我在贵金属市场上注意到一件有趣的事情。自年初以来，黄金的市值大约增长了6万亿，这比1月份当时的估值（约4.6万亿）还要多。现货黄金价格大约在每盎司5514美元左右，这绝非偶然。

推动因素很明确：各国央行（ЦБ）积极购买黄金，加上零售ETF资金流入。人们在地缘政治紧张局势（геополитических напряжений）和关税战（тарифных войн）背景下寻找安全资产。央行整体每年吸收超过800吨黄金，这一数字没有减少。黄金市值增长，是因为需求是真实的，而非投机。

有趣的是——比特币（биткойн）从去年中旬开始就不再与黄金（Спот золота）相关联了。以前两者像传统市场的替代品一样同步波动，但现在黄金走自己的路。这表明黄金市值的增长是基于基本面需求，而非替代资产的浪潮。

展望未来，这一趋势可能会持续。不确定性（неопределённость）并未消除，因此投资者将继续寻找可靠的价值存储。