**西斯科**（SYY 1.02%）向各类场所分销食品。不幸的是，它还有一个“苦差事”：其年度收入的62%依赖于餐厅。尽管它销售给其他领域（如医疗、教育或政府）的业务可能会很快反弹，但由于COVID-19病例正在上升，它的业务中相当大一部分无疑将面临持续压力。座位容量有限、政府再次关停餐厅的可能性，以及经济复苏缓慢，这意味着西斯科将度过一段艰难时期。虽然你可以先观望，但与这家公司的现状相关的更多事情，令投资其股票变得难以考虑。图片来源：Getty Images。疫情来临前的挑战------------------------------------即使在今年疫情来袭之前，销售就已经表现乏力。比如，在截至12月28日的2020财年上半年，销售额仅约上涨1%至303亿美元。由于采取了削减成本的举措，其调整后营业收入增长了将近6%，达到14亿美元。当然，财年下半段更是惨烈，导致全年销售额下降12%至529亿美元，而调整后营业收入下降超过37%至17亿美元。 可以理解的是，管理层不得不放弃其在2018财年设定、原本计划在今年实现的三年目标（在剔除出售业务的影响后实现6亿美元的调整后营业收入增长、让每股收益的增速快于营业收入，并实现16%的投入资本回报率）。其更为克制的短期重点，是提升流动性、削减成本，并在疫情期间从其餐厅客户中寻求额外的收入来源。不过，在进行了一段时间的开支削减之后，西斯科能够继续削减费用的空间是有限的。总有一天，它必须实现收入增长——而即便在新冠病毒来袭之前，这都已经很有挑战。转型尝试---------------从管理层的角度来看，它也在努力将业务转向服务其他渠道，例如杂货店和超市。然而，这并不容易切入，因为这些公司，尤其是像**Kroger**这样的大型企业，已经拥有强大的分销网络。它可能会在区域性杂货商那里找到机会，但要建立关系很可能需要时间。管理层表示，新的业务举措在过去六个月里带来了10亿美元的收入。但对于一家去年年度销售额约为530亿美元的公司而言，要让这些收入成为西斯科业务中重要的一部分，还有很长的路要走。鉴于之前销售增长乏力、且它还面临来自COVID-19的新挑战，你应该去别处寻找你的“发财门票”。这是一家正面临过多不确定性的食品公司。
无论如何都要避免的1种食品储备
西斯科（SYY 1.02%）向各类场所分销食品。不幸的是，它还有一个“苦差事”：其年度收入的62%依赖于餐厅。尽管它销售给其他领域（如医疗、教育或政府）的业务可能会很快反弹，但由于COVID-19病例正在上升，它的业务中相当大一部分无疑将面临持续压力。
座位容量有限、政府再次关停餐厅的可能性，以及经济复苏缓慢，这意味着西斯科将度过一段艰难时期。虽然你可以先观望，但与这家公司的现状相关的更多事情，令投资其股票变得难以考虑。
图片来源：Getty Images。
疫情来临前的挑战
即使在今年疫情来袭之前，销售就已经表现乏力。比如，在截至12月28日的2020财年上半年，销售额仅约上涨1%至303亿美元。由于采取了削减成本的举措，其调整后营业收入增长了将近6%，达到14亿美元。
当然，财年下半段更是惨烈，导致全年销售额下降12%至529亿美元，而调整后营业收入下降超过37%至17亿美元。
可以理解的是，管理层不得不放弃其在2018财年设定、原本计划在今年实现的三年目标（在剔除出售业务的影响后实现6亿美元的调整后营业收入增长、让每股收益的增速快于营业收入，并实现16%的投入资本回报率）。
其更为克制的短期重点，是提升流动性、削减成本，并在疫情期间从其餐厅客户中寻求额外的收入来源。
不过，在进行了一段时间的开支削减之后，西斯科能够继续削减费用的空间是有限的。总有一天，它必须实现收入增长——而即便在新冠病毒来袭之前，这都已经很有挑战。
转型尝试
从管理层的角度来看，它也在努力将业务转向服务其他渠道，例如杂货店和超市。然而，这并不容易切入，因为这些公司，尤其是像Kroger这样的大型企业，已经拥有强大的分销网络。它可能会在区域性杂货商那里找到机会，但要建立关系很可能需要时间。
管理层表示，新的业务举措在过去六个月里带来了10亿美元的收入。但对于一家去年年度销售额约为530亿美元的公司而言，要让这些收入成为西斯科业务中重要的一部分，还有很长的路要走。
鉴于之前销售增长乏力、且它还面临来自COVID-19的新挑战，你应该去别处寻找你的“发财门票”。这是一家正面临过多不确定性的食品公司。