回顾去年二月下旬的情况，坦白说，真是惨烈。比特币在一天之内暴跌超过6%，跌至$60K ，以太坊的跌幅更严重，接近10%，跌至大约$1,800。问题是，这次混乱并非由单一原因引起。以色列-伊朗的地缘政治局势同时冲击市场，吓坏了各类风险资产。加密货币全天候交易，因此影响立即显现。除此之外，通胀数据高于预期，打击了美联储快速降息的希望。当地缘政治冲击与宏观压力叠加时，就会出现恐慌性抛售。现货比特币ETF的资金流入也枯竭——当月资产管理规模（AUM）减少了超过$24 亿。随后，清算开始层层叠加。超过$88 百万的杠杆多头仓位在数小时内被清零，这进一步加剧了下跌。$60K 是一个关键支撑位，一旦开始破裂，一切都崩溃了。这就是为什么加密货币有时会崩盘——原因很少是单一的。通常是恐惧、机构需求疲软和被迫抛售的完美风暴同时袭来。