Sysco 在餐厅重新开业后会反弹吗？

餐饮服务巨头 Sysco（SYY 1.02%）的股价年初至今下跌了近 36%（而 标普 500 下跌 3.5%），因为它遭受了新冠疫情带来的不利影响，和其他许多公司一样。但这家餐厅供应专家正期待反弹，因为全国各地它所服务的餐厅以及其他机构开始重新营业。

许多餐厅仍在降低产能的状态下运营，以遵循其在 COVID-19 背景下开展运营的政府指导方针，消费者也可能面临经济压力以及信心下降，从而需要他们削减在餐厅方面的消费。不过，Sysco 正指望需求在餐厅重新开放后出现一定的上行回升。食品配送公司也正在实施策略，以增强其资产负债表，并在此期间应对这些较低的业务水平。对这家公司来说，疫情最糟糕的阶段已经过去了吗？

图片来源：Sysco。

随着餐厅重新营业，Sysco 的营收应受益

在其 2020 财年第三季度（截至 2020 年 3 月 28 日）中，Sysco 报告营收下降 6.5% 至 137 亿美元，低于市场一致预期的 139 亿美元。盈利同样低于分析师预期。不出所然，由于疫情的冲击，这家餐饮服务公司的业务在所有业务板块都出现了剧烈下滑。

不过，Sysco 的营收在 4 月开始改善，且管理层在 5 月继续看到改善，因为美国部分地区的餐厅开始重新营业。随着美国经济以及餐厅的进一步重启，Sysco 的营收每周都呈连续上升的态势。根据研究机构 Baird 对餐厅高管的每周调查，截至 5 月 24 日结束的一周显示，与 3 月下旬相比改善了 31%，这也是第六周销售额出现改善。

Sysco 的营收中有 62% 来自餐厅领域，这是其最大的客户细分市场。尽管这家可选消费公司在餐厅复苏时可能会获得提振，但也可能受到一些餐厅业务量较低的影响。由于许多地区对餐厅产能与运营设置了严格监管，这可能使部分餐厅无法像预期那样快速复苏。Sysco 营收的另外 38% 来自教育、零售、旅行与休闲、政府和医疗保健。来自部分旅行与零售客户的业务可能因停业和社交距离而有所下降，但像政府和医疗保健这样的板块，可能会通过需求增加来进行对冲。

为了抵消受影响餐厅带来的部分销量下滑，Sysco 正在为客户推出创新型方案，例如为那些难以找到所需设备的餐厅和其他机构打包销售清洁产品、外带餐盒、纸制品以及个人防护装备（PPE）。

“通过让我们的客户在关键必需品方面保持库存，我们帮助他们的业务转向外带和送餐，并帮助他们让厨房保持安全和清洁，”公司企业事务副总裁 Neil Russell 表示。

Sysco 也在通过帮助数千家餐厅客户打造数字平台来协助他们，以推动客流和业务发展。公司提供工具与解决方案，帮助客户提升家庭配送、客户互动以及外带能力。

Sysco 的财务状况强劲

这家公司拥有强健的资产负债表，使其能够在经济衰退以及来自可能出现的第二波 COVID-19 进一步冲击中生存下来。CEO Kevin Hourican 在第三季度财报电话会议上表示：“我们已经建立了超过 60 亿美元的现金和可用流动性，这不仅让我们在这场危机期间拥有财务灵活性和生存能力，也将使我们能够把握一个前所未有的、具有竞争优势的机会。”

Sysco 已经在第四季度削减了 5 亿美元的费用。在降低用工成本之上，Sysco 通过调整车队路线、以及其他技术改进，减少了行驶里程。公司也在削减资本开支，把重点放在对业务至关重要的项目上。

尽管餐厅复苏以及整体经济的走向仍存在不确定性，但 Sysco 看起来能够相当稳妥地应对这种波动。随着餐厅营收从近期的低谷水平改善，Sysco 的营收也应当获得提振。寻找长期稳定型企业的投资者应当考虑增持 Sysco 的股票，因为这是一家运营良好的公司，其财务状况将使其能够在经济衰退中存续。