今天购买好市多股票能让你一辈子受益吗？

在过去三十年里，Costco Wholesale（COST +1.76%）的股票已实现总回报15,480%（截至3月26日）。通过扩大门店规模、增加会员数量，并以可持续的方式提升利润，Costco 一直是股东们极为成功的投资。

但今天买入这只零售股，是否能让你“赚到一辈子”？

图片来源：The Motley Fool。

三条理由说明这是一家优秀的公司

投资者正在迈出正确的第一步——首先将 Costco 视为潜在的投资机会。这是因为有三个原因使其成为高质量的企业。

第一个原因是它具有“抗衰退”的特性。Costco 销售食品、家居用品等商品——以及许多其他商品——无论经济状况如何，人们都可能需要这些。这在过去几年中一直成立，尽管经历了疫情、飙升的通胀、上升的利率和消费者信心的减弱。2026年第二季度（截至2月15日）同店销售增长了7.4%，而 Costco 有望继续推动这一增长。

Costco 的巨大规模也是其“极佳业务”的另一大原因——例如其2025财年的净销售额达到了2700亿美元。这不会在短期内被轻易打破。而且，由于这种规模直接支撑了持续的成本优势，为消费者带来了日常低价，Costco 在零售行业中占据着主导地位。

最后，Costco 受益于客户忠诚度。这源自其简洁的购物环境、优质的客户服务以及前述的低价策略。公司通过会员制度进一步巩固这一点：要求家庭每年支付会费才能在仓库中购物。这带来了高毛利、可预期的收入流，最新财季的全球续费率接近90%。

展开

纳斯达克：COST

Costco Wholesale

今日变动

（1.76%）$17.35

当前价格

$1001.21

关键数据点

市值

$436B

日内波动范围

$987.10 - $1005.50

52周波动范围

$844.06 - $1067.08

成交量

42K

平均成交量

2.2M

毛利率

12.93%

股息收益率

0.53%

这家公司不会带来改变人生的回报

纵观其历史，Costco 曾让最早一批股东积累了巨额财富。我认为，未来这种情况不太可能再现。

尽管管理层计划在未来每年开设30家或更多新仓库，但与过去相比，Costco 在未来十年甚至更长时间内，难以实现超出预期的营收和利润增长，至少就能让投资者“赚到一辈子”而言，这些都只是基本盘。分析师预计：从2025财年到2028财年，稀释后每股收益将以11%的复合年增长率增长。

此外，股票的估值也限制了投资者的回报。Costco 当前的市盈率为51，极其昂贵。从长远来看，这个倍数很可能会收缩。

Costco 过去是一只能让人一夜暴富的股票，但展望未来，这种情况将不再成立。