- 广告 -* * * * * 据 **TD Cowen 的一份报告**称，尽管国会内部仍在持续推动，美国全面的加密货币市场结构立法今年大概率无法通过。相反，分析师如今预计，真正有意义的立法进展将推迟到 2027 年，并且最终监管规则的全面落地可能会延至 2029 年。### 道德规范浮现为关键路障TD Cowen 指出，利益冲突纠纷是阻碍短期通过的主要障碍。民主党议员正在推动更为严格的伦理条款，拟禁止高级政府官员拥有、运营或从加密货币企业中获益。这些条款明确提及了与总统特朗普及其家人相关的担忧。这种分歧制造了立法僵局：共和党反对将伦理措辞立即适用于当前政府的做法，而民主党则坚持此类保障对法案的公信力至关重要。### 可能的折中方案：延后执行为化解僵局，TD Cowen 提出一种可能的折中：将利益冲突条款的执行延后约三年。在这一框架下，更广泛的加密货币市场结构法案可在当前特朗普政府期间继续推进，但不适用这些伦理限制。这种延后将使立法者能够先建立监管框架，同时把最具政治敏感性的部分推迟到后续政府任期中。 ### XRP 上涨超 10%，当 ETF 流入与技术突破同步出现 ### 2026 年延后更符合政治激励该报告还强调，塑造时间表的政治考量。分析师指出，如果民主党认为在即将到来的中期选举中重新夺回众议院的可能性是现实的，那么他们在 2026 年加速推动通过的动力可能不大。国会权力格局的变化可能让他们在更有利的条件下重新审视伦理条款。### 《清晰法案》（CLARITY Act）仍是近期开工重点尽管对更广泛延后的预期不断升温，TD Cowen 强调，立法者并未完全放弃对加密货币的监管。预计在 2026 年初将继续推进《清晰法案》（CLARITY Act），该法案仍是更广泛市场结构工作中的核心组成部分，也是持续谈判的焦点。不过就目前而言，TD Cowen 的分析表明：尽管监管势头正在增强，但对美国加密货币市场结构而言，最具影响力的变化距离仍有数年之遥。
美国加密货币市场结构法案可能推迟到2027年
据 TD Cowen 的一份报告称，尽管国会内部仍在持续推动，美国全面的加密货币市场结构立法今年大概率无法通过。
相反，分析师如今预计，真正有意义的立法进展将推迟到 2027 年，并且最终监管规则的全面落地可能会延至 2029 年。
道德规范浮现为关键路障
TD Cowen 指出，利益冲突纠纷是阻碍短期通过的主要障碍。民主党议员正在推动更为严格的伦理条款，拟禁止高级政府官员拥有、运营或从加密货币企业中获益。这些条款明确提及了与总统特朗普及其家人相关的担忧。
这种分歧制造了立法僵局：共和党反对将伦理措辞立即适用于当前政府的做法，而民主党则坚持此类保障对法案的公信力至关重要。
可能的折中方案：延后执行
为化解僵局，TD Cowen 提出一种可能的折中：将利益冲突条款的执行延后约三年。在这一框架下，更广泛的加密货币市场结构法案可在当前特朗普政府期间继续推进，但不适用这些伦理限制。
这种延后将使立法者能够先建立监管框架，同时把最具政治敏感性的部分推迟到后续政府任期中。
2026 年延后更符合政治激励
该报告还强调，塑造时间表的政治考量。分析师指出，如果民主党认为在即将到来的中期选举中重新夺回众议院的可能性是现实的，那么他们在 2026 年加速推动通过的动力可能不大。国会权力格局的变化可能让他们在更有利的条件下重新审视伦理条款。
《清晰法案》（CLARITY Act）仍是近期开工重点
尽管对更广泛延后的预期不断升温，TD Cowen 强调，立法者并未完全放弃对加密货币的监管。预计在 2026 年初将继续推进《清晰法案》（CLARITY Act），该法案仍是更广泛市场结构工作中的核心组成部分，也是持续谈判的焦点。
不过就目前而言，TD Cowen 的分析表明：尽管监管势头正在增强，但对美国加密货币市场结构而言，最具影响力的变化距离仍有数年之遥。