刚刚发现一些有趣的事情——尽管中东局势升级，加密货币市场今天依然大幅上涨。比特币大约在$67.6K，以太坊则在$2.07K徘徊。许多山寨币也迎来了一波上涨——Near、Morpho、Virtuals、Jupiter，都表现不错。总市值突破了2.38万亿美元。

那么，为什么在其他一切都可能恐慌的情况下，加密货币还在上涨呢？首先，地缘政治风险溢价并没有像预期的那样显著体现。道琼斯指数几乎没有变动，纳斯达克反而有所回升，油价也远低于预期——布伦特原油$78，WTI原油$73。考虑到冲突，没人会预料到这个结果。

我认为这里发生的是经典的逆向操作。交易者在局势升级前抛售，现在却在买入现实。再加上对停火可能性的乐观情绪逐渐升温——博彩市场预计到3月底为止的概率为46%，到4月底升至66%。

此外，还有强劲的宏观经济利好。根据标普数据，美国2月制造业采购经理指数（PMI）从50.4升至51，ISM数据显示同期从51.7升至52.4。这类数据通常支持风险偏好。

令人惊讶的是看到大玩家加码。Michael Saylor的公司和Tom Lee的机构上周大量买入——合计超过50K ETH和3K BTC。尽管亏损数十亿美元，他们仍坚持这样做，这说明他们的信心有多坚定。

不过，也要保持理性——这很可能只是“死猫反弹”。基本面是存在的，但我们在地缘政治上仍处于动荡之中。在认为加密货币上涨的原因意味着局势已经明朗之前，值得密切关注。