佛塑科技2025年报解读：财务费用大增80.33% 投资现金流净额大降128.83%

营业收入：微增0.13%，结构分化明显

2025年佛塑科技实现营业收入22.31亿元，同比仅微增0.13%，整体增长乏力。分产品看，各品类表现分化：

• 渗析防护材料营收4.32亿元，同比大增9.34%，是唯一实现两位数增长的品类；
• 双向拉伸薄膜营收7.94亿元，同比下滑5.98%，光学薄膜营收2.12亿元，同比下滑2.50%，两大核心品类均出现不同程度下滑；
• 塑编阻隔材料、其他新材料营收基本与去年持平。

分地区来看，华中地区营收1.62亿元，同比大增43.88%，成为区域增长亮点；而西北地区营收0.19亿元，同比大降57.89%，西南、华北、东北等区域营收也出现不同程度下滑。

盈利指标：归母净利润下滑9.71%，扣非净利润逆势微增

2025年公司盈利表现呈现分化态势：

• 归属于上市公司股东的净利润：1.08亿元，同比下滑9.71%，主要受非经常性收益减少影响，当期非经常性损益1046.35万元，同比大降54.69%；
• 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润：9756.11万元，同比微增1.02%，显示主业盈利基本稳定；
• 基本每股收益：0.1117元/股，同比下滑9.70%；
• 扣非每股收益：未单独披露具体数值，但结合扣非净利润变动情况，预计与去年基本持平。

费用：财务费用大增80.33%，成为最大拖累

2025年公司期间费用合计3.72亿元，同比增长10.74%，其中财务费用大幅增长成为主要拖累：

• 销售费用：增长8.60%，主要系职工薪酬、销售服务费等增加所致；
• 管理费用：仅微增1.18%，整体管控较为稳定；
• 财务费用：大增80.33%，主要因购买理财产品增加导致存款利息收入减少，同时汇兑净损失增加，当期利息收入414.35万元，同比大降51.13%；
• 研发费用：基本与去年持平，研发投入保持稳定。

研发人员情况：团队规模扩大，高学历人才增长明显

2025年公司研发团队进一步壮大：

• 研发人员数量：418人，同比增长8.01%；
• 学历结构：本科及以上学历177+28+2=207人，同比增长15.06%，其中硕士28人，同比大增33.33%，博士2人，同比减少1人；
• 年龄结构：30岁以下研发人员98人，同比大增30.67%，团队年轻化趋势明显，同时40岁以上研发人员174人，同比增长10.83%，老中青结合的人才梯队逐步形成。

现金流：投资现金流净额大降128.83%，筹资现金流由负转正

2025年公司现金流表现分化明显：

• 经营活动现金流：同比下滑12.07%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金增加，同时支付给职工以及为职工支付的现金也有所增长；
• 投资活动现金流：净额大幅下滑128.83%，主要系高精度超薄电容膜三水二期项目、纬达光电偏光膜三期项目等固定资产投入增加，同时购买理财产品的现金流出净额增加；
• 筹资活动现金流：由去年的净流出转为净流入2.73亿元，主要系公司增加借款，当期取得借款收到的现金8.68亿元，同比大增119.54%。

可能面对的风险

2. 宏观经济波动风险：全球经济复苏不均衡，金融市场及大宗商品市场动荡，可能对公司经营带来挑战；
3. 原材料价格波动风险：公司产品主要原材料为聚乙烯、聚丙烯等石化产品，受地缘冲突、全球经济形势等因素影响，价格可能大幅震荡，若向下游传导不畅，将影响盈利能力；
4. 收购整合风险：公司已完成对金力新能源的收购，后续在企业文化、财务资金管理、业务协同等方面的整合若不顺利，可能对经营产生不利影响；
5. 市场竞争加剧风险：高分子新材料产业快速发展，市场竞争激烈，若公司不能持续推出高附加值产品，可能影响市场份额；
6. 技术更新风险：新能源、电子信息等领域技术迭代迅速，若公司不能及时跟进技术发展趋势，产品可能面临被替代风险；
7. 汇率波动风险：公司部分原材料进口及海外业务以美元结算，汇率波动可能影响公司成本及收益。

董监高薪酬：董事长未在公司领薪，总裁年薪120.79万元

2025年公司董监高薪酬情况如下：

董事长唐强、董事成有江、熊勇、副总裁向奕帆未在公司领取薪酬，其薪酬由关联方或其他单位支付。总裁马平三为公司领薪最高的高管，年薪120.79万元，副总裁何水秀、财务总监张镜和薪酬也均超过80万元。

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责任编辑：小浪快报