Schrodinger Inc（SDGR）2025年第四季度财报电话会议要点：在过渡期间实现强劲营收增长……================================================================================================== GuruFocus 新闻 2月26日（周四）格林尼治标准时间+9，下午2:03 4分钟阅读 本文包含： SDGR +4.49% 本文最初发布于 GuruFocus。 * **总营收：** 2.56亿美元，占比增长23%。 * **软件营收：** 1.995亿美元。 * **药物发现营收：** 5640万美元。 * **现金头寸：** 4.02亿美元。 * **软件毛利率：** 74%，较2024年的80%下降。 * **总经营费用：** 3.10亿美元，较2024年下降约9%。 * **净亏损：** 1.03亿美元，较2024年的净亏损1.87亿美元。 * **年度合同价值（ACV）：** 1.985亿美元，较2024年增长4%。 * **前20家制药公司ACV增速：** 15%。 * **商业ACV增速：** 7%，至1.774亿美元。 * **净美元留存：** 100%。 * **毛美元留存：** 96%。 * **材料科学营收：** 从1500万美元增加到1700万美元。 * **2026年ACV指引：** 2.18亿美元至2.28亿美元，代表10%至15%的增长。 * **2026年药物发现营收指引：** 5500万美元至6500万美元。 * 警告！GuruFocus 检测到与 SDGR 相关的 6 个警示信号。 * SDGR 是否被合理定价？用我们的免费DCF计算器来检验你的论点。 发布日期：2026年2月25日 如需完整的电话会议文字实录，请参阅完整的财报电话会议文字实录。 ### 正面要点 * Schrodinger Inc（NASDAQ:SDGR）在2025年实现了强劲的财务表现，总营收增长23%，尽管市场环境充满挑战。 * 该公司拥有4.02亿美元的稳健现金头寸，为未来增长与投资提供了坚实基础。 * Schrodinger Inc（NASDAQ:SDGR）正在显著推进向托管模式的转型，预计将带来更可预测的营收流。 * 公司正在利用其独特的计算平台，该平台将物理与AI整合，定位为分子发现领域的领导者。 * Schrodinger Inc（NASDAQ:SDGR）拥有多元化的合作与伙伴生态，这促成了成功的药物发现以及良好的财务结果。 ### 负面要点 * 预计向托管模式的转型会在短期内导致确认营收减少，从而影响毛利率和调整后EBITDA。 * 由于与来自赠款的贡献性营收相关的更高成本，公司在2025年的软件毛利率从2024年的80%下降至74%。 * 净美元留存从此前各年的平均水平超过110%下滑至100%，反映了2025年制药与生物科技领域面临的艰难环境。 * 向托管合同的转型可能会导致营收的阶段性波动，因为营收确认将按合同期限分摊。 * Schrodinger Inc（NASDAQ:SDGR）正面临具有挑战性的生物科技融资环境，这已影响其扩展合作关系并推动营收增长的能力。 故事继续 ### 问答要点 **问：** 你能否讨论针对你管线中的资产进行战略性“外部合作/授权”的方式，以及这对实现2028年利润指标可能产生的影响？**答：** Schrodinger治疗学研发负责人兼首席战略官、合作伙伴负责人 Karen Akinsanya 解释称，合作属于 Schrodinger 业务中持续且积极的组成部分。公司会定期与其全资拥有的产品组合中的项目进行合作，并对这些项目进行授权。首席财务官 Richie Jain 补充表示，到2028年实现盈利取决于软件业务每年10%至15%的增长、每年5000万美元的药物发现营收，以及持续的经营费用纪律。 **问：** 预测性毒理学平台如何纳入你的增长预测？**答：** 首席财务官 Richie Jain 表示，未来三年内的增长预期包括预测性毒理学平台等新产品带来的影响。该平台在β测试中表现优于预期，其上线预计将推动增长，不过在10%至15%的增长目标中，来自该平台的具体增量增长并未被单独量化。 **问：** 你能否说明软件端第一季度ACV相对于全年ACV的动态？**答：** 首席财务官 Richie Jain 指出，由于客户预算周期以及合同续签日期等因素，Q1往往在Q4之后更小。ACV反映了当季已签成交项目的价值，而营收则包含来自先前季度的交易。公司预计全年ACV增长10%至15%，其中Q4是最大的订阅/预定（booking）周期。 **问：** 客户如何应对向托管平台的转型？**答：** 首席财务官 Richie Jain 解释称，客户越来越倾向于托管部署，这能实现更快的部署并提供增强的支持。预计向托管解决方案的转型将带来更顺畅且更可预测的营收，并以到2028年实现75%的托管营收为目标。 **问：** Schrodinger的AI战略如何契合制药客户的需求？**答：** Schrodinger 将AI视为顺风因素，因为随着AI采用的增加，其软件需求也在上升。公司正在与 Anthropic 等合作伙伴合作，将具身/代理式AI与其计算解决方案进行整合，这预计将进一步推动对 Schrodinger 技术的采用与需求。 如需完整的电话会议文字实录，请参阅完整的财报电话会议文字实录。 条款与隐私政策 隐私仪表盘 更多信息
Schrodinger Inc (SDGR) 2025年第四季度财报亮点：转型期间实现强劲收入增长……
Schrodinger Inc（SDGR）2025年第四季度财报电话会议要点：在过渡期间实现强劲营收增长……
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2月26日（周四）格林尼治标准时间+9，下午2:03 4分钟阅读
本文包含：
SDGR
+4.49%
本文最初发布于 GuruFocus。
发布日期：2026年2月25日
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正面要点
负面要点
问答要点
问： 你能否讨论针对你管线中的资产进行战略性“外部合作/授权”的方式，以及这对实现2028年利润指标可能产生的影响？答： Schrodinger治疗学研发负责人兼首席战略官、合作伙伴负责人 Karen Akinsanya 解释称，合作属于 Schrodinger 业务中持续且积极的组成部分。公司会定期与其全资拥有的产品组合中的项目进行合作，并对这些项目进行授权。首席财务官 Richie Jain 补充表示，到2028年实现盈利取决于软件业务每年10%至15%的增长、每年5000万美元的药物发现营收，以及持续的经营费用纪律。
问： 预测性毒理学平台如何纳入你的增长预测？答： 首席财务官 Richie Jain 表示，未来三年内的增长预期包括预测性毒理学平台等新产品带来的影响。该平台在β测试中表现优于预期，其上线预计将推动增长，不过在10%至15%的增长目标中，来自该平台的具体增量增长并未被单独量化。
问： 你能否说明软件端第一季度ACV相对于全年ACV的动态？答： 首席财务官 Richie Jain 指出，由于客户预算周期以及合同续签日期等因素，Q1往往在Q4之后更小。ACV反映了当季已签成交项目的价值，而营收则包含来自先前季度的交易。公司预计全年ACV增长10%至15%，其中Q4是最大的订阅/预定（booking）周期。
问： 客户如何应对向托管平台的转型？答： 首席财务官 Richie Jain 解释称，客户越来越倾向于托管部署，这能实现更快的部署并提供增强的支持。预计向托管解决方案的转型将带来更顺畅且更可预测的营收，并以到2028年实现75%的托管营收为目标。
问： Schrodinger的AI战略如何契合制药客户的需求？答： Schrodinger 将AI视为顺风因素，因为随着AI采用的增加，其软件需求也在上升。公司正在与 Anthropic 等合作伙伴合作，将具身/代理式AI与其计算解决方案进行整合，这预计将进一步推动对 Schrodinger 技术的采用与需求。
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