### 信任的理由 严格的编辑方针，关注准确性、相关性和公正性 由行业专家创建，并经过细致审阅 新闻报道与出版的最高标准 ##### 我们的新闻如何制作 严格的编辑方针，关注准确性、相关性和公正性 ##### 广告免责声明 莫比价格（Morbi pretium）高于 0，且额外为负。Quisque arcu lorem，ultricies quis pellentesque nec，ullamcorper eu odio。 比特币交易员再次盯上了一种图表结构，其形态类似于 1 月下旬到 2 月初市场下跌约 30% 之前的设置。但一些订单流分析师认为，这种对比还不完整，因为这一次的现货挂单簿（spot-book）底层画面更为强劲。30% 的比特币暴跌会重演吗？----------------------------------这场讨论在 3 月 24 日升温，当时分析师 Exitpump（@exitpumpBTC）发布了一张图表，将当前区间与更早的跌破区间进行对比。两种情形的视觉相似性很难忽视：在两次案例中，BTC 都在某个明确的盘整（consolidation）区间内交易，随后跌入该结构的下端。在 1 月 29 日至 2 月 5 日的上一轮中，这种模式让位于一记急剧的 -30% 下跌，跌至低于 60,000 美元的区间。在当前这一轮中，比特币的交易价格大约在 70,000 美元附近，而价格又一次处在看起来较为脆弱的区间部位。 比特币订单流数据 | 来源：X @exitpumpBTCExitpump 的核心论点是：价格结构上的相似，掩盖了流动性上的关键差异。“我看到有人在把当前现货和之前的区间进行比较，而很多人忽略的是：现在汇总后的现货订单簿拥有的被动性（passive）需求，比之前那个区间多得多，”他写道。“跌到 60,000 美元低位可以、能接受，但在这种被动需求仍然存在的情况下，我不认为会出现更大的下行趋势。” 相关阅读--------------- #### 比特币守住 70K——高贝塔（High‑Beta）时代结束了吗？ 6 天前 这种差异之所以重要，是因为他分享的图表表明，市场进入这一设置时，并没有像之前那次清算（flush）时那样，伴随同样薄弱的买盘支撑。在他的描述中，之前的区间里挂着的买单（resting bids）更少，而上方的卖方委托（overhead asks）更多。相比之下，当前区间显示出更厚的现货挂单簿需求，以及相对更轻的卖方压力，这意味着即使 BTC 再次触及低点，通往更深层次趋势性跌破（deeper trend breakdown）的路径也可能没那么直接。Exitpump 也反驳了这样一种观点：这种更深层的现货挂单簿流动性很容易被操纵。在一位用户问到“在汇总的订单簿数据中，是否常见虚假挂单（spoofing）”之后，他回应道：“更深度的现货订单簿不会进行 spoof，那些买单会在那里待上数周甚至数月。”这在交易背景下是一个很关键的点。如果书里可见的需求是真实且黏性（sticky）的，而不是战术性、昙花一现的，那么与 1 月到 2 月期间的下滑相比，价格下方可能存在更强的吸收（absorption）层。 相关阅读--------------- #### 比特币矿工的抛售压力降至接近三年低点 1 周前 不过，短期的资金流（flow）图景并不算是清晰的利多。Exitpump 在另一篇帖子中表示，订单簿“已经转为看跌（flipped bearish）”，并补充说：“昨天还好一些，但看起来向上动能正在减弱。”他还指出持仓风险，他说未平仓量 RSI（open interest RSI）接近极端状态，并且“多头（long）被平仓（unwind）的概率已经增加”。其他市场观察者也从不同角度指出了同样的恶化。Maartunn（@JA_Maartun）注意到，Coinbase 溢价缺口（Coinbase Premium Gap）再次转为负值，这表明 Coinbase 的现货需求正在落后。比特币 Coinbase 溢价缺口 | 来源：X @JA_MaartunZord（@ZordXBT）的解读则更为直截了当地偏谨慎：“资金费率（Funding）保持为正 + 交易量（Volume）在下滑 + Coinbase 处在深度红色区域。说实话，从价格走势看，这张图表像是还想继续，但从订单流（orderflow）来看，情况更像是在进行分发（distribution）。” 来源：X @ZordXBT随后他列出了要让这次走势变得更有说服力，需要改善什么。“也许需要更多一些交易量 + Coinbase 转为绿色会比较好。资金费率小幅下滑会是锦上添花。”截至发稿时，BTC 的交易价格为 71,482 美元。比特币必须突破 74,500 美元，1 周图表 | 来源：BTCUSDT on TradingView.com特色图片由 DALL.E 创建，图表来自 TradingView.com
比特币反映了30%崩盘的布局，但订单流不同
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莫比价格（Morbi pretium）高于 0，且额外为负。Quisque arcu lorem，ultricies quis pellentesque nec，ullamcorper eu odio。
比特币交易员再次盯上了一种图表结构，其形态类似于 1 月下旬到 2 月初市场下跌约 30% 之前的设置。但一些订单流分析师认为，这种对比还不完整，因为这一次的现货挂单簿（spot-book）底层画面更为强劲。
30% 的比特币暴跌会重演吗？
这场讨论在 3 月 24 日升温，当时分析师 Exitpump（@exitpumpBTC）发布了一张图表，将当前区间与更早的跌破区间进行对比。两种情形的视觉相似性很难忽视：在两次案例中，BTC 都在某个明确的盘整（consolidation）区间内交易，随后跌入该结构的下端。
在 1 月 29 日至 2 月 5 日的上一轮中，这种模式让位于一记急剧的 -30% 下跌，跌至低于 60,000 美元的区间。在当前这一轮中，比特币的交易价格大约在 70,000 美元附近，而价格又一次处在看起来较为脆弱的区间部位。
比特币订单流数据 | 来源：X @exitpumpBTC
Exitpump 的核心论点是：价格结构上的相似，掩盖了流动性上的关键差异。“我看到有人在把当前现货和之前的区间进行比较，而很多人忽略的是：现在汇总后的现货订单簿拥有的被动性（passive）需求，比之前那个区间多得多，”他写道。“跌到 60,000 美元低位可以、能接受，但在这种被动需求仍然存在的情况下，我不认为会出现更大的下行趋势。”
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比特币守住 70K——高贝塔（High‑Beta）时代结束了吗？
这种差异之所以重要，是因为他分享的图表表明，市场进入这一设置时，并没有像之前那次清算（flush）时那样，伴随同样薄弱的买盘支撑。在他的描述中，之前的区间里挂着的买单（resting bids）更少，而上方的卖方委托（overhead asks）更多。相比之下，当前区间显示出更厚的现货挂单簿需求，以及相对更轻的卖方压力，这意味着即使 BTC 再次触及低点，通往更深层次趋势性跌破（deeper trend breakdown）的路径也可能没那么直接。
Exitpump 也反驳了这样一种观点：这种更深层的现货挂单簿流动性很容易被操纵。在一位用户问到“在汇总的订单簿数据中，是否常见虚假挂单（spoofing）”之后，他回应道：“更深度的现货订单簿不会进行 spoof，那些买单会在那里待上数周甚至数月。”这在交易背景下是一个很关键的点。如果书里可见的需求是真实且黏性（sticky）的，而不是战术性、昙花一现的，那么与 1 月到 2 月期间的下滑相比，价格下方可能存在更强的吸收（absorption）层。
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比特币矿工的抛售压力降至接近三年低点
不过，短期的资金流（flow）图景并不算是清晰的利多。Exitpump 在另一篇帖子中表示，订单簿“已经转为看跌（flipped bearish）”，并补充说：“昨天还好一些，但看起来向上动能正在减弱。”他还指出持仓风险，他说未平仓量 RSI（open interest RSI）接近极端状态，并且“多头（long）被平仓（unwind）的概率已经增加”。
其他市场观察者也从不同角度指出了同样的恶化。Maartunn（@JA_Maartun）注意到，Coinbase 溢价缺口（Coinbase Premium Gap）再次转为负值，这表明 Coinbase 的现货需求正在落后。
比特币 Coinbase 溢价缺口 | 来源：X @JA_Maartun
Zord（@ZordXBT）的解读则更为直截了当地偏谨慎：“资金费率（Funding）保持为正 + 交易量（Volume）在下滑 + Coinbase 处在深度红色区域。说实话，从价格走势看，这张图表像是还想继续，但从订单流（orderflow）来看，情况更像是在进行分发（distribution）。”
来源：X @ZordXBT
随后他列出了要让这次走势变得更有说服力，需要改善什么。“也许需要更多一些交易量 + Coinbase 转为绿色会比较好。资金费率小幅下滑会是锦上添花。”
截至发稿时，BTC 的交易价格为 71,482 美元。
比特币必须突破 74,500 美元，1 周图表 | 来源：BTCUSDT on TradingView.com
特色图片由 DALL.E 创建，图表来自 TradingView.com