问AI · 平安好医生如何通过医险协同实现盈利高增？ **出品|中访网****审核|李晓燕**2025年，平安好医生交出了一份极具说服力的成绩单：前三季度总收入37.25亿元，同比增长13.6%；净利润1.84亿元，同比大增72.6%，经调整后净利润2.16亿元，增长45.7%。连续两年稳健盈利，叠加资本市场的积极反馈，这家曾经的亏损大户，正式迈入高质量发展新阶段。市场对其“依赖母公司输血”的质疑，正在被持续兑现的盈利能力、深度落地的医险协同、快速成长的AI与养老业务逐一打破。平安好医生的盈利，不是简单的“被养胖”，而是依托生态优势完成的健康化、可持续的自我成长。平安好医生的业绩爆发，并非短期偶然，而是长期战略调整与精细化运营的必然结果。2024年公司实现全年盈利，结束长达九年的亏损周期；2025年前三季度盈利增速进一步突破70%，盈利能力加速释放。从财务结构看，公司毛利率稳步提升，费用管控成效显著，经营现金流持续改善，核心业务的盈利韧性不断增强。资本市场用行动印证了这份成长：2024年9月至2025年9月，公司股价从3.185港元攀升至24.4港元，涨幅超660%，估值修复背后，是市场对其盈利可持续性的认可。广发证券等机构给予“买入”评级，看好其医险协同的稀缺性与盈利增长空间。即便部分机构对收入结构提出审慎观点，也无法否认公司已从“烧钱拓客”转向“盈利驱动”的本质转变。当然，企业发展中短期结构性特征客观存在。公司应收账款与费用管控的阶段性调整，是互联网医疗行业普遍面临的挑战，而非平安好医生独有。相较于持续亏损、商业模式模糊的同业，平安好医生已率先跑通盈利闭环，经营健康度显著领先。市场将F端与B端合计78.3%的收入占比简单定义为“母公司依赖”，实则是对中国互联网医疗商业模式的误读。平安好医生与平安集团的协同，不是单向“输血”，而是双向赋能、共生共荣的生态闭环。作为平安集团“综合金融+医疗养老”战略的核心载体，平安好医生承接的是集团2亿+金融客户的健康需求，输出的是专业医疗服务，反向提升保险产品竞争力、降低赔付率、增强客户粘性，形成“保险获客—医健服务—客户留存—价值转化”的完整链路。这种医险协同模式，是平安好医生区别于京东健康、阿里健康、微医等平台的核心壁垒。其他平台依赖公域流量与医药电商差价，面临获客成本高、盈利难度大的困境；而平安好医生依托生态内精准流量，获客成本更低、用户粘性更高、付费意愿更强。2025年上半年，F端收入14.33亿元，同比增长28.5%；B端收入5.27亿元，增长35.2%，企业客户超4500家，B端付费用户增长30.6%。数据背后，是企业客户与个人用户对其服务价值的认可，而非单纯的集团输送。从行业视角看，中国医疗健康市场以医保为主导、商保为补充，平安好医生选择医险协同，是贴合本土市场的务实选择，也是对美国HMO模式的本土化创新。它不追求照搬凯撒医疗的一体化控费，而是立足“保险+服务”，打造适合中国国情的管理式医疗样本。这种战略选择，让公司避开同质化竞争，走出了一条差异化、可持续的发展路径。过去几年，平安好医生通过人员优化、费用管控实现降本增效，被部分声音解读为“收缩战线”。事实上，这是公司从粗放扩张转向精益运营的关键举措。2021至2024年，人员结构优化聚焦非核心环节，研发与一线服务资源持续向核心业务倾斜，2024年研发费用的阶段性调整，是基于业务优先级的资源再分配，而非放弃技术投入。管理层的更迭，同样是战略聚焦与能力补位的主动选择。郭晓涛接任董事会主席，强化集团战略协同；何明科出任CEO，带来互联网科技与产品创新经验，补齐AI与数字化能力短板。十年间的战略迭代，从C端流量争夺到B端深耕，再到“医险协同+养老”升级，本质是顺应行业趋势、聚焦核心能力的动态优化，而非战略摇摆。高管薪酬与服务体验的阶段性问题，是企业规模化发展中的管理挑战。公司已持续优化服务流程，提升用户满意度，黑猫投诉等平台的问题正逐步改善。作为行业头部平台，平安好医生正以更严格的标准规范服务，守护品牌口碑，这也是企业走向成熟的必经之路。如果说医险协同是平安好医生的基本盘，那么AI医疗与养老服务，就是其未来独立造血的新引擎。2025年上半年，公司养老服务收入同比增长263.9%，在银发经济浪潮下，“医、住、护、乐”居家养老体系快速落地，成为业绩增长的强劲动力。尽管当前养老收入占比仍有提升空间，但增速已验证赛道潜力，未来将成为继F、B端之后的第三增长极。AI技术成为降本增效与服务升级的核心抓手。公司推出“7+N+1”AI医疗产品矩阵，覆盖AI家庭医生、AI养老管家、AI慢病管理等全场景，依托“平安医博通”医疗大模型，实现问诊、诊断、健康管理全流程智能化。AI应用使家庭医生客均服务成本下降约52%，服务效能提升约62%，既降低运营成本，又提升服务可及性，让优质医疗资源触达更多用户。不同于行业普遍的“概念式AI”，平安好医生的AI技术扎根真实医疗场景，基于超14.4亿线上问诊数据训练，诊断准确率与服务效率持续提升。研发投入的阶段性优化，不影响AI技术的落地迭代，反而让资源更聚焦于能产生商业价值的应用场景，推动技术从“降本”向“增收”转化。平安好医生的成长路径，清晰展现了中国互联网医疗企业的破局之道：依托生态优势站稳脚跟，通过医险协同构建壁垒，以AI与养老打开空间，最终实现从生态协同到独立造血的蜕变。所谓“母公司依赖”，本质是生态协同的初级阶段；而当下的盈利高增、业务多元化、技术创新，正是其走向独立与成熟的标志。在中国医疗健康产业升级、老龄化加速、商保扩容的大趋势下，平安好医生的战略卡位极具价值。它既是平安生态的“医疗旗舰”，也是独立运营的医疗健康平台；既依托协同实现稳健增长，又通过创新打开长期空间。这份盈利成绩单的底色，是经营改善、模式创新、技术赋能的综合成果，是真正的“健康成长”，而非简单的“被养胖”。未来，随着医险协同深化、AI技术落地、养老业务放量，平安好医生将进一步提升独立获客与自我造血能力，从平安的“好儿子”，成长为行业的“好医生”，为用户、股东与行业创造更大价值。
别再误解它！平安好医生不是被养胖，是真的健康了
问AI · 平安好医生如何通过医险协同实现盈利高增？
出品|中访网
审核|李晓燕
2025年，平安好医生交出了一份极具说服力的成绩单：前三季度总收入37.25亿元，同比增长13.6%；净利润1.84亿元，同比大增72.6%，经调整后净利润2.16亿元，增长45.7%。连续两年稳健盈利，叠加资本市场的积极反馈，这家曾经的亏损大户，正式迈入高质量发展新阶段。市场对其“依赖母公司输血”的质疑，正在被持续兑现的盈利能力、深度落地的医险协同、快速成长的AI与养老业务逐一打破。平安好医生的盈利，不是简单的“被养胖”，而是依托生态优势完成的健康化、可持续的自我成长。
平安好医生的业绩爆发，并非短期偶然，而是长期战略调整与精细化运营的必然结果。2024年公司实现全年盈利，结束长达九年的亏损周期；2025年前三季度盈利增速进一步突破70%，盈利能力加速释放。从财务结构看，公司毛利率稳步提升，费用管控成效显著，经营现金流持续改善，核心业务的盈利韧性不断增强。
资本市场用行动印证了这份成长：2024年9月至2025年9月，公司股价从3.185港元攀升至24.4港元，涨幅超660%，估值修复背后，是市场对其盈利可持续性的认可。广发证券等机构给予“买入”评级，看好其医险协同的稀缺性与盈利增长空间。即便部分机构对收入结构提出审慎观点，也无法否认公司已从“烧钱拓客”转向“盈利驱动”的本质转变。
当然，企业发展中短期结构性特征客观存在。公司应收账款与费用管控的阶段性调整，是互联网医疗行业普遍面临的挑战，而非平安好医生独有。相较于持续亏损、商业模式模糊的同业，平安好医生已率先跑通盈利闭环，经营健康度显著领先。
市场将F端与B端合计78.3%的收入占比简单定义为“母公司依赖”，实则是对中国互联网医疗商业模式的误读。平安好医生与平安集团的协同，不是单向“输血”，而是双向赋能、共生共荣的生态闭环。作为平安集团“综合金融+医疗养老”战略的核心载体，平安好医生承接的是集团2亿+金融客户的健康需求，输出的是专业医疗服务，反向提升保险产品竞争力、降低赔付率、增强客户粘性，形成“保险获客—医健服务—客户留存—价值转化”的完整链路。
这种医险协同模式，是平安好医生区别于京东健康、阿里健康、微医等平台的核心壁垒。其他平台依赖公域流量与医药电商差价，面临获客成本高、盈利难度大的困境；而平安好医生依托生态内精准流量，获客成本更低、用户粘性更高、付费意愿更强。2025年上半年，F端收入14.33亿元，同比增长28.5%；B端收入5.27亿元，增长35.2%，企业客户超4500家，B端付费用户增长30.6%。数据背后，是企业客户与个人用户对其服务价值的认可，而非单纯的集团输送。
从行业视角看，中国医疗健康市场以医保为主导、商保为补充，平安好医生选择医险协同，是贴合本土市场的务实选择，也是对美国HMO模式的本土化创新。它不追求照搬凯撒医疗的一体化控费，而是立足“保险+服务”，打造适合中国国情的管理式医疗样本。这种战略选择，让公司避开同质化竞争，走出了一条差异化、可持续的发展路径。
过去几年，平安好医生通过人员优化、费用管控实现降本增效，被部分声音解读为“收缩战线”。事实上，这是公司从粗放扩张转向精益运营的关键举措。2021至2024年，人员结构优化聚焦非核心环节，研发与一线服务资源持续向核心业务倾斜，2024年研发费用的阶段性调整，是基于业务优先级的资源再分配，而非放弃技术投入。
管理层的更迭，同样是战略聚焦与能力补位的主动选择。郭晓涛接任董事会主席，强化集团战略协同；何明科出任CEO，带来互联网科技与产品创新经验，补齐AI与数字化能力短板。十年间的战略迭代，从C端流量争夺到B端深耕，再到“医险协同+养老”升级，本质是顺应行业趋势、聚焦核心能力的动态优化，而非战略摇摆。
高管薪酬与服务体验的阶段性问题，是企业规模化发展中的管理挑战。公司已持续优化服务流程，提升用户满意度，黑猫投诉等平台的问题正逐步改善。作为行业头部平台，平安好医生正以更严格的标准规范服务，守护品牌口碑，这也是企业走向成熟的必经之路。
如果说医险协同是平安好医生的基本盘，那么AI医疗与养老服务，就是其未来独立造血的新引擎。2025年上半年，公司养老服务收入同比增长263.9%，在银发经济浪潮下，“医、住、护、乐”居家养老体系快速落地，成为业绩增长的强劲动力。尽管当前养老收入占比仍有提升空间，但增速已验证赛道潜力，未来将成为继F、B端之后的第三增长极。
AI技术成为降本增效与服务升级的核心抓手。公司推出“7+N+1”AI医疗产品矩阵，覆盖AI家庭医生、AI养老管家、AI慢病管理等全场景，依托“平安医博通”医疗大模型，实现问诊、诊断、健康管理全流程智能化。AI应用使家庭医生客均服务成本下降约52%，服务效能提升约62%，既降低运营成本，又提升服务可及性，让优质医疗资源触达更多用户。
不同于行业普遍的“概念式AI”，平安好医生的AI技术扎根真实医疗场景，基于超14.4亿线上问诊数据训练，诊断准确率与服务效率持续提升。研发投入的阶段性优化，不影响AI技术的落地迭代，反而让资源更聚焦于能产生商业价值的应用场景，推动技术从“降本”向“增收”转化。
平安好医生的成长路径，清晰展现了中国互联网医疗企业的破局之道：依托生态优势站稳脚跟，通过医险协同构建壁垒，以AI与养老打开空间，最终实现从生态协同到独立造血的蜕变。所谓“母公司依赖”，本质是生态协同的初级阶段；而当下的盈利高增、业务多元化、技术创新，正是其走向独立与成熟的标志。
在中国医疗健康产业升级、老龄化加速、商保扩容的大趋势下，平安好医生的战略卡位极具价值。它既是平安生态的“医疗旗舰”，也是独立运营的医疗健康平台；既依托协同实现稳健增长，又通过创新打开长期空间。这份盈利成绩单的底色，是经营改善、模式创新、技术赋能的综合成果，是真正的“健康成长”，而非简单的“被养胖”。
未来，随着医险协同深化、AI技术落地、养老业务放量，平安好医生将进一步提升独立获客与自我造血能力，从平安的“好儿子”，成长为行业的“好医生”，为用户、股东与行业创造更大价值。