- 广告 -* * * * * Visa 已作为链上加密货币卡交易中显著的主导力量出现，截至 2026 年初，已占据全部链上卡交易总量的 90% 以上。即便考虑到 Visa 和万事达（Mastercard）在全球范围内都支持 130+ 个与加密货币相关的卡计划，这种领先依然更加突出——但实际的链上使用却几乎全部集中在 Visa 的通道（rails）上。这种差距并非源于品牌，而是结构性的原因。### Visa 如何建立了结构性优势Visa 的主导地位可追溯到在加密卡成为严肃的规模驱动因素之前很久所做的决策。早期基础设施的协同对齐被证明是关键。Visa 很快就着手整合加密原生的项目管理方、发卡平台以及结算服务商——也就是位于面向消费者的卡片之下的“管道”层。一旦这些整合到位，扩展新产品就变得几乎没有摩擦。更重要的是，Visa 倾向于采用全栈式发行业务模型。通过与 Principal Member 的关系，加密公司可以在 Visa 的网络上直接发卡并结算交易，而无需依赖传统的赞助银行（sponsor banks）。最重要的两个例子是 Rain 和 Reap，它们都直接在 Visa 的通道上发卡并完成结算，通常还会使用稳定币。这样的结构降低了成本、减少了合规瓶颈，并加速了上市时间。### 稳定币改变了经济模型Visa 对原生稳定币结算的早期采用，结果证明是一个重大的转折点。* 在 2023 年，Visa 使结算支持使用 USD Coin* 到 2025 年底，它已将原生结算扩展到 Solana 和 Ethereum这使得发行方可以直接在链上结算卡余额，而不是通过法币中介进行转发。结果带来了更快的结算、更低的资金金库（treasury）运营开销，以及与加密原生商业模式更一致的匹配。相比之下，Mastercard 更久地维持了更传统的结算结构，从而减缓了其在以加密为先的平台中的采用速度。### 项目集中度讲述了答案对代表性的链上加密卡项目进行审视，可以看到生态系统如何变得高度偏向某一方：* Mastercard 支持大约三个主要的链上项目* Visa 支持十个，包括 RedotPay 和 Etherfi Cash 这类高交易量平台这种集中度会随着时间不断累积。流动性、合规工具和发行方经验都会在主导网络上更快改善，这使得 Visa 更难被取代。### 市场规模已经大到无法忽视到 2026 年初， 加密卡市场已达到一个有意义的规模：* 年化交易量：~$18 billion* 月度交易量增长：从 2023 年的 ~$100 million 增至超过 $1.5 billion，增长 15 倍* 主要使用场景：稳定币消费、与交易所关联的借记卡，以及与 DeFi 相连的钱包在这种规模下，网络效应比实验性功能更重要——而 Visa 已经在大多数活动中占据主导地位。### 为什么万事达（Mastercard）落后了Mastercard 并没有缺席。它的举措（包括 Crypto Credential 标准）主要聚焦在身份、合规和消费者保护上。但更严格的入驻要求、更长的审核周期以及更高的实际成本，已经把许多加密原生发行方推向了 Visa。对于在快速变化、对利润率敏感的环境中运营的初创企业来说，Visa 的灵活性显然是更合适的选择。
Visa悄然掌控链上加密货币卡支付
Visa 已作为链上加密货币卡交易中显著的主导力量出现，截至 2026 年初，已占据全部链上卡交易总量的 90% 以上。
即便考虑到 Visa 和万事达（Mastercard）在全球范围内都支持 130+ 个与加密货币相关的卡计划，这种领先依然更加突出——但实际的链上使用却几乎全部集中在 Visa 的通道（rails）上。
这种差距并非源于品牌，而是结构性的原因。
Visa 如何建立了结构性优势
Visa 的主导地位可追溯到在加密卡成为严肃的规模驱动因素之前很久所做的决策。
早期基础设施的协同对齐被证明是关键。Visa 很快就着手整合加密原生的项目管理方、发卡平台以及结算服务商——也就是位于面向消费者的卡片之下的“管道”层。一旦这些整合到位，扩展新产品就变得几乎没有摩擦。
更重要的是，Visa 倾向于采用全栈式发行业务模型。通过与 Principal Member 的关系，加密公司可以在 Visa 的网络上直接发卡并结算交易，而无需依赖传统的赞助银行（sponsor banks）。
最重要的两个例子是 Rain 和 Reap，它们都直接在 Visa 的通道上发卡并完成结算，通常还会使用稳定币。这样的结构降低了成本、减少了合规瓶颈，并加速了上市时间。
稳定币改变了经济模型
Visa 对原生稳定币结算的早期采用，结果证明是一个重大的转折点。
这使得发行方可以直接在链上结算卡余额，而不是通过法币中介进行转发。结果带来了更快的结算、更低的资金金库（treasury）运营开销，以及与加密原生商业模式更一致的匹配。
相比之下，Mastercard 更久地维持了更传统的结算结构，从而减缓了其在以加密为先的平台中的采用速度。
项目集中度讲述了答案
对代表性的链上加密卡项目进行审视，可以看到生态系统如何变得高度偏向某一方：
这种集中度会随着时间不断累积。流动性、合规工具和发行方经验都会在主导网络上更快改善，这使得 Visa 更难被取代。
市场规模已经大到无法忽视
到 2026 年初， 加密卡市场已达到一个有意义的规模：
在这种规模下，网络效应比实验性功能更重要——而 Visa 已经在大多数活动中占据主导地位。
为什么万事达（Mastercard）落后了
Mastercard 并没有缺席。它的举措（包括 Crypto Credential 标准）主要聚焦在身份、合规和消费者保护上。但更严格的入驻要求、更长的审核周期以及更高的实际成本，已经把许多加密原生发行方推向了 Visa。
对于在快速变化、对利润率敏感的环境中运营的初创企业来说，Visa 的灵活性显然是更合适的选择。