**甲骨文**（ORCL 0.67%）去年一跃登场，成为人工智能领域的一大玩家，但它的腾飞来得快、去得也快。过去六个月里，该股几乎被腰斩，因为投资者质疑：甲骨文的所有交易是否都能如期落地，以及为其人工智能（AI）数据中心扩建所需的债务是否会带来良好回报。尽管市场上存在广泛争论，但如果这位华尔街分析师说法属实，甲骨文的股价可能会借助AI势头上涨，并加入“万亿美元俱乐部”这一只限精英的股票群体，其中包括**英伟达**、**苹果**和**Meta Platforms**。为什么甲骨文股价因AI势头上涨又随后暴跌-------------------------------------------------------去年9月，甲骨文公布了令人难以置信的2025财年第一季度财报结果以及前瞻指引。投资者意识到公司的AI数据中心业务确有实力。公司在截至8月31日的这一季度披露了剩余履约义务（RPOs），即已签约但尚未交付的收入，为4,550亿美元。图片来源：Getty Images。此外，管理层表示，预计公司在当前财年2026年的云基础设施收入将达到180亿美元，2027财年为320亿美元，2028财年为730亿美元，2029财年为1,140亿美元，2030财年为1,440亿美元。该财报发布后，该股立刻大涨约40%。然而，这种涨势不会持续太久。投资者很快发现，3000亿美元的RPO来自一项为期多年的与OpenAI的交易，而后者在八年内作出的总数据中心承诺达到1.4万亿美元。这引发了关于OpenAI将如何为这一切买单的疑问。甲骨文还不得不筹集多达500亿美元的债务，以完成其AI数据中心扩建；而其他媒体报道也显示，去年甲骨文数据中心业务的利润率并不特别强。公司在最近几个季度也报告了负的自由现金流。甲骨文股价能否冲到400美元？--------------------------这次大规模抛售以及近期其他事件，使得华尔街分析师对甲骨文更为乐观。根据TipRanks的数据显示，共识华尔街目标价暗示上行空间超过60%。事实上，最乐观的分析师之一是Guggenheim的John DiFucci，他给出的甲骨文目标价为400美元，意味着将近170%的上行空间。如果这一判断成真，甲骨文的市值将从约4,290亿美元升至超过1万亿美元，加入这一只限精英的群体。DiFucci的乐观源自甲骨文最近公布的2025财年第三季度业绩。在那份业绩中，公司展现出强劲的AI需求，并且还承诺至少在今年不再增加任何债务。公司还拥有5,530亿美元的RPO，并表示AI基础设施的需求仍在持续快于供给。展开纽约证券交易所：ORCL----------甲骨文今日涨跌（-0.67%）-$-0.94当前价格$138.72### 关键数据市值$399B日内区间$136.96 - $141.1752周区间$118.86 - $345.72成交量474均量27M毛利率64.30%股息收益率1.44%DiFucci不仅对云端AI基础设施持乐观态度，也对甲骨文的领先数据库技术以及不断增长的应用业务充满信心。他认为，如果甲骨文能够兑现对客户的承诺，这很可能有助于安抚投资者。在另一个好消息中，OpenAI也成功完成了一笔1,200亿美元的私募融资轮，这增强了市场信心：该公司能够在未来八年内履行其基础设施承诺。尽管OpenAI在2025年的年化营收达到250亿美元，但该公司还拥有一项新的广告业务，未来几年可能会非常庞大，并且也很可能在某个时间点进行首次公开募股（IPO），届时还能再筹集一大笔资本。虽然我不确定甲骨文在未来一两年内是否一定能达到每股400美元，但我认为，这次抛售已经让风险—回报的权衡变得更有吸引力。投资者可以从这个价位开始分批买入，并等待更多证据来证明公司能够履行其义务，同时OpenAI也能兑现其承诺。
如果这位华尔街分析师是正确的，这家人工智能(AI)数据中心股票将加入英伟达、苹果和Meta，跻身$1 万亿俱乐部
甲骨文（ORCL 0.67%）去年一跃登场，成为人工智能领域的一大玩家，但它的腾飞来得快、去得也快。过去六个月里，该股几乎被腰斩，因为投资者质疑：甲骨文的所有交易是否都能如期落地，以及为其人工智能（AI）数据中心扩建所需的债务是否会带来良好回报。
尽管市场上存在广泛争论，但如果这位华尔街分析师说法属实，甲骨文的股价可能会借助AI势头上涨，并加入“万亿美元俱乐部”这一只限精英的股票群体，其中包括英伟达、苹果和Meta Platforms。
为什么甲骨文股价因AI势头上涨又随后暴跌
去年9月，甲骨文公布了令人难以置信的2025财年第一季度财报结果以及前瞻指引。投资者意识到公司的AI数据中心业务确有实力。公司在截至8月31日的这一季度披露了剩余履约义务（RPOs），即已签约但尚未交付的收入，为4,550亿美元。
图片来源：Getty Images。
此外，管理层表示，预计公司在当前财年2026年的云基础设施收入将达到180亿美元，2027财年为320亿美元，2028财年为730亿美元，2029财年为1,140亿美元，2030财年为1,440亿美元。该财报发布后，该股立刻大涨约40%。
然而，这种涨势不会持续太久。投资者很快发现，3000亿美元的RPO来自一项为期多年的与OpenAI的交易，而后者在八年内作出的总数据中心承诺达到1.4万亿美元。这引发了关于OpenAI将如何为这一切买单的疑问。
甲骨文还不得不筹集多达500亿美元的债务，以完成其AI数据中心扩建；而其他媒体报道也显示，去年甲骨文数据中心业务的利润率并不特别强。公司在最近几个季度也报告了负的自由现金流。
甲骨文股价能否冲到400美元？
这次大规模抛售以及近期其他事件，使得华尔街分析师对甲骨文更为乐观。根据TipRanks的数据显示，共识华尔街目标价暗示上行空间超过60%。
事实上，最乐观的分析师之一是Guggenheim的John DiFucci，他给出的甲骨文目标价为400美元，意味着将近170%的上行空间。如果这一判断成真，甲骨文的市值将从约4,290亿美元升至超过1万亿美元，加入这一只限精英的群体。
DiFucci的乐观源自甲骨文最近公布的2025财年第三季度业绩。在那份业绩中，公司展现出强劲的AI需求，并且还承诺至少在今年不再增加任何债务。公司还拥有5,530亿美元的RPO，并表示AI基础设施的需求仍在持续快于供给。
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纽约证券交易所：ORCL
甲骨文
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$118.86 - $345.72
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27M
毛利率
64.30%
股息收益率
1.44%
DiFucci不仅对云端AI基础设施持乐观态度，也对甲骨文的领先数据库技术以及不断增长的应用业务充满信心。他认为，如果甲骨文能够兑现对客户的承诺，这很可能有助于安抚投资者。
在另一个好消息中，OpenAI也成功完成了一笔1,200亿美元的私募融资轮，这增强了市场信心：该公司能够在未来八年内履行其基础设施承诺。
尽管OpenAI在2025年的年化营收达到250亿美元，但该公司还拥有一项新的广告业务，未来几年可能会非常庞大，并且也很可能在某个时间点进行首次公开募股（IPO），届时还能再筹集一大笔资本。
虽然我不确定甲骨文在未来一两年内是否一定能达到每股400美元，但我认为，这次抛售已经让风险—回报的权衡变得更有吸引力。投资者可以从这个价位开始分批买入，并等待更多证据来证明公司能够履行其义务，同时OpenAI也能兑现其承诺。