲击阶段并未像经典避风港那样表现，但当资金流回归时它得到修复；而黄金和白银则继续失去支撑。 延伸阅读--------------- #### 比特币反弹缺少一个关键要素，Glassnode发出警告 5天前 摩根大通还将这种相对韧性归因于加密货币在一个承压司法辖区中的效用。“黄金流动性条件的恶化已经使其市场广度目前低于比特币，”该行在文中写道。 在同一报告的另一份摘要中，摩根大通表示：“伊朗加密活动的激增凸显了加密货币作为避险资产的作用——在经历经济与货币不稳定以及地缘政治压力的国家中尤其如此。”该行引用Chainalysis数据，显示战争爆发后伊朗加密活动增加，包括将资金从国内交易所转移到自托管钱包，以及到国际平台的转账。这种“无边界结算、自托管以及全天候交易”的组合正是该行论点的核心。摩根大通称，比特币的动能指标此前已跌入超卖区间，现在正在回到中性附近，这表明卖压可能正在缓解。相较之下，黄金和白银的动能则从超买转向低于中性。随着清算加速，这两者的波动加剧。该行的流动性研究指向同样的方向：黄金的市场广度已经降至低于比特币，而白银更薄的深度使其下跌变得更加剧烈。 截至发稿时，BTC交易价格为$68,597。 比特币必须突破$74,500，1周图 | 来源：TradingView.com上的BTCUSDT使用DALL.E生成的特色图片，图表来自TradingView.com
摩根大通表示，比特币在伊朗战争期间表现优于黄金和白银
可信原因
注重准确性、相关性和公正性的严格编辑方针
由行业专家创建，并经过细致审查
新闻报道与发布所采用的最高标准
我们的新闻如何制作
注重准确性、相关性和公正性的严格编辑方针
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Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
摩根大通表示，伊朗战争已经带来一种不寻常的市场分化：比特币显示出避险需求的迹象，而黄金和白银——传统的地缘政治对冲工具——在资金外流、获利了结以及流动性恶化的压力下走弱。
在一份日期为3月26日的报告中，Nikolaos Panigirtzoglou及其团队表示，自冲突升级以来，比特币的表现比贵金属更为稳健。该行称，本月黄金下跌约15%，同时3月前3周黄金ETF录得近110亿美元的资金流出。白银同样承压。摩根大通表示，自去年夏天以来建立起来的ETF资金流入已经被逆转；与此同时，比特币基金在同一时期仍持续录得净流入。
比特币显示出避险需求
这种背离不仅仅是价格故事。摩根大通认为，这同样体现在持仓与市场结构上。此前在一轮行情推动金价接近每盎司$5,500、银价接近每盎司$120之后，黄金和白银的交易一度被高度拥挤。
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比特币底部近在咫尺，但仍有低于$60,000的崩盘风险，Glassnode警告
随着利率上升，美元走强，投资者开始去风险，这些仓位便开始回吐。基于CME的持仓数据显示，自1月以来黄金和白银的敞口出现急剧下滑，而在最近几周，比特币期货持仓相对保持稳定。
该行的解释比一个简单的“比特币取代黄金”叙事更为细致。战争爆发时，比特币最初与其他风险资产一起下跌，短暂跌入6万多美元的低位区间，随后又回到6.7万至7万多美元的高位到低位区间。摩根大通的观点是，比特币在最初冲击阶段并未像经典避风港那样表现，但当资金流回归时它得到修复；而黄金和白银则继续失去支撑。
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比特币反弹缺少一个关键要素，Glassnode发出警告
摩根大通还将这种相对韧性归因于加密货币在一个承压司法辖区中的效用。“黄金流动性条件的恶化已经使其市场广度目前低于比特币，”该行在文中写道。
在同一报告的另一份摘要中，摩根大通表示：“伊朗加密活动的激增凸显了加密货币作为避险资产的作用——在经历经济与货币不稳定以及地缘政治压力的国家中尤其如此。”该行引用Chainalysis数据，显示战争爆发后伊朗加密活动增加，包括将资金从国内交易所转移到自托管钱包，以及到国际平台的转账。
这种“无边界结算、自托管以及全天候交易”的组合正是该行论点的核心。摩根大通称，比特币的动能指标此前已跌入超卖区间，现在正在回到中性附近，这表明卖压可能正在缓解。
相较之下，黄金和白银的动能则从超买转向低于中性。随着清算加速，这两者的波动加剧。该行的流动性研究指向同样的方向：黄金的市场广度已经降至低于比特币，而白银更薄的深度使其下跌变得更加剧烈。
截至发稿时，BTC交易价格为$68,597。
比特币必须突破$74,500，1周图 | 来源：TradingView.com上的BTCUSDT
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